Рынки кофе и робусты сталкиваются с новым давлением, поскольку Бразилия прогнозирует восстановление осадков

Глобальные цены на кофе на этой неделе пережили значительное снижение: арабика опустилась до своего минимума за 5,5 месяцев, а робуста достигла трех с половиной недельного минимума. Согласно рыночным данным, проанализированным на товарных платформах, таких как Barchart, мартовские контракты на арабику закрылись снижением на 3,845%, а ICE робуста — падением на 1,58%. Такое снижение отражает растущие опасения по поводу избыточных глобальных запасов и улучшения погодных условий в обширных кофейных регионах Бразилии, особенно в Минейраш.

Рыночное снижение: и арабика, и робуста испытывают давление на снижение

Фьючерсы на мартовскую арабику снизились на 13,25 пункта, закрывшись на уровне -3,845%, а мартовская ICE робуста упала на 66 пунктов, снизившись на 1,58%. Такое отступление свидетельствует о смене рыночных настроений, поскольку трейдеры пересматривают динамику предложения. Самым непосредственным катализатором стали прогнозы, показывающие ожидаемые стабильные осадки в основном кофейном регионе Бразилии на следующей неделе. Для страны, отвечающей за крупнейшее в мире производство арабики, такие погодные изменения имеют особое значение.

Рост производства кофе в Бразилии оказывает давление на мировые цены

В декабре бразильское агентство по прогнозированию урожая Conab повысило оценку производства кофе на 2025 год на 2,4%, теперь прогнозируя 56,54 миллиона мешков по сравнению с первоначальной оценкой в 55,20 миллиона мешков. Такое повышение указывает на то, что производство в Бразилии останется высоким, что создает дополнительное давление на снижение цен. Перспективы увеличения бразильского предложения, в сочетании с ростом производства робусты во Вьетнаме, создают сложную ситуацию для производителей кофе, пытающихся удержать цены.

Вьетнамский рост производства робусты: изменение правил игры на мировых рынках

Вьетнам, являющийся ведущим производителем робусты в мире, значительно расширяет свои экспортные возможности. Согласно данным Национального статистического управления, в 2025 году Вьетнам экспортировал 1,58 миллиона метрических тонн кофе, что на 17,5% больше по сравнению с предыдущим годом. Более тревожным для поддержки цен является прогноз по производству: ожидается, что урожай кофе в 2025/26 году вырастет на 6% до 1,76 миллиона метрических тонн (29,4 миллиона мешков), что является рекордом за последние 4 года. Ассоциация кофе и какао Вьетнама прогнозирует, что при благоприятных погодных условиях урожай может быть на 10% выше предыдущего сезона. Этот поток робусты из Вьетнама продолжает оказывать давление на мировые цены на робусту.

Восстановление запасов кофе по всему миру оказывает давление на оценки стоимости

Паттерны запасов свидетельствуют о том, что в ближайшее время ценам трудно ожидать существенного повышения. Запасы арабики, отслеживаемые ICE, снизились до минимума за 1,75 года — 398 645 мешков в ноябре, но к середине января восстановились до 461 829 мешков. Аналогично запасы робусты упали до годового минимума — 4012 лотов в декабре, после чего снова выросли до 4609 лотов. Хотя снижение до многомесячных минимумов временно поддержало рынок, последующее восстановление говорит о том, что опасения по поводу запасов ослабли, исключая потенциальный бычий фактор.

Поддерживающие факторы: недостаточность для противодействия давлению предложения

Несколько факторов ограничили нисходящий импульс, хотя и оказались недостаточными для разворота медвежьего тренда. Экспорт зеленого кофе из Бразилии в декабре снизился на 18,4%, до 2,86 миллиона мешков, при этом экспорт арабики снизился на 10%, а робусты — на 61% по сравнению с прошлым годом. Кроме того, крупнейший регион выращивания арабики в Бразилии, Минейраш, получил всего 33,9 мм осадков за неделю, завершившуюся в середине января, что составляет лишь 53% от исторической нормы. Международная кофейная организация также сообщила, что глобальный экспорт кофе за текущий маркетинговый год снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом, до 138,658 миллиона мешков.

Долгосрочные прогнозы производства формируют рыночную перспективу

Служба иностранных сельскохозяйственных служб USDA представила более расширенный прогноз на 2025/26 год, предполагая, что мировое производство кофе увеличится на 2,0% по сравнению с прошлым годом и достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков. Однако важен состав: ожидается снижение производства арабики на 4,7% до 95,515 миллиона мешков, в то время как производство робусты вырастет на 10,9% до 83,333 миллиона мешков. Для Бразилии в частности FAS прогнозирует снижение производства на 3,1% до 63 миллионов мешков, а производство во Вьетнаме — рост на 6,2% до 30,8 миллиона мешков. Эти противоречивые динамики объясняют текущую волатильность цен: сокращение поставок арабики сталкивается с ростом глобальных запасов робусты.

В будущем FAS прогнозирует, что конечные запасы на 2025/26 год снизятся на 5,4%, до 20,148 миллиона мешков с 21,307 миллиона мешков в 2024/25. Хотя сокращение запасов обычно поддерживает цены, масштаб глобального роста предложения — особенно робусты — кажется достаточным для ограничения роста цен. Основное противоречие между сокращением запасов арабики и ростом объемов робусты продолжает формировать динамику рынка кофе, при этом слабость робусты сохраняется как структурный фактор, оказывающий давление на общую оценку товарных рынков.