Уход — это риск, а не обязательно будущее

В последнее время американские инвесторы массово выводят рисковые активы, технологический сектор на передовой, и сектор ИИ тоже «чихает». Многие начинают задаваться вопросом: не рухнула ли вера в ИИ?
Сначала остынем. Вывод капитала из рисковых активов по сути связан с изменениями макроэкономических факторов — ожиданиями по ставкам, инфляционным давлением, опасениями замедления экономики. Когда стоимость заимствований растет, переоцененные сектора естественно испытывают давление. ИИ как представитель высокого роста был первым, кто сокращал позиции, — это неудивительно.
Если говорить с юмором, это скорее «проверка оценки». Раньше рынок слишком быстро рос, премия за риск была слишком высокой, а теперь врачи говорят: «замедлитесь, проверьте показатели». Коррекция цен не означает остановку технологий.
Настоящий «крах веры» — это исчезновение спроса, технические препятствия или отток приложений. Но реальность такова, что спрос на автоматизацию и интеллектуализацию продолжает расти. Инвестиции в вычислительные мощности, строительство дата-центров, интеграция программного обеспечения — все продолжается.
За последние годы ИИ был наделен слишком большим воображением. Капитал заранее оценивал десятилетний рост. Когда настроение возвращается, оценки естественно корректируются. Эта коррекция, наоборот, помогает отсеять действительно прибыльные компании.
Снижение рискованности не означает изменение тренда. История показывает, что каждая технологическая волна переживала сильные потрясения. После пузыря остается более прочная индустриальная база.
Поэтому, вместо того чтобы спрашивать, рухнула ли вера, лучше спросить, остыл ли рынок. После спада эмоций у действительно конкурентоспособных компаний становится яснее.
Уход — это краткосрочный горячий капитал, а не обязательно долгосрочные инвестиции. В будущем ИИ, возможно, не будет ежедневно достигать лимита, но станет более стабильным.
#我在Gate广场过新年