К33 — тревожный сигнал: биткойн снова повторяет «смерть 2022»! Институциональные игроки в панике бегут, но настоящий холодный зимний период только начинается.

Пока вся сеть спорит, сможет ли биткойн удержаться на уровне 60 тысяч долларов, один из аналитических отчетов K33 обрушил на весь рынок криптовалют ледяной душ. Этот доклад не только намекает, что мы, возможно, находимся на очередной исторической дне, но и раскрывает страшную правду: даже если бы медвежий рынок закончился, то тот «ледниковый период», который разрушил множество позиций, возможно, только начинается.

Мертвая зима? Точные данные воссоздают «самое темное время»

Последняя модель руководителя исследовательского отдела K33 Ветле Лунде показывает, что текущий рынок биткойнов — это не просто коррекция, а удивительно похожая на ту жуткую осень 2022 года (сентябрь и ноябрь). Это не обычное падение — это структурный массовый отлив рынка.

Что тогда произошло? Это было накануне краха FTX, за ночь до того, как биткойн упал до 16 тысяч долларов. А сейчас зафиксированы те же сигналы: ставка по финансированию уже 11 дней подряд находится в отрицательной зоне, что означает, что на рынке уже нет смелых «долгих»; открытые позиции обрушились ниже 260 тысяч BTC, что говорит о полном очищении левердж-трейдеров. Лунде прямо указывает, что такая оборонительная позиция означает потерю рычагов для мощного рывка вверх (лонг-маневра), и любые краткосрочные отскоки могут оказаться ложной надеждой.

«Линчевание» криптомира: не резкое падение, а долгий «смертельный сон»

Если резкое падение — это быстрый нож, то прогноз K33 — это медленное «казнь» всей индустрии.

Отчет безжалостно отмечает: даже если дно действительно близко, не стоит ждать V-образного разворота. Модель показывает, что при такой схожести ситуации за три месяца средняя доходность составит всего 3%. Что это значит? Это значит, что для криптоэкосистемы, зависящей от высокой волатильности — от контрактных трейдеров и квантовых фондов до майнеров — наступит «зимний» период доходов.

Лунде прогнозирует, что биткойн с высокой вероятностью будет колебаться в диапазоне от 60 до 75 тысяч долларов, что станет отчаянной «коробочной» волатильностью. Такой сценарий зачастую наносит рынку больший урон, чем резкое падение: он резко сокращает доходы бирж, зависящих от комиссий; вынуждает игроков с высоким леверджем в деривативах «резать мясо» в условиях постоянных изнашиваний; и, наконец, подрывает оставшуюся веру мелких инвесторов.

Даже крупные игроки испугались: спад ETF, институционалы «притворяются мертвыми»

Мы надеялись, что институции с Уолл-стрит смогут поднять рынок, как рыцари в белых доспехах, но данные K33 разрушили эту иллюзию.

Хотя BlackRock и другие продолжают говорить о долгосрочном удержании, цифры не лгут: с пика в октябре прошлого года из ETF на биткойн было выведено более 100 тысяч BTC. Еще более показательна ситуация на CME (Чикагской товарной бирже): там сейчас все более осторожны, активность торгов снизилась до минимума. Институционалы не покупают, они «притворяются мертвыми». Это посылает крайне опасный сигнал для крипторынка: основные источники роста — традиционные деньги — остановили вход.

Крайний страх — это «божественная» точка входа? K33: вы слишком много думаете

Самое ироничное — это настроение рынка. Когда индекс «крипто-страха и жадности» упал до рекордного минимума 5, многие бывалые кричали: «Другие боятся, а я жаден». Но K33 безжалостно разрушает эту иллюзию: в условиях крайнего страха средняя доходность при входе в позицию за 90 дней составляет всего 2,4%; тогда как при чрезмерной жадности и покупке на пике — доходность достигает 95%.

Этот вывод — удар по всей криптоиндустрии: он показывает, что старые схемы заработка на эмоциях уже не работают. Рынок переходит от «эмоционального» к «макроэкономическому» движению, в более скучную фазу.

Вывод: выжить важнее, чем угадывать дно

Отчет K33 по сути — это предупреждение для всех участников крипторынка: самая болезненная коррекция, возможно, уже прошла, но самое тяжелое «долгое» затишье только начинается.

Для обычных инвесторов сейчас важно не зацикливаться на вопросе «купить или продать», а подготовиться к зиме — запастись терпением и ресурсами. Потому что следующий этап рынка не будет ярким и взрывным, он будет тихим и изматывающим. Перед наступлением настоящего тренда нужно держать в руках свои активы и не потерять их в этом скучном периоде консолидации.