Цены на природный газ растут по мере продолжения стойких холодных погодных условий, поддерживающих рынок

Цены на природный газ в пятницу резко выросли, при этом мартовские фьючерсы на Nymex (NGH26) закрылись с ростом на 11,13%, что обусловлено сочетанием погодных условий и динамики поставок, которые меняют рыночные основы. Последние ценовые движения остаются ниже трехлетнего максимума среды, но восходящая динамика отражает реакцию рынка на несколько бычьих факторов, которые в ближайшее время вряд ли исчезнут.

Длительная холодная погода стимулирует спрос и сокращение запасов

Упорные арктические условия, в настоящее время охватывающие США, стали основным катализатором роста цен на природный газ. Прогнозисты из Commodity Weather Group подтвердили, что ниже нормальных температур сохранятся в Верхнем Среднем Западе, Среднеатлантическом регионе и на Северо-востоке до начала февраля, что, по их мнению, будет поддерживать высокий спрос на отопление в течение всей зимы.

Цены на природный газ за последние недели выросли более чем на 120%, достигнув трехлетнего максимума в начале этой недели, поскольку необычная зимняя буря в сочетании с продолжающимися арктическими условиями нарушила нормальные операции. Холодный фронт вызвал замерзание газовых скважин, особенно в Техасе и прилегающих регионах, что привело к отключению примерно 50 миллиардов кубических футов ежедневного производства — около 15% общего производства природного газа в США. Хотя часть производства постепенно возвращается в работу, перебои в поставках оказали значительное влияние на рыночные ожидания.

Давление на производство на фоне растущего спроса

Текущая динамика рынка показывает расширяющийся разрыв между доступными запасами и растущим потреблением. В пятницу добыча сухого газа в Нижних 48 штатах составила 110,0 млрд куб. футов в сутки, что на 3,4% больше по сравнению с прошлым годом согласно данным Bloomberg NEF. В то же время спрос на газ за тот же период вырос до 128,7 млрд куб. футов в сутки, что на 38,4% больше по сравнению с прошлым годом. Этот рост спроса отражает потребности в отоплении, вызванные продолжительной холодной погодой по всей стране.

Администрация энергетической информации (EIA) подтвердила поддержку цен через свой еженедельный отчет по запасам, в котором указано, что запасы природного газа за неделю, завершившуюся 23 января, сократились на 242 млрд куб. футов, превысив рыночные ожидания в 238 млрд и среднегодовое недельное снижение за 5 лет в 208 млрд. В конце января запасы природного газа были на 9,8% выше по сравнению с прошлым годом, но оставались на 5,3% выше сезонного пятилетнего среднего, что говорит о том, что несмотря на значительное сокращение запасов, поставки остаются достаточно запасенными по сравнению с историческими нормами.

Перспективы поставок и рыночные последствия

Недавно EIA снизила свой прогноз по добыче на 2026 год до 107,4 млрд куб. футов в сутки с предыдущих 109,11 млрд, что может свидетельствовать о возможном ужесточении ситуации в среднесрочной перспективе. Несмотря на это, активные буровые установки по добыче природного газа в США достигли двухлетнего максимума: Baker Hughes сообщил о 125 активных установках на неделе, завершившейся 30 января, что на 3 больше по сравнению с предыдущей неделей и приближается к двухлетнему максимуму в 130, зафиксированному в конце ноября.

Рынок также отслеживает более широкую динамику поставок: экспорт сжиженного природного газа (СПГ) с американских терминалов достиг 17,7 млрд куб. футов в сутки на пятницу, что на 8,3% меньше по сравнению с предыдущей неделей. В то же время запасы газа в Европе снизились до 43% от емкости, что на 15 процентных пунктов ниже сезонного пятилетнего среднего для этого времени года, что может свидетельствовать о возможных перекрестных спросах на международных рынках.

Несмотря на слабость спроса на электроэнергию, за неделю, завершившуюся 24 января, производство в Нижних 48 штатах снизилось на 6,3% по сравнению с прошлым годом, однако продолжающийся спрос на отопление из-за холодной погоды создает структурный фундамент для цен на природный газ. Совокупность ограничений поставок из-за сбоев в производстве и прогнозов на продолжение низкотемпературных условий в ключевых регионах потребления обеспечивает рыночную тенденцию к дальнейшему превышению средних запасов в ближайшие недели.