Ближе к делу: инвестирование в региональные банковские ETF — что нужно знать

Банковский сектор пережил значительные потрясения в начале 2023 года, когда за пять дней обанкротились три региональных учреждения — Silicon Valley Bank, Signature Bank и Silvergate Bank. Хотя возникли опасения более широкого финансового кризиса, быстрое вмешательство регуляторов и центральных банков помогло стабилизировать рынки. Сегодня, когда сектор показывает признаки восстановления, многие инвесторы пересматривают возможности инвестирования в региональные банковские ETF, особенно через диверсифицированные биржевые фонды, а не прямые акции.

Почему стоит рассматривать ETF региональных банков?

Региональный банк, по определению Федеральной резервной системы, определяется размером активов, а не географическим расположением: учреждения с общими активами от 10 до 100 миллиардов долларов попадают в эту категорию. Исторически такие банки обслуживали определённые географические регионы, отсюда и название. Однако современные региональные банки часто работают на более широких территориях, хотя терминология осталась неизменной.

Проблемы 2023 года подчеркнули риски, связанные с концентрацией инвестиций в отдельные региональные банки. ETF, ориентированные на региональный банковский сектор, предлагают привлекательное решение для инвесторов, желающих получить экспозицию в этом секторе при сохранении риска за счёт диверсификации. Держание нескольких позиций вместо ставки на отдельные учреждения позволяет зафиксировать потенциальную прибыль и одновременно снизить риски снижения.

Основные показатели для оценки

При выборе ETF региональных банков инвесторам следует учитывать не только показатели доходности. Коэффициенты расходов — ежегодные издержки на владение фондом — напрямую влияют на долгосрочную доходность. Также важно рассматривать структуру портфеля фонда, которая отражает инвестиционный подход и уровень концентрации риска.

Следует учитывать, что приведённые ниже показатели доходности основаны на исторических данных за прошлые годы. Текущие рыночные условия и регуляторная среда значительно изменились, поэтому перед принятием инвестиционных решений рекомендуется обращаться к актуальным источникам информации.

Три популярных ETF региональных банков

iShares US Regional Bank ETF (IAT)

С коэффициентом расходов 0,40% IAT отслеживает индекс, включающий акции небольших и средних банков в рамках индекса Dow Jones Bank. В фонде насчитывается 35 позиций, а крупнейшие — US Bancorp, PNC Financial Services Group и Truist Financial Corp — составляют примерно 39% общего портфеля. Такая концентрация в трёх крупнейших позициях обеспечивает экспозицию к некоторым из крупнейших игроков в рамках определения региональных банков.

SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE)

С коэффициентом расходов 0,35% KRE следует за индексом S&P Regional Banks Select Industry, в котором не менее 80% активов приходится на компоненты индекса. Этот фонд более диверсифицирован, содержит 141 ценную бумагу по сравнению с более концентрированным портфелем IAT. В топе — Bank OZK, M+T Bank Corp и Truist Financial Corp, при этом эти позиции вместе составляют около 8% фонда, что свидетельствует о более широкой диверсификации по региональному банковскому сектору.

Invesco KBW Regional Banking ETF (KBWR)

С аналогичным коэффициентом расходов 0,35% KBWR отслеживает индекс KBW Nasdaq Regional Banking, в который обычно входит не менее 90% активов. В фонде 51 позиция, что делает его промежуточным вариантом между концентрированным подходом IAT и более диверсифицированным KRE. В топе — Commerce Bancshares, Cullen/Frost Bankers и Webster Financial Corp, вместе составляющие около 12% портфеля.

Сравнение трёх подходов

Каждый из ETF представляет собой разную инвестиционную стратегию. IAT делает акцент на крупных игроках внутри сегмента региональных банков с большей концентрацией. KRE предлагает наиболее широкую диверсификацию с наибольшим числом позиций и минимальной концентрацией в тройке лидеров. KBWR балансирует эти подходы, имея больше позиций, чем IAT, и при этом сохраняя более узкую фокусировку, чем KRE.

Коэффициенты расходов у всех трёх фондов отличаются минимально: KRE и KBWR имеют на 5 базисных пунктов меньшие ежегодные издержки по сравнению с IAT. За долгие годы такие небольшие различия могут значительно накапливаться.

Важные моменты для потенциальных инвесторов

Перед вложением капитала в любой из ETF региональных банков следует учитывать несколько ключевых факторов:

Цикличность сектора: акции банков — циклический актив, их доходность зависит от экономической ситуации. Изменения процентных ставок существенно влияют на прибыльность депозитных учреждений.

Регуляторная среда: изменения в банковском регулировании, требования к капиталу и процедуры стресс-тестирования могут существенно влиять на состав доступных ценных бумаг и показатели фондов.

Ограничения исторической доходности: прошлые показатели, включая приведённые в этом анализе, не гарантируют будущих результатов. Текущие рыночные условия значительно отличаются от прошлых периодов.

Исследование и анализ: инвесторам рекомендуется проверять актуальные показатели доходности, коэффициенты расходов и состав портфеля через официальные материалы фондов и последние проспекты перед инвестированием.

Как принять решение

Выбор подходящего ETF региональных банков зависит от индивидуальных целей инвестирования, уровня риска и потребностей в диверсификации портфеля. Некоторые предпочитают IAT за концентрацию на более крупные региональные учреждения. Другие выбирают KRE за широкую диверсификацию по большему числу участников рынка. KBWR может заинтересовать тех, кто ищет баланс между этими подходами.

Несмотря на различия, ETF предоставляют преимущества по сравнению с прямым приобретением акций — мгновенную диверсификацию, профессиональное управление и упрощённое налоговое оформление во многих случаях. По мере развития и восстановления сектора региональных банков после кризиса 2023 года эти фонды могут стать частью сбалансированной инвестиционной стратегии — при условии тщательного анализа и консультаций с квалифицированными финансовыми советниками, учитывающими личные обстоятельства.