Акции программного обеспечения падают. Настало ли время «купить на дне»?

Дэниел де Визе, USA TODAY

Воскресенье, 22 февраля 2026 г., 19:05 по GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

•                                       Лучший выбор StockStory 
  

  MSFT

  -0,31%

 ORCL  

 -5,40%  

 

 

 CRM  

 -0,07%  

Акции программного обеспечения падают.

По состоянию на 19 февраля акции Microsoft снизились на 28% от своего рекордного уровня прошлой осени. Акции Oracle упали на 55% от своего рекордного максимума, также зафиксированного в конце 2025 года. Акции Salesforce потеряли 27% своей стоимости в этом году.

Аналитики предлагают конкурирующие, отчасти противоречивые теории о распродаже программного обеспечения. По одной версии, трейдеры боятся, что искусственный интеллект вытеснит компании-разработчики, сделав их продукты устаревшими. Другая версия предполагает, что компании по программному обеспечению слишком много потратили на ИИ и не получат достаточной отдачи от своих инвестиций.

Другими словами, акции программного обеспечения падают либо потому, что ИИ — это переломный момент, либо потому, что он им не является. Обе теории не могут быть верными одновременно.

Акции Microsoft пострадали в рамках более широкой распродажи акций программного обеспечения в 2026 году.

Акции программного обеспечения падают. Лопнул ли пузырь ИИ?

Что бы ни стало причиной, распродажа акций программного обеспечения оказалась частью более широких дебатов о так называемом пузыре ИИ: резком росте цен на технологические акции, вызванном чрезмерным энтузиазмом по поводу обещаний искусственного интеллекта.

Индекс S&P Software & Services, отслеживающий акции программного обеспечения, снизился почти на 20% в 2026 году. Более широкий индекс Nasdaq, насыщенный технологическими компаниями, снизился на скромные 2,4% с начала года.

«Мы видим много действительно хороших бизнесов, которые получают удар без разбора», — сказал Джейсон Мозер, старший аналитик инвестиционной компании The Motley Fool, USA TODAY.

Обратный ход становится особенно заметным, поскольку акции программного обеспечения были любимцами Уолл-стрит в годы до подъема ИИ.

Между началом 2016 года и концом 2021 года индекс S&P программного обеспечения увеличился в четыре раза, поднявшись с менее 4000 до более 16000. В эпоху молниеносного интернета и облачных вычислений акции программного обеспечения казались надежной ставкой.

«В какой-то момент программное обеспечение собиралось поглотить весь мир», — сказал Самир Самана, руководитель глобальных акций и реальных активов в Wells Fargo Investment Institute. «Эти компании фактически были хозяевами вселенной».

Революция ИИ породила неопределенность относительно будущего американских компаний по программному обеспечению.

Выживут ли акции программного обеспечения в эпоху ИИ?

Революция ИИ, вероятно, началась в ноябре 2022 года с внедрения ChatGPT — чатбота на базе ИИ, который мог отвечать на вопросы пользователей в разговорной форме.

Сначала Уолл-стрит приветствовала ИИ как инструмент, который сделает всех более продуктивными, включая компании по программному обеспечению.

«ИИ появился, изначально казалось, что это будет растущий прилив, поднимающий все лодки в сфере технологий», — сказал Самана. Но со временем эксперимент с ИИ стал выглядеть «скорее как победитель получает всё».

Продолжение статьи  

Акции программного обеспечения сильно пострадали в конце 2025 года в рамках более широкой смены настроений на рынке, связанной с опасениями пузыря ИИ.

Продукт Claude Code AI компании Anthropic, по сообщениям, позволяет людям без опыта программирования писать программное обеспечение.

С «атмосферным кодированием» почти любой может писать программное обеспечение

Распродажа акций программного обеспечения ускорилась в январе на фоне волнения вокруг продукта Anthropic — Claude Code, который, по сообщениям, позволяет пользователям без опыта программирования создавать собственное программное обеспечение, что известно как «атмосферное кодирование».

Если среднестатистический американский работник сможет писать собственное программное обеспечение, рассуждают трейдеры, что станет с компаниями по программному обеспечению?

«Вы можете создать приложение, настроенное под вас, используя искусственный интеллект, вместо того чтобы покупать готовую систему», — сказал Джеймс Кокс, управляющий партнер Harris Financial Group.

Все больше инвесторов обеспокоены тем, какие отрасли ИИ может разрушить, отметил Кокс. «И программное обеспечение среди них, безусловно».

Уолл-стрит остается оптимистичной по поводу огромных возможностей ИИ преобразовать американскую рабочую среду и домашний быт.

Однако в последние недели трейдеры казались менее увлеченными обещаниями ИИ и больше озабоченными тем, какие рабочие места и продукты он может поглотить.

В случае с компаниями по программному обеспечению инвесторы теперь задаются вопросом, не приведет ли «создаваемое ими программное обеспечение к тому, что они в конечном итоге окажутся без работы», — сказал Калеб Сильвер, главный редактор Investopedia.

Для обычных инвесторов распродажа поднимает важный вопрос: стоит ли сейчас инвестировать в компании по программному обеспечению? Купить на дне?

Когда закончится распродажа акций программного обеспечения?

Аналитики предостерегают от попыток предсказать, когда или почему распродажа может закончиться.

«Думаю, это что-то, что, вероятно, затянется еще на некоторое время», — сказал Мозер.

Но он и другие эксперты по акциям отмечают, что снижение цен не обязательно означает, что какая-то крупная компания по программному обеспечению столкнется с экзистенциальным кризисом из-за ИИ.

Например, Microsoft остается одной из самых популярных акций на Уолл-стрит. Немногие аналитики, предположительно, ожидают, что ИИ уничтожит компанию. И сейчас ее акции торгуются с 28% скидкой.

«Это подарок», — сказал Кокс. «Вы получаете возможность купить эти компании по значительно меньшим мультипликаторам прибыли, чем полгода назад».

Однако не стоит предполагать, что акции программного обеспечения будут вести себя так же, как в прошлом. Эра, когда компании по программному обеспечению собирались «поглотить весь мир», возможно, прошла.

«Эти акции принесли огромную прибыль», — сказал Сильвер. «Примите как факт, что в следующие 10 лет они могут не приносить таких же доходов».

Эта статья изначально опубликована на USA TODAY: Революция ИИ потрясла технологические акции: время покупать?