Стивен Мэдден настроен на двузначный международный рост благодаря стратегической интеграции Kurt Geiger

Steven Madden Ltd. [SHOO] позиционирует себя как компания, ориентированная на рост в сегменте обуви и аксессуаров, при этом международные рынки становятся основным двигателем расширения. Стратегическая географическая диверсификация компании по регионам EMEA, APAC и Америки — за исключением США — демонстрирует осознанный шаг за пределы зависимости от внутреннего рынка. Ожидания руководства по высокодесятилетнему росту доходов основного бренда Steven Madden за пределами США в 2025 финансовом году отражают взвешенный, но уверенный подход к устойчивому международному проникновению.

Географическая диверсификация: создание многорегиональной базы для роста

Международная стратегия компании хорошо распределена по нескольким регионам, а не сосредоточена в одном. Такой сбалансированный подход к росту свидетельствует о наличии широкого спроса со стороны потребителей и снижает риск реализации. Европа, особенно Великобритания, стала ключевым регионом после стратегической интеграции бренда Kurt Geiger London — премиального бренда обуви, который значительно укрепил международное присутствие Steven Madden и разнообразие портфеля брендов.

Бренд Kurt Geiger показал двузначный рост сопоставимых продаж во 3 квартале 2025 года, чему способствовал высокий отклик потребителей на его уникальную концепцию дизайна и значительные маркетинговые инвестиции. Производительность оставалась стабильно высокой на рынках Великобритании, континентальной Европы и США, что укрепляет уверенность руководства в долгосрочной глобальной масштабируемости бренда.

Преимущество Kurt Geiger в прямых продажах потребителю: расширение маржи и контроль над брендом

Особенно привлекательной для инвесторов является структура доходов Kurt Geiger, основанная на прямых продажах потребителю (DTC). Бренд генерирует более 70% своих доходов через каналы DTC, что дает двойные преимущества: усиление контроля над брендом и значительно более высокий долгосрочный потенциал маржи по сравнению с моделями оптовых продаж.

Компания завершила квартал с 133 международными концессиями и продолжает расширять свою онлайн-торговлю, укрепляя точки взаимодействия с клиентами в нескольких регионах. Эта омниканальная стратегия позволяет Kurt Geiger захватывать растущий спрос потребителей на бесшовный, брендированный опыт покупок. Помимо самостоятельных показателей Kurt Geiger, Steven Madden использует свою развитую международную сеть распространения для реализации кросс-продаж между основными брендами и платформой Kurt Geiger. Ожидается, что эти синергетические инициативы приобретут значительный импульс во второй половине 2026 года.

Финансовые показатели: подготовка к восстановлению прибыли и росту оценки

С точки зрения динамики акций, за последние шесть месяцев акции Steven Madden выросли на 76,8%, значительно опередив снижение отрасли на 15,2%. Этот разрыв свидетельствует о доверии инвесторов к международной стратегии и операционной эффективности компании.

По оценкам, компания предлагает привлекательную точку входа. Steven Madden торгуется по прогнозному коэффициенту цена/продажи за 12 месяцев 1,16X по сравнению со средним отраслевым показателем 1,74X — что указывает на существенную скидку несмотря на превосходные перспективы международного роста. Этот разрыв в оценке говорит о том, что рынок еще не полностью учел ожидаемые синергии по доходам и улучшения прибыльности после интеграции Kurt Geiger.

Прогноз Zacks Consensus предполагает снижение прибыли за 2025 год на 37,1% по сравнению с предыдущим годом, в основном из-за разовых затрат на интеграцию и операционные переходы. Однако прибыль за 2026 год ожидается с ростом на 27,4%, что свидетельствует о значимом восстановлении. Кроме того, оценки прибыли за 2025 и 2026 годы были повышены на 1 цент и 2 цента соответственно за последние 30 дней, что отражает улучшение настроений аналитиков.

Инвестиционная перспектива: почему SHOO заслуживает рейтинга «Покупать»

Steven Madden в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2 (Покупка), что делает его одной из наиболее привлекательных возможностей в секторе. Компания обладает благоприятными факторами роста, включая дальнейшее международное расширение Kurt Geiger, синергии по доходам между брендами и расширение маржи за счет смещения в сторону каналов DTC.

Аналогичные возможности в сегменте специализированной розницы включают FIGS Inc. [FIGS], которая имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка) с ростом прибыли на 450% и прогнозом роста продаж на 7,1% в текущем финансовом году, а также American Eagle Outfitters Inc. [AEO], торгующуюся с рейтингом Zacks #1 и ожидаемым ростом продаж на 2,5% при снижении прибыли на 21,3%. Компания Gap Inc. [GAP] занимает рейтинг Zacks #2 с умеренным ростом продаж в 1,8% и снижением прибыли на 2,7%.

В будущем международный рост Steven Madden остается актуальным. Благодаря дисциплинированному выполнению расширения, проверенной модели прибыльности DTC и сильной узнаваемости бренда на рынках, компания способна поддерживать двузначный рост на международном уровне для Kurt Geiger и стабильное расширение портфеля основных брендов в ближайшие годы. Ожидается, что международные доходы достигнут 63,4% роста по сравнению с прошлым годом в 2025 году, что станет важным этапом в трансформации компании в глобального лидера обувной индустрии.