Как только вышел на биржу, сразу привлек внимание, «Новый вход в индекс Хэнсень» ожидается включить в состав акций, некоторые публичные фонды уже начали заранее подготовку

Цзяньлюань Шэ 22 февраля — корреспондент Чжоу Сяоя Первый торговый день после праздников, несмотря на отсутствие роста индексов Гонконга и Гонконгской технологической биржи, рост концептуальных акций ИИ продолжился в соответствии с ожиданиями.

20 февраля три основных индекса Гонконга закрылись с понижением. В частности, индекс Гонконгской технологической биржи снизился на 2,91%, индекс Гонконга — на 1,10%, а индекс государственных предприятий Гонконга — на 1,22%. В то время как индекс Гонконгской технологической биржи продолжает падать, акции новых компаний с концепцией ИИ, торгующиеся на Гонконгской бирже, выросли, и появились предложения о корректировке некоторых составляющих индекса Гонконгской технологической биржи.

Компании Alibaba, Tencent, Meituan и другие были названы в списке предложений о выводе из состава «старых» составляющих индекса Гонконгской биржи. В то же время индекс биотехнологий Гонконга вырос на 0,96% в противоположной тенденции, а нефтяные акции также показали рост.

Стоит отметить, что хотя ETF на интернет-тематику Гонконга и ETF на Гонконгскую технологическую биржу, которые привлекли наибольшие объемы средств перед праздниками, не продемонстрировали роста, отдельные сильные акции привлекли внимание публичных фондов. Новые акции привлекались через первичное размещение, а сектора с хорошими показателями уже имели признаки увеличения доли у активных фондов.

Акции концепции ИИ на Гонконгской бирже резко выросли

По состоянию на закрытие 20 февраля, компания Zhipu продолжила демонстрировать сильные показатели, увеличившись на 42,72%, до 725 гонконгских долларов; MiniMax также выросла на 14,52%, до 970 гонконгских долларов. Два лидера ИИ достигли максимальной рыночной стоимости свыше 300 миллиардов гонконгских долларов, что в четыре-пять раз превышает показатели при первичном выходе на рынок.

Однако эти две недавно вышедшие акции пока не входят в состав индекса Гонконгской технологической биржи. В сравнении с падением на 2,91% за один день, акции Alibaba, NetEase, Baidu и другие компоненты снизились более чем на 4%. Это привело к тому, что рыночная капитализация двух указанных лидеров ИИ приблизилась к Baidu, JD.com и превысила показатели Kuaishou, Ctrip и других составляющих Гонконгской технологической биржи.

Пользователи начали обсуждать возможные изменения в составе индекса «старых» и «новых» компаний Гонконгской биржи. Alibaba, Tencent, Meituan, Xiaomi, BYD, Kuaishou, JD.com и Baidu были предложены к исключению из состава «старых» составляющих. Вместо них в список вошли Zhipu, MiniMax, Lankei, GigaDevice и другие, которые считаются «новыми» составляющими.

В отличие от большинства частных инвесторов, которые могут только наблюдать за ростом рынка, институциональные инвесторы уже почувствовали выгоду. И Zhipu, и MiniMax ранее были популярными объектами для первичного размещения акций среди институциональных инвесторов, и управляющие публичных фондов неоднократно получали акции в рамках распределения.

Например, один из «шести малых тигров» ИИ — Zhipu — при выходе на рынок имел в качестве базовых инвесторов международные долгосрочные фонды, известные индустриальные капиталы и инвестиционные организации. Тогда в списке базовых инвесторов значилась GF Fund, а также Bosera Funds (Международный), China Asset Management (Hong Kong), Huaxia Fund и другие, выступавшие в роли связанных клиентов.

Выход на рынок MiniMax привлек базовых инвесторов, таких как Harvest Hong Kong и E Fund, а также Bosera Funds (Международный) и Huaxia Fund, что подтверждает интерес институциональных участников.

Соответственно, многие компоненты индекса Гонконгской технологической биржи в прошлом квартале были сокращены. Согласно данным Wind, к концу прошлого квартала у Alibaba было 908 фондов с крупными позициями, что на 20% меньше по сравнению с предыдущим периодом, а объемы и рыночная стоимость акций также снизились. Например, в портфелях фондов, управляемых Feng Ludan (China Europe Digital Economy), Wang Guizhong (Harvest Tech Innovation) и Ren Xiangdong (Xingquan Heheng), Alibaba исчезла из списка крупнейших позиций.

Акции Xiaomi, SMIC, BYD, Tencent, Kuaishou и другие также были сокращены в прошлом квартале активными фондами, однако Meituan в этот период увеличила свои позиции более чем на 17 миллионов акций.

Нефть и инновационные лекарства показывают рост

Под воздействием геополитических факторов мировые цены на нефть продолжают расти, и нефтяной сектор на Гонконгской бирже также демонстрирует рост. В частности, China National Petroleum Corporation (CNPC) лидирует по росту, а China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) и China Oilfield Services выросли более чем на 3%, а также выросли China National Marine Oil и Kunlun Energy.

Нефтяной сектор также был одним из сегментов, активно увеличиваемых фондами в четвертом квартале. Например, у China National Petroleum и China Marine Oil в четвертом квартале было приобретено более 63 миллионов акций. Также увеличили свои позиции в нефтяных компаниях такие известные управляющие, как Liu Xu (Da Cheng Gao Xin), Liu Yanchun (Invesco Great Wall), Miao Yu (Oriental Red Ruzhe) и другие. Они объясняют увеличение позиций ожиданиями относительно переоценки ресурсов и высокой инвестиционной привлекательности сырьевых компаний.

Кроме того, индекс биотехнологий Гонконга, который вырос в обратную сторону в четвертом квартале, показал рост: BeiGene увеличила свои акции более чем на 4%, Kangfang Biotech — более чем на 3%, а также выросли CSPC Pharmaceutical и Innovent Biologics. Несмотря на то, что в прошлом квартале активные фонды в целом сокращали позиции в секторе инновационных лекарств, некоторые компании все же привлекли интерес управляющих.

Например, в портфеле Liang Furui (Great Wall Medicine Industry Select) в четвертом квартале увеличились позиции BeiGene, Kangfang Biotech, Innovent Biologics и COLIBRI Biotech. Liang Furui отметил, что в конце прошлого года многие инновационные лекарства были очень привлекательными по стоимости, и в стратегии перераспределения портфеля были введены две линии — «уже BD» и «еще не BD». Акции типа «уже BD» основываются на внутренней важности линий MNC и темпах клинических испытаний, а «еще не BD» — на глобальной конкурентоспособности и редкости ключевых линий. Также учитывается завершение периода влияния централизованных закупок и переход к проверке инновационных трансформаций компаний.

Канфан Биотек и BeiGene, являющиеся ключевыми позициями в портфеле Ping An Healthcare, также получили дополнительные инвестиции в четвертом квартале. По мнению управляющего фонда Zhou Sicong, в будущем он продолжит положительно оценивать сектор инновационных лекарств и медицинских устройств, ориентируясь на рост и конкурентоспособность, а также искать компании с хорошим соотношением цена/качество для долгосрочных инвестиций.