Как Sandisk воспользовалась бумом на памятьевые чипы и достигла роста в 143% в январе

Когда акции Sandisk выросли на 143% в январе, этот рост не был случайным. Специалист по памяти обнаружил себя на пересечении двух мощных рыночных сил: взрывного спроса на решения для хранения данных на базе ИИ и ограниченного предложения NAND-флеш-памяти. По мере роста цен на полупроводники в целом инвесторы поняли, что Sandisk и её конкуренты занимают редкую выгодную позицию на рынке.

Катализатором стал ранний январский момент, когда генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг сделал яркое заявление на публичном мероприятии, назвав хранение данных для ИИ «совершенно не обслуживаемым рынком» и предсказав, что оно станет крупнейшим сегментом хранения данных в мире. В тот же период появились новые данные от TrendForce — уважаемой исследовательской компании в области полупроводников, — прогнозирующие рост контрактных цен на NAND-флеш на 33–38% только в первом квартале.

Идеальный шторм: бум ИИ встречает дефицит памяти

Что сделало январь особенным для Sandisk, так это сочетание нескольких бычьих сигналов. Рынок NAND-флеш-памяти, обеспечивающий основу хранения для всего — от дата-центров до потребительских устройств, внезапно столкнулся как с растущим спросом со стороны ИИ, так и с ужесточением предложения. СМИ отмечали, что цены на устройства памяти уже начали расти — эти комментарии усилились, когда и Intel, и Apple упомянули о ограничениях поставок во время своих отчетных звонков.

Аналитики Уолл-стрит обратили внимание. В течение месяца несколько крупных инвестиционных фирм повысили целевые цены на акции Sandisk, создавая обратную связь, которая подпитывала рост. Цепочка повышений отражала растущее доверие к тому, что цены на память сохранят свой рост.

Хронология катализатора: от аналитических обзоров до превышения ожиданий по прибыли

Всего через несколько дней после комментариев Хуанга о хранении данных для ИИ, инвестиционный банк Nomura выпустил отчет, в котором предположил, что Sandisk удвоит цены на свои премиальные 3D NAND твердотельные накопители в текущем квартале. Рынок воспринял это как подтверждение гипотезы о дефиците предложения, и акции отреагировали очередным ростом.

Когда Sandisk опубликовала отчет о прибыли за второй квартал в конце января, компания представила цифры, подтверждающие бычий настрой. Выручка выросла до 3,03 миллиарда долларов, увеличившись на 31% по сравнению с предыдущим кварталом и на 61% в годовом выражении — значительно превысив консенсус-прогноз Уолл-стрит в 2,69 миллиарда долларов. Однако настоящая история скрывалась в чистой прибыли: скорректированная прибыль на акцию достигла 6,20 долларов, тогда как годом ранее было всего 1,23 доллара. Этот пятилетний рост отражал как повышение цен, так и улучшение эффективности производства, а скорректированная валовая маржа значительно выросла с 32,5% до 51,1%.

Генеральный директор Дэвид Гёекеллер подчеркнул «ключевую роль наших продуктов в поддержке ИИ», прямо связав бизнес Sandisk с самой горячей инвестиционной темой эпохи.

Рекордная прибыль подтверждает рост

Отчет о прибыли стал основанием для того, чтобы понять, что рост был в основном обусловлен настроением рынка. Прогнозы компании на следующий квартал только укрепили бычьи ожидания. На третий квартал компания прогнозировала выручку в диапазоне 4,4–4,8 миллиарда долларов, а скорректированная прибыль на акцию должна была составить 12–14 долларов — фактически удвоившись по сравнению с предыдущим кварталом.

Эти показатели свидетельствовали о том, что рост цен на память — реальный, устойчивый и напрямую влияет на рост прибыли. Инвесторы могли оперировать конкретными данными, а не спекуляциями: скорректированная валовая маржа компании почти удвоилась, отражая премию за дефицит памяти.

Продолжится ли цикл памяти?

История показывает, что рынки памяти известны своей цикличностью, чередуя периоды изобилия и дефицита. Однако текущая ситуация обладает характерными особенностями. Развитие инфраструктуры ИИ показывает мало признаков замедления, а спрос на объемы хранения продолжает расти. Пока цены на память остаются высокими, а маржа компании — расширяться, есть основания полагать, что акции смогут сохранять рост в течение нескольких кварталов.

Сектор полупроводниковой памяти уже переживал подобные бумы, но спрос, вызванный ИИ, кажется, носит структурный характер, а не временный, что может продлить текущий рост дольше, чем обычно при циклических рынках.

Оценка инвестиционной привлекательности

Команда Motley Fool Stock Advisor проводит постоянные исследования, чтобы определить наиболее перспективные акции для долгосрочных инвесторов. Стоит отметить, что Sandisk не вошла в их последний список лучших рекомендаций — напоминание о том, что прошлые успехи в секторе, каким бы впечатляющим они ни были, не гарантируют автоматического выбора акций в будущем.

Тем не менее, история дает перспективу. Netflix попал в список Stock Advisor 17 декабря 2004 года; инвестор, вложивший 1000 долларов тогда, к февралю 2026 года накопил бы 450 256 долларов. Nvidia заняла место 15 апреля 2005 года, превратив 1000 долларов в 1 171 666 долларов за два десятилетия. Общий портфель Stock Advisor принес в среднем 942% доходности, значительно опередив 196% доходности S&P 500.

Текущая динамика сектора памяти — сочетание структурного спроса на ИИ и временных ограничений предложения — создает убедительный нарратив. Будет ли это конкретным моментом для покупки или для пересмотра индивидуальной толерантности к рискам — решение каждого, лучше принимать его с учетом свежих профессиональных аналитических взглядов.

Доходность Stock Advisor по состоянию на 2 февраля 2026 года.