Почему снижение IGV на 18% может означать крупную возможность в сфере программного обеспечения

Фонд iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) снизился на 18% с пика, достигнутого осенью 2025 года, и причина этого падения очевидна: тревога инвесторов по поводу того, что искусственный интеллект сделает устаревшими целые платформы программного обеспечения. Но здесь возникает разрыв в повествовании — если смотреть за заголовками и анализировать фактическую финансовую деятельность компаний, входящих в этот ETF, можно обнаружить совершенно иное, чем предсказывают мрачные прогнозы.

Паника на рынке vs. реальные цифры: разрыв в оценках

Акции программного обеспечения в целом были сильно обесценены одной доминирующей теорией: зачем любому предприятию тратить деньги на специализированное программное обеспечение, если один мощный ИИ-инструмент может выполнить ту же работу дешевле? Эта логика кажется непререкаемой на первый взгляд, и именно поэтому инвесторы массово отказались от этих позиций.

Тем не менее, компании внутри IGV продолжают демонстрировать то, что инвесторы, похоже, игнорируют — устойчивый рост доходов и все более прибыльные интеграции ИИ. Рынок недооценивает реальные бизнес-фундаменталы в пользу гипотетической угрозы, которая, хотя и возможна, остается в основном спекулятивной. Для контр-инвесторов, готовых поставить на то, что прагматизм в конечном итоге превзойдет панические настроения, это создает привлекательную возможность.

Внутри ETF: где ИИ действительно увеличивает доходы

Ключевые игроки, формирующие состав IGV, включают Microsoft, Palantir Technologies и Oracle, которые вместе составляют примерно четверть общей стоимости фонда. Эти три компании, пожалуй, больше всего выиграли от бума инвестиций в ИИ — но по другой причине, чем предполагает текущая распродажа.

Остальные активы рассказывают более интересную историю. Компании такие как Salesforce, Intuit и Adobe занимают одни из ведущих позиций, и именно они подвергаются наиболее жесткому давлению со стороны рынков. Однако все три активно внедряют возможности генеративного ИИ в свои основные продукты. В результате? Эти инструменты не заменяют программное обеспечение — они делают его более ценным. Доход на одного пользователя вырос, поскольку клиенты получают доступ к новым функциям на базе ИИ, решающим задачи, которые их устаревшие системы не могли решить. Платформа ИИ Palantir является ярким примером этой тенденции: она быстро расширяет области применения и снижает порог входа для внедрения, что приводит к заметному ускорению продаж.

Почему миграция программного обеспечения не произойдет за одну ночь

Беспокойство о том, что компании полностью откажутся от своих существующих экосистем программного обеспечения в пользу универсального ИИ-решения, в корне неправильно понимает, как работает корпоративное принятие решений. ИТ-инфраструктура компании — это годы настройки, обучения сотрудников и операционной зависимости. Миграция всей системы на непроверенное генеративное ИИ-решение — даже если оно теоретически дешевле — сопряжена с огромными рисками реализации.

Ни один менеджер не захочет стать тем, кто поставил под угрозу стабильность бизнеса ради экономии. Когда финансовая выгода минимальна, а риск катастрофический, большинство организаций выберут стабильность. Именно поэтому компании-разработчики программного обеспечения сохраняют ценовую власть, несмотря на страхи инвесторов, и почему рост доходов по портфелю IGV остается относительно устойчивым.

Доказательства эффективности: почему цифры важнее рассказов

Для тех, кто следил за рекомендациями Stock Advisor от Motley Fool на протяжении лет, становится очевидным паттерн. Когда Netflix попал в список 10 лучших акций 17 декабря 2004 года, инвестиция в 1000 долларов тогда выросла бы до 464 439 долларов. Когда Nvidia вошла в тот же список 15 апреля 2005 года, те же 1000 долларов выросли бы до 1 150 455 долларов. Это не случайные исключения — средняя доходность Stock Advisor за все время составляет 949%, что значительно превосходит 195% доходности S&P 500 с момента запуска.

Урок здесь таков: контр-инвестиционные позиции, основанные на фундаментальных бизнес-метриках, как правило, приносят значительно большие доходы, когда рынок наконец переоценивает ситуацию. Снижение IGV на 18% создает именно такую возможность.

Стоит ли сейчас рассматривать IGV?

Важно отметить: команда аналитиков Stock Advisor недавно выделила 10 акций, которые они считают наиболее привлекательными для покупки прямо сейчас, и IGV в этот список не вошел. Акции, вошедшие в список, могут принести существенную прибыль в ближайшие годы. Однако для инвесторов, ищущих простое экспонирование на недооцененный сектор программного обеспечения и одновременно косвенное участие в ИИ через компании, активно внедряющие технологию, IGV представляет собой эффективный инструмент для позиционирования на возможное переоценивание.

Общая картина сложившегося мнения все больше отрывается от реальности бизнеса. Когда этот разрыв наконец сократится — а история показывает, что так и будет — время входа в рынