Динамика инфляции на президентском уровне: почему вызов Байдена по инфляции выделяется за 70 лет экономической истории

Когда американцы идут на избирательные участки, немногие вопросы оказывают на их мысли такой же вес, как стоимость жизни. Недавние опросы показывают, насколько инфляция стала центральной темой общественного сознания: 62% респондентов считают её «очень большой проблемой», ещё 29% — «умеренно большой». Такой акцент на инфляцию во время администрации Байдена отражает более широкую историческую тенденцию — отношение американской экономики к стабильности цен значительно изменилось в разные президентские сроки.

Вопрос о влиянии президента на инфляцию остаётся сложным. Хотя руководители страны формируют политику через налоговые решения, расходы и регуляторные меры, макроэкономические результаты редко являются результатом действий одного лидера. Войны, сбои в цепочках поставок, пандемии и энергетические кризисы зачастую превосходят даже самые тщательно разработанные экономические планы. Понимание того, как развивалась инфляция при каждом президенте, показывает как ограничения, так и возможности исполнительной экономической политики.

Предупредительные сигналы: как сегодня американцы воспринимают инфляцию

Прежде чем рассматривать исторические модели, стоит учесть текущую ситуацию. Помимо высокого места инфляции в списке экономических проблем, общество озабочено доступностью медицинских услуг (57%), насилием с оружием (49%), изменением климата (36%) и безработицей (25%). Однако во время правления Байдена особое внимание уделяется именно инфляции, что необычно для современности.

Эйзенхауэр и Никсон: первая эпоха умеренной инфляции и давления войны

Консервативный бюджет Эйзенхауэра (1953–1961)

Послевоенная эпоха началась с Дуайтом Д. Эйзенхауэром, чей президентский срок отличался очень низким средним годовым уровнем инфляции — 1,4%. Завершение Корейской войны в 1953 году сняло значительные военные расходы, что позволило стабилизировать экономику. Эйзенхауэр делал ставку на фискальную дисциплину и профицит бюджета как инструменты борьбы с инфляцией, избегая расширительной политики, характерной для его преемников.

Стратегия роста Кеннеди (1961–1963)

Короткий срок Джона Ф. Кеннеди характеризовался ещё более низкой инфляцией — 1,1%. Его администрация стимулировала рост за счёт значительных дефицитных расходов — более миллиарда долларов на строительство дорог, поддержку сельского хозяйства и ветеранов. В рамках этих инвестиций были проведены агрессивные налоговые сокращения, снизившие максимальную ставку с 91% до 70%. В сочетании с мягкой монетарной политикой эти меры стимулировали спрос и при этом удивительно сдерживали рост цен.

Поворотный момент при Джонсоне (1963–1969)

Линдон Б. Джонсон продолжил экспансионистскую политику, однако его президентство стало точкой, когда инфляция начала ускоряться. Эскалация Вьетнамской войны в 1965 году потребовала огромных военных затрат, что сжало федеральный бюджет. Средний уровень инфляции за его срок достиг 2,6%, но важен был тренд: к 1969 году он вырос до 5,75%, что стало началом тревожной тенденции, которая продолжилась в следующем президентстве.

Эксперимент с заморозкой заработных плат при Никсоне (1969–1974)

Ричард Никсон унаследовал перегретую экономику и наблюдал ухудшение ситуации. Его администрация провела эксперимент с контролем цен и заработных плат на 90 дней в 1971 году — радикальное вмешательство, которое сначала казалось успешным, но в итоге оказалось контрпродуктивным. После снятия ограничений накопленные давления вызвали резкий рост цен. Средний уровень инфляции при Никсоне составил 5,7%, при этом экономика оставалась стагнирующей, а уровень безработицы был высоким — так появился термин «стагфляция».

Форд и Картер: десятилетие стагфляции, когда инфляция вышла из-под контроля

Кампания Форд против инфляции (1974–1977)

Герберт Форд взял на себя управление экономикой в условиях кризиса, запустив программу «Победи инфляцию сейчас» (Whip Inflation Now). Несмотря на искренние усилия, внешние шоки оказались сильнее. Энергетический кризис 1973 года, вызванный эмбарго ОПЕК, привёл к скачкам цен на энергоносители, что отразилось на всей экономике. Средняя инфляция за его срок составила 8,0%, что показало — антиинфляционные кампании не могут преодолеть мощные внешние силы.

Битва Картерa (1977–1981)

Джимми Картер столкнулся с, возможно, худшими экономическими условиями за всю современную историю. Его средний уровень инфляции — 9,9% — остаётся рекордным для любого руководителя с начала сбора данных. На него повлияли: затянувшаяся стагфляция, энергетический кризис 1979 года, рост цен на бензин, снижение доверия к институтам и глобальные инфляционные процессы. Эти препятствия оказались непреодолимыми.

Рейган и восстановление: разрыв инфляционного цикла

Рейганомика (1981–1989)

Взлёт Рональда Рейгана пришёлся на время, когда общество остро нуждалось в снижении инфляции. Его администрация реализовала последовательную, спорную стратегию: резкое снижение налогов, сокращение социальных расходов, наращивание военного потенциала и дерегуляция бизнеса. Эта политика, получившая название «Рейганомика», оказалась эффективной в борьбе с инфляцией. Тренд с 13,5% в 1980 году снизился до 4,1% в 1988 году. Средняя инфляция за восемь лет составила 4,6%, что стало значительным прогрессом, несмотря на краткосрочные трудности.

