Конвертация Grayscale Aave Trust стимулирует рост конкуренции AAVE ETF на рынках США

Рост институционального интереса к DeFi ускоряется по мере набирания оборотов повествования о ETF на Aave среди крупнейших американских управляющих активами.

Grayscale приступает к преобразованию своего траста Aave в спотовый ETF

Grayscale подала заявку на преобразование существующего траста Aave в спотовый биржевой фонд, что добавляет новый импульс гонке за первый ETF, обеспеченный AAVE, в Соединённых Штатах. Компания подала заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США 13 февраля, предлагая ETF Grayscale Aave Trust. Фонд будет держать токены AAVE напрямую и планирует листинг на NYSE Arca, при этом Coinbase назначена хранителем и первичным брокером.

Этот шаг выводит Grayscale в один ряд с Bitwise, который ранее подал аналогичную заявку, поскольку институциональные инвесторы постепенно обращают внимание на токены DeFi. Более того, новая заявка подчеркивает, что традиционные финансы начинают исследовать регулируемые структуры для получения экспозиции к альткоинам, не ограничиваясь только Биткоином и Эфириумом.

Второй крупный управляющий активами в гонке за ETF на AAVE

Теперь Grayscale является вторым крупным управляющим активами, который стремится получить одобрение на создание ETF, ориентированного на AAVE. Bitwise подала свою заявку в декабре 2025 года, стремясь вывести на рынок США регулируемый инвестиционный инструмент на базе AAVE. Обе компании борются за запуск первого продукта, предлагающего соответствующую требованиям, биржевую экспозицию к токену.

Grayscale уже управляет трастом Aave, который исторически предоставлял инвесторам косвенную экспозицию к AAVE. Теперь компания хочет преобразовать этот продукт в полноценный ETF. Этот подход отражает её раннюю стратегию с биткоин-трастами и другими крипто-трастами, где преобразования помогли привлечь миллиарды долларов на рынок ETF.

Тем не менее, новая заявка также свидетельствует о том, что интерес институциональных инвесторов выходит за рамки Биткоина и Эфириума. Кроме того, управляющие активами всё чаще рассматривают токены DeFi как следующую границу для регулируемых криптоинвестиционных продуктов.

Ключевые особенности предлагаемого ETF Grayscale Aave Trust

Предлагаемый ETF будет держать токены AAVE напрямую, а не использовать фьючерсные контракты или синтетические инструменты. Эта структура предназначена для простого отслеживания цен для инвесторов. Grayscale планирует взимать плату за управление в размере 2,5%, которая будет выплачиваться в AAVE. Однако этот уровень комиссии выше, чем у многих существующих крипто-ETF, что отражает повышенную сложность и риск, связанные с портфелями на базе альткоинов.

Coinbase выступит в роли как хранителя, так и первичного брокера, отвечая за безопасное хранение токенов AAVE, принадлежащих фонду, и за выполнение сделок. Кроме того, ETF планирует листинг на NYSE Arca, что сделает его доступным через стандартные брокерские счета. Если ETF на AAVE получит одобрение, он предоставит инвесторам простой, регулируемый доступ к AAVE без необходимости управлять кошельками или приватными ключами.

Возможное влияние на AAVE и экосистему DeFi

Aave поддерживает одну из крупнейших децентрализованных платформ кредитования в криптовалюте, обеспечивая миллиарды долларов депозитов и займов. Протокол играет центральную роль в более широкой экосистеме DeFi, позволяя пользователям брать взаймы и предоставлять в долг широкий спектр цифровых активов. ETF, связанный с AAVE, может открыть новые потоки капитала, особенно со стороны институтов, которые избегают прямого владения токенами из-за вопросов хранения и соблюдения нормативных требований.

Многие инвесторы по-прежнему осторожны в взаимодействии со смарт-контрактами DeFi или решениями самохранения. Однако регулируемый биржевой продукт позволит им получать ценовую экспозицию через привычную инфраструктуру брокерских компаний. Это может постепенно увеличить ликвидность вокруг AAVE и углубить участие институтов в децентрализованном кредитовании.

ETF на Биткоин привлекли значительные потоки после их одобрения, и некоторые аналитики считают, что подобная, хотя и меньшая по масштабу, модель может появиться и для крупных альткоинов. Однако ожидания остаются более умеренными, поскольку продукты DeFi, основанные на одном токене, скорее всего, привлекут более узкую аудиторию инвесторов, чем фонды, ориентированные на Биткоин.

Регуляторный путь и более широкие последствия для ETF на альткоины

Последняя заявка — лишь первый шаг в долгом регуляторном процессе. SEC должна рассмотреть и потенциально одобрить предложение, что может занять несколько месяцев и не гарантирует успеха. Регуляторы остаются осторожными в отношении ETF на альткоины с одним активом, особенно там, где рыночная глубина, ликвидность и ценовое открытие всё ещё развиваются.

Тем не менее, ситуация стала более дружественной к криптовалютам после одобрения нескольких спотовых ETF на Биткоин. Более того, каждая новая заявка помогает создать послужной список и рамки, которые регуляторы могут использовать при оценке будущих продуктов DeFi и альткоинов.

Если одобрят, ETF, ориентированный на AAVE, может открыть путь для более широкого потока заявок на ETF на токены DeFi и альткоины. Управляющие активами уже исследуют аналогичные структуры для других протоколов, внимательно следя за реакцией SEC на эти предложения. Пока что шаг Grayscale подчеркивает, что институциональный спрос расширяется за пределы Биткоина и Эфириума, что говорит о возможном следующем этапе — массовом, регулируемом доступе к рынкам DeFi.

В целом, попытка Grayscale преобразовать свой траст Aave в листинговый ETF на NYSE Arca с Coinbase в роли хранителя и первичного брокера — еще один шаг к сближению децентрализованных финансов и традиционных рынков капитала.