Три акции в области психического здоровья, которые меняют психиатрическую помощь

Пересечение растущего осознания важности психического здоровья и инвестиционных возможностей создало привлекательную среду для инвесторов, заинтересованных в акциях в сфере психического здоровья. От крупных фармацевтических приобретений до операторов учреждений — сектор предлагает множество точек входа для тех, кто хочет воспользоваться эволюцией подхода Америки к психиатрическому лечению и поведенческому здравоохранению.

Bristol Myers Squibb: Игра крупной фармацевтики

Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY) является крупнейшей из этих трех акций по рыночной капитализации. Компания сделала важный стратегический шаг, приобретя Karuna Therapeutics (NASDAQ: KRTX) в сделке стоимостью около 14 миллиардов долларов. Это приобретение подчеркивает обновленное внимание фармацевтической индустрии к нейропсихиатрическим препаратам.

Основной актив Karuna — KarXT, новый препарат для шизофрении, получивший одобрение FDA для рассмотрения. Лекарство оценивается как дополнение к существующим методам лечения шизофрении и для лечения психозов у пациентов с болезнью Альцгеймера. По словам руководства Bristol Myers, это приобретение соответствует стратегии компании по поиску научно обоснованных активов, отвечающих значительным медицинским потребностям.

Важен и временной аспект: с прогрессом регистрационных испытаний возможность получения регуляторного одобрения может привести к значительным доходам во второй половине этого десятилетия и в 2030-х годах. Для инвесторов это означает участие в расширении более широкой нейронаучной сферы через международную фармацевтическую платформу.

Acadia Healthcare: Оператор инфраструктуры

Acadia Healthcare (NASDAQ: ACHC) использует принципиально иной подход к получению экспозиции в секторе психического здоровья. Вместо разработки новых лекарств Acadia управляет физической инфраструктурой психиатрической помощи по всей США.

Основанная в 2005 году, компания построила крупнейшую в стране сеть учреждений поведенческого здравоохранения, управляя 253 объектами с примерно 11 100 койками в 39 штатах и Пуэрто-Рико. Ежедневно услуги получают около 75 000 пациентов в стационарных психиатрических госпиталях, специализированных центрах, жилых программах и амбулаторных клиниках.

Структура доходов компании показывает диверсификацию: примерно 51% поступает от острых медицинских услуг, 21% — от специализированных, 17% — от комплексных центров лечения и 11% — от жилых учреждений. По состоянию на сентябрь 2023 года, выручка за последние 12 месяцев составила 2,9 миллиарда долларов, а скорректированная EBITDA приближается к 22,4%.

Стратегия роста включает три компонента: расширение числа объектов через совместные предприятия, увеличение мощностей по лечению расстройств, связанных с употреблением веществ, и внедрение технологических улучшений. Уже действуют 31 партнерство по совместным предприятиям, что делает инфраструктурную модель более проверенной в сравнении с ранними биотехнологическими компаниями в секторе психического здоровья.

Compass Pathways: Спекулятивная ставка на психоделики

Compass Pathways (NASDAQ: CMPS) — самый рискованный из этих трех вариантов, с рыночной капитализацией 629 миллионов долларов. Компания сосредоточена на COMP360, препарате на основе псилоцибина, полученном из определенных видов грибов, предназначенном для лечения устойчивой к терапии депрессии и других психических расстройств.

Недавние клинические успехи включают положительные результаты фазы 2 при лечении посттравматического стрессового расстройства (ПТСР), при этом 22 участника исследования не показали тяжелых побочных эффектов. В настоящее время идет прогресс в фазе 3, окончательные данные которой ожидаются в 2025 году и далее для обсуждения с регуляторами. На этом этапе Compass требует значительных капиталовложений: за первые девять месяцев 2023 года компания понесла операционные убытки в размере 98,5 миллиона долларов, однако частное размещение на 125 миллионов долларов и возможное выполнение варрантов могут обеспечить дополнительно 160 миллионов долларов финансирования.

Compass представляет собой спекулятивную часть рынка психического здоровья — высокий потенциал роста сочетается с существенно большим риском убытков. Успех зависит от получения регуляторных одобрений и принятия рынка новых психоделических методов лечения, что остается на стадии развития и требует соответствия требованиям FDA.

Оценка возможностей в секторе психического здоровья

Эти три акции отражают разные инвестиционные профили: Bristol Myers предлагает экспозицию через крупного проверенного фармацевтического гиганта; Acadia обеспечивает операционный рычаг в проверенной инфраструктуре поведенческого здравоохранения; а Compass дает концентрированный потенциал роста в области новых психоделических препаратов. Каждая из них обладает своими рисками и возможностями, что позволяет инвесторам настраивать свою экспозицию в секторе психического здоровья в соответствии с уровнем риска и горизонтом инвестирования.

Основная идея остается неизменной: кризис психического здоровья в США создает значительный спрос на новые методы лечения, расширение мощностей и инновационные модели доставки. Будь то разработка лекарств, управление учреждениями или новые терапевтические подходы, эти акции предоставляют множество путей для участия в этом фундаментальном преобразовании здравоохранения.