Клинтон и Буш: два десятилетия экономической нестабильности и контролируемой инфляции

Умеренный период Буша-старшего (1989–1993)

Гарри Трумэн руководил стабильной экономикой с инфляцией 4,3%. Война в Персидском заливе и кризис Savings and Loan вызвали рецессию, однако инфляция оставалась управляемой. Вынужденное повышение налогов в 1990 году — вынужденный шаг, нарушивший предвыборные обещания, — было вызвано ухудшением фискальной ситуации.

Исключительный подъём при Клинтоне (1993–2001)

Клинтон добился рекордных результатов: средняя инфляция — 2,6%, рост ВВП — около 4%, рост доходов семей и снижение безработицы до 30-летних минимумов. Закон о сокращении дефицита создал профицит бюджета в 237 миллиардов долларов. Отсутствие крупных военных конфликтов обеспечило экономическую стабильность, редкую в истории президентов.

Период рецессий Буша-младшего (2001–2009)

Два кризиса — после 11 сентября 2001 года и финансовый крах 2008 года — снизили инфляцию до 2,8% в среднем. Низкопроцентная политика, направленная на борьбу с рецессией, способствовала формированию пузыря на рынке недвижимости, который взорвался с разрушительной силой.

Обама и умеренный подход: управление инфляцией во время восстановления после кризиса

Обамовский ответ на кризис (2009–2017)

Обама пришёл к власти в условиях экономического спада. Его стимул в 831 миллиард долларов (закон о восстановлении и реинвестировании) поддержал восстановление. Несмотря на масштабные расходы, инфляция оставалась низкой — 1,4%, что совпадает с достижением Эйзенхауэра. Это объяснялось наличием значительных запасов ресурсов и слабым спросом, что ограничивало рост цен.

До пандемии — стабильность при Трампе: низкая инфляция перед кризисом

Трамп и его показатели (2017–2021)

Трамп начал свой срок в условиях восстановления, подписав налоговые реформы для стимулирования экономики. Средняя инфляция — 1,9%, казалась обычной, пока пандемия COVID-19 не изменила ситуацию. Закон CARES о помощи на 2 трлн долларов предоставил экстренную поддержку, но не смог предотвратить экономический кризис. Инфляция оставалась относительно низкой, хотя масштабные стимулы и сбои в поставках скоро привели к совершенно другим условиям.

Инфляционный вызов Байдена: причины пиковых значений за четыре десятилетия

Экстремальная инфляция при Байдене (2021–2025)

Джо Байден унаследовал экономику, восстанавливающуюся после пандемии, однако инфляция стала ключевым вызовом. Средний уровень — 5,7%, а пик в 9% в 2022 году стал самым высоким за четыре десятилетия. Хотя к 2024 году инфляция снизилась примерно до 3%, ущерб покупательной способности и общественное восприятие остались.

Множество факторов способствовали этому историческому скачку: сбои в цепочках поставок после закрытий, рост цен на энергоносители из-за войны в Украине, мягкая политика Федеральной резервной системы и продолжение государственных расходов, создававших огромный спрос при ограниченных предложениях. Время, внешние шоки и решения политики соединились, чтобы сформировать условия, не виданные со времён Картерa.

Важно отметить, что инфляция при Байдене отличалась от стагфляции Картерa: занятость оставалась высокой, рост продолжался, и рецессия не наступила одновременно. Однако рост цен при Байдене показал, что даже современные политики, обладающие гораздо более точными данными и инструментами, сталкиваются с трудностями при глобальных шоках и сбоях в поставках.

Общий вывод: что показывает история о влиянии президентов на инфляцию

Тенденции за семь десятилетий

Анализ инфляционных показателей за тринадцать президентских сроков с Эйзенхауэром показывает важные закономерности. Самые низкие уровни инфляции (Кеннеди — 1,1%, Обама — 1,4%, Эйзенхауэр — 1,4%) связаны либо с наличием экономического излишка, либо с отсутствием внешних шоков. Самые высокие — при Картере (9,9%), Байдене (5,7%) и Фордe (8,0%) — совпадают с мощными внешними потрясениями — войнами, энергетическими кризисами или катастрофами в цепочках поставок, которые превосходили возможности политиков.

Ограничения президентской власти

Данные свидетельствуют, что, хотя президенты влияют на инфляцию через налоговую, бюджетную и регуляторную политику, их влияние имеет границы. Внешние события — войны, энергетические кризисы, пандемии, геополитические потрясения — зачастую определяют исход. Даже успехи Рейгана в борьбе с инфляцией происходили в благоприятные моменты, когда цены на нефть падали, а условия поставок нормализовались.

Эта историческая перспектива помогает понять, что инфляция при Байдене — результат сложного взаимодействия внутренней политики и глобальных шоков, и не сводится только к ошибкам или правильным решениям. Политики влияют, но окончательный результат зависит от множества факторов, зачастую вне их контроля.