Акции Netflix снизились на 11% на фоне усиления месячной ценовой войны

Акции Netflix пережили значительный спад в январе 2026 года, снизившись на 11%, поскольку саги о приобретении Warner Bros. Discovery привлекли внимание Уолл-стрит. Месячная борьба между Netflix и конкурентным претендентом Paramount Skydance оставила инвесторов в состоянии острого неопределенности — они не уверены, создаст ли стремление стриминг-гиганта к Warner Bros. ценность или уничтожит её. Однако под поверхностью краткосрочного хаоса терпеливые инвесторы могут обнаружить действительно привлекательные точки входа при текущих оценках.

Буря приобретений, меняющая цену акций Netflix

Сделка с Warner Bros. представляет собой гораздо больше, чем обычную корпоративную сделку — это потенциальная перестройка всей экосистемы Голливуда. Объединив легендарную киностудию Warner Bros. и премиальный канал HBO с безупречной глобальной инфраструктурой распространения Netflix, объединенная компания кардинально изменит ландшафт развлечений. Для Netflix особенно важны финансовые последствия. Компания должна будет взять на себя значительный долг для финансирования пересмотренного предложения на сумму 82,7 миллиарда долларов, что кардинально изменит её баланс, вызывая тревогу у инвесторов.

Ситуация с торгами стала более напряженной в последние недели, когда Paramount Skydance ответила более высокой предложением на основе наличных средств. Что делает шаг Paramount особенно важным, так это то, что он представляет собой враждебное поглощение — по сути, требование от акционеров Warner Bros. Discovery отвергнуть согласованную сделку Netflix и установить новый совет директоров, который поддержит сделку Paramount. Это обострение только усилило тревогу на Уолл-стрит.

Двойная неопределенность действует в обе стороны. Если Netflix победит в голосовании акционеров Warner, но столкнется с регуляторными препятствиями, компании придется заплатить значительный штраф в размере 5 миллиардов долларов за разрыв сделки. Если же победит Paramount, Netflix полностью потеряет сделку. Ни один сценарий не внушает инвесторам уверенности. В добавление к этому, Warner Bros. Discovery еще не назначила специальное собрание акционеров для голосования по предложению Netflix, что означает, что туман вокруг этой торговой войны может сохраняться еще недели или месяцы.

Скептицизм рынка сохраняется несмотря на сильные фундаментальные показатели

На начало февраля акции Netflix торгуются примерно на 38% ниже своего рекордного уровня, достигнутого в июне 2025 года. Этот откат создал показатели оценки, заслуживающие внимания — акции сейчас торгуются по 33-кратной цене по сравнению с чистой прибылью за прошлый год и по 7,7-кратной по выручке. Хотя эти показатели не кричат «распродажа по низкой цене», они выглядят значительно более разумными при оценке с учетом реальной траектории роста Netflix. Компания продолжает увеличивать выручку двузначными темпами ежегодно, а рост прибыли примерно в два раза быстрее.

Что усложняет инвестиционный нарратив, так это упрямый факт, что рынки не всегда реагируют рационально на фундаментальные показатели. Спектакль с торгами Warner Bros. затмил в остальном солидный отчет за четвертый квартал. Инвесторы испытывают трудности с сохранением уверенности, когда корпоративная драма занимает заголовки месяц за месяцем, даже если внутренний бизнес-импульс остается стабильным.

Диверсифицированный портфель Netflix обеспечивает долгосрочную страховку

Помимо непосредственной неопределенности с приобретением, заслуживает признания стратегический поворот Netflix к нескольким источникам дохода в сфере развлечений. Компания активно инвестирует в разработку видеоигр, строит физические развлекательные площадки, продолжает добывать корейский контент для глобальной аудитории и расширяет деятельность в подкастинге. Эти инициативы представляют собой реальные хеджирования против возможных неудач в отдельной бизнес-линии.

Независимо от того, приобретет ли Netflix Warner Bros. или Paramount, стриминг-пионер сохраняет амбициозную стратегию мультиплатформенного развития. Компания активно формирует свое долгосрочное будущее через набор взаимодополняющих бизнесов, выходящих далеко за рамки традиционного видеостриминга — факт, который должен учитываться при любой серьезной долгосрочной оценке.

Является ли сейчас подходящим временем для инвестиций в Netflix?

Ни один инвестор не может с уверенностью предсказать, вырастут ли акции Netflix завтра, в следующем месяце или в этом году. Иррациональность рынка знает мало границ, исход голосования акционеров Warner Bros. остается по-настоящему неизвестным, а другие акционеры, похоже, разрываются между желанием выиграть эту торговую войну и возможной выгодой для себя.

Однако с многолетней перспективы текущие цены, вероятно, представляют собой привлекательную возможность. Посмотрев на график акций Netflix через пять или десять лет, цены на этих уровнях почти наверняка покажутся очень выгодными — независимо от того, будет ли в портфеле компании приобретение Warner Bros. или нет. Фундаментальные преимущества Netflix в глобальной дистрибуции, производстве оригинального контента и сейчас в диверсифицированных платформах развлечений остаются непоколебимыми, независимо от того, как завершится торговая война.

Для инвесторов с долгосрочной выдержкой и уверенностью в видении Netflix, текущая волатильность может просто стать ценой входа в по-настоящему трансформирующуюся компанию в сфере развлечений по необычно доступным оценкам.