Бразильский кофейный рынок сталкивается с неоднозначными сигналами, поскольку обновленные прогнозы погоды оказывают давление на цены

Недавние прогнозы погоды, предсказывающие увеличение осадков в ключевых регионах выращивания кофе в Бразилии, оказали давление на мировые цены на арабику и робусту, развернув ранее достигнутые ранние позиции по контрактам на март. Арабика на март снизилась на -1,30 (-0,36%), а ICE робуста на март — на -7 (-0,17%), поскольку трейдеры пересматривают динамику поставок после обновленного метео-прогноза на следующую неделю.

Прогноз погоды подрывает недавние достижения бразильского кофе

Позиция Бразилии как крупнейшего в мире производителя арабики делает внутренние погодные условия критически важными для глобальных цен. Рост цен на прошлой неделе до однодневных максимумов был вызван опасениями по поводу недостаточных осадков в начале января, когда в Минейраш — основном регионе выращивания арабики — было зафиксировано всего 26,5 мм осадков при среднем значении 91 мм за аналогичный период. Этот дефицит влаги поддерживал бычий настрой. Однако последние метео-прогнозы указывают на более обильные осадки в ближайшие дни, что снижает опасения по поводу засухи и вызывает последующее снижение цен. Такая волатильность погоды подчеркивает, насколько тесно перспективы поставок кофе из Бразилии влияют на международный рынок.

Рост производства и конкуренция Вьетнама меняют глобальный прогноз поставок

Глядя на урожай 2025/26 годов, ожидается, что глобальные запасы кофе из Бразилии останутся избыточными. Агентство по прогнозированию урожая Conab повысило свою оценку производства на 2025 год на 2,4% до 56,54 миллиона мешков, что свидетельствует о сильных внутренних объемах. Однако прогнозы USDA рисуют более сложную картину, ожидая снижение производства кофе в Бразилии на -3,1% до 63 миллионов мешков в 2025/26 году по сравнению с предыдущим годом.

Вьетнам, ведущий мировой производитель робусты, оказывает все большее давление на рынок. Экспорт кофе из Вьетнама в 2025 году вырос на +17,5% в годовом выражении до 1,58 миллиона метрических тонн, а производство, по прогнозам, увеличится на +6% до 1,76 миллиона тонн. Вьетнамская ассоциация кофе и какао заявила, что при благоприятных погодных условиях урожай 2025/26 может превысить предыдущий на 10%, достигнув 30,8 миллиона мешков — рекорд за четыре года. Этот рост поставок робусты из Вьетнама оказывает давление на цены, несмотря на мировой спрос.

Уровень запасов отражает сжатие, но и волатильность ситуации

Хотя запасы арабики, контролируемые ICE, достигли минимума за 1,75 года — 398 645 мешков в ноябре, затем восстановились до 461 829 мешков в последние недели, что указывает на некоторую стабилизацию. Запасы робусты также достигли дна в 4012 лотов в начале декабря и затем выросли до 4278 лотов, что свидетельствует о наличии умеренной поддержки запасов, несмотря на общий тренд сжатия.

Общая картина на мировом рынке показывает смешанные сигналы. Международная организация кофе (ICO) сообщила, что экспорт кофе за текущий маркетинговый год снизился на -0,3% в годовом выражении до 138,658 миллиона мешков, что указывает на ограниченность поставок. Однако USDA прогнозирует, что глобальное производство кофе в 2025/26 годах увеличится на +2,0% до рекордных 178,848 миллиона мешков, при этом производство робусты вырастет на +10,9% до 83,333 миллиона мешков, а арабика снизится на -4,7% до 95,515 миллиона мешков.

Перспективы: что это значит для рынков кофе в Бразилии

Взаимодействие погодных условий, уровней производства и расширяющегося экспорта Вьетнама, скорее всего, определит направление цен на кофе из Бразилии в ближайшие месяцы. В то время как краткосрочные прогнозы дождей снизили энтузиазм, долгосрочные перспективы увеличения поставок от обеих ведущих стран-экспортеров предполагают ограниченный потенциал роста цен. Прогноз USDA показывает, что конечные запасы 2025/26 годов снизятся всего на -5,4% до 20,148 миллиона мешков — оставаясь на исторически высоком уровне, что усиливает медвежьи настроения относительно перспектив бразильского кофе. Трейдерам, следящим за погодой и официальными оценками урожая, потребуется внимательно мониторить ситуацию, которая, похоже, превращается в рынок с все более насыщенными запасами кофе из Бразилии.