Yamato Holdings сталкивается с препятствиями на пути к прибыльности на фоне роста доходов; прогноз на FY26 показывает оптимизм

Японский логистический гигант Yamato Holdings Co., Ltd. (9064.T) представил тонкое обновление по результатам деятельности, демонстрируя классический компромисс между ростом и прибыльностью, с которым сталкивается компания. За девять месяцев чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, снизилась до 25,19 миллиарда йен с 28,88 миллиарда йен за аналогичный период прошлого года. В то же время базовая прибыль на акцию сократилась до 79,36 йен против 84,40 йен ранее. Однако в операционных показателях скрыта более позитивная картина.

Рост выручки опережает расширение маржи

Операционная деятельность показала интересные динамики в бизнесе Yamato. Операционная выручка выросла до 1,44 триллиона йен с 1,344 триллиона йен за аналогичный период прошлого года, что свидетельствует о стабильном росте выручки. Еще более впечатляюще, операционная прибыль значительно увеличилась до 38,59 миллиарда йен с 26,26 миллиарда йен — существенный скачок, указывающий на повышение операционной эффективности или благоприятные ценовые условия. Основной вызов — преобразовать эту операционную силу в доходы для акционеров, что, вероятно, связано с ростом затрат на финансирование или налоговым давлением, снизившим чистую прибыльность.

Прогноз на FY2026: трансформационный взгляд

Глядя в будущее, Yamato прогнозирует агрессивную стратегию расширения. На финансовый год 2026 года руководство ожидает достижение операционной выручки в 1,86 триллиона йен, что на 5,5% больше по сравнению с предыдущим годом. Более того, операционная прибыль должна резко вырасти на 97,1% до 28 миллиардов йен, что говорит о том, что Yamato ожидает значительного расширения маржи и операционного рычага в следующем году. Однако прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, прогнозируется на уровне 15 миллиардов йен, что на 60,5% ниже, а базовая прибыль на акцию снизится до 47,29 йен. Такое расхождение между ростом операционной и чистой прибыли указывает на возможные негативные влияния статей ниже строки, за которыми рынок должен внимательно следить.

Реакция рынка и торговая активность

Инвесторы отреагировали на отчет о прибылях Yamato с умеренной осторожностью: цена акции выросла на 1,41% до 2049 йен на Токийской фондовой бирже, хотя и незначительно подросла на фоне смешанных прогнозов. Скромное повышение может отражать осторожный оптимизм инвесторов относительно восстановления операционной деятельности компании, в то время как они ожидают ясности по поводу устойчивости улучшений чистой прибыли.