Аудиторский скандал улажен, China Land Control объясняет позитивный фундамент финансовых компаний

Источник | Zero One Think Tank

Вечером 15 февраля Lu Jinshuo Holdings (6623.HK, NYSE: LU, далее «Луконт») опубликовала несколько公告, в том числе официальное финансовое отчётное заключение нового аудитора — компании Ernst & Young за 2024 год.

Будучи обычным инвестором, долгосрочно следящим за развитием финансовой отрасли и Луконта, с момента официального опубликования этого отчёта многие ранее возникшие предположения о финансовом положении компании и ходе исправительных мероприятий получили ясный и чёткий ответ.

Для обычных инвесторов без профессиональных навыков финансового анализа важнее всего сосредоточиться на ключевой информации и отношении компании к соблюдению нормативов и инвесторам. В отличие от сложных финансовых терминов, искреннее отношение компании к решению проблем и соблюдение правил — это основа долгосрочной ценности. Поведение Луконта в процессе раскрытия отчёта и проведения исправительных мероприятий подтверждает его ответственность и честность как добросовестной компании.

01

Завершение досрочно: честность в исправлении — редкое качество

Общий масштаб влияния пересмотра финансовых данных, вызванного этим событием, ограничен, и в основном касается исторических проблем трёхлетней давности. Все связанные вопросы уже полностью решены, и этот этап можно считать завершённым.

Для большинства обычных инвесторов слово «пересмотр финансовых данных» вызывает опасения, связанные с возможными рисками текущей деятельности компании. Однако, внимательно изучив содержание公告, можно понять, что пересмотр касался только данных за 2022–2023 годы, включал корректировки объединённых отчётов некоторых контролируемых структур, уточнение информации о приобретении связанных активов и т.п. Это исторические вопросы, не влияющие на текущие бизнес-процессы и финансовое состояние компании, и не мешающие её нормальной работе.

Все это связано с защитой интересов инвесторов и их капитала. Согласно дополнительным исследованиям, в период с 2017 по 2023 год Lu Jinshuo Holdings предоставила третьим лицам — компании Decheng Investment — ряд кредитов. Часть этих средств использовалась для приобретения рискованных или финансовых продуктов с риском, с целью компенсации retail-инвесторам, приобретавшим у платформы убыточные финансовые продукты.

Более того, в отношении этих исторических вопросов компания не уклонялась и не скрывала проблему, а инициировала независимое расследование, систематизировала все вопросы и полностью их исправила. В процессе исправлений привлекла нового аудитора — Ernst & Young, который провёл полный аудит и пересмотр финансовых отчётов за три года, опубликовал все детали, прогресс и результаты. Это обеспечило прозрачность и защиту прав инвесторов. После аудита за 2022 и 2023 годы чистая прибыль была скорректирована лишь незначительно, чтобы более точно отразить реальное финансовое состояние. Такой подход — честное и открытое решение проблем — является признаком зрелой и ответственной компании.

Кроме того, график публикации годового отчёта превзошёл ожидания рынка. Нью-Йоркская фондовая биржа уже одобрила отсрочку подачи отчёта до 30 апреля 2026 года. Процесс пересмотра и аудита сложен и требует много времени, даже при использовании всех возможных отсрочек. Но Луконт завершила все работы за полтора месяца раньше запланированного срока и опубликовала отчёт и公告, максимально сократив период информационной неопределённости и снизив тревогу инвесторов. Такой ответственный подход вызывает доверие.

02

Деятельность демонстрирует устойчивость, ключевые показатели — позитивные

Даже в условиях важного этапа внутренней корректировки контрольных процессов, основная деятельность Луконта не пострадала. В отчёте за 2024 год показана высокая устойчивость бизнеса, что подтверждает его стабильность. По данным отчёта, на конец 2024 года объём выданных кредитов достиг 216,9 млрд юаней, за год было выдано новых кредитов на 213,1 млрд юаней, обслуживается 25,9 миллиона клиентов, активных — 5 миллионов. Это свидетельствует о сохранении стабильных рыночных позиций.

Качество активов продолжает улучшаться, что даёт инвесторам уверенность. В конце 2024 года уровень просроченных кредитов более 30 дней снизился с 6,9% до 4,8%, а за 90 дней — с 4,1% до 2,9%. Показатели просрочек значительно улучшились. В то же время, убытки по кредитным рискам снизились на 0,7% и составили 12,613 млрд юаней. В условиях общего давления на отрасль, способность компании стабильно улучшать качество активов и снижать убытки свидетельствует о высокой профессиональности в управлении рисками.

03

Движение к росту продолжается, основы долгосрочного развития укрепляются

Рост компании проявляется и в новых направлениях бизнеса. Согласно данным за четвертый квартал 2025 года, потребительское кредитование стало ключевым драйвером роста: на конец 2025 года объём потребительских кредитов достиг 59,6 млрд юаней, что на 19% больше по сравнению с прошлым годом; за квартал было выдано новых кредитов на 28,7 млрд юаней, рост — 7,4%. Также доля рискованных кредитов увеличилась до 91,4%, что говорит о более активной ценовой политике и управлении активами, что укрепляет основу для дальнейшего устойчивого развития.

Параллельно компания продолжает совершенствовать корпоративное управление и команду руководства. Все ключевые менеджеры обладают богатым опытом в розничных финансах и управлении рисками, что обеспечивает стабильное развитие и долгосрочную стратегию.

04

Придерживаться принципов честности, долгосрочная ценность — в ожидании

Что касается вопроса о скором возобновлении торгов, в公告 указано, что компания активно работает над этим и будет своевременно информировать о ходе. На мой взгляд, вопрос времени. Главное — это не краткосрочные сроки, а то, что компания в течение всего периода исправлений придерживалась принципов соблюдения нормативов и ответственности перед инвесторами. Именно это и есть долгосрочная ценность.

Много лет в финансовой сфере я видел, как компании уклоняются от ответственности, перекладывают вину и скрывают проблемы. В отличие от них, Луконт честно признаёт существующие проблемы, проводит полное исправление и открыто сообщает о ходе работы. Ни одна компания не может быть идеальной, и наличие исторических проблем — не страшно. Главное — не избегать их, а честно решать, придерживаться правил и защищать интересы инвесторов и клиентов.

От своевременного раскрытия отчёта, через полное устранение исторических проблем, до стабильной деятельности — Луконт подтверждает свою ответственность и честность. Как инвестор, я считаю, что такие компании с искренним подходом, стойкостью и соблюдением правил имеют большой потенциал для долгосрочного развития. После полного завершения исправительных мероприятий и продолжения роста бизнес-движения, Луконт сможет вернуться к нормальному функционированию на рынке капитала, продолжая развивать доступное и инклюзивное финансирование, создавая долгосрочную ценность для инвесторов.

-End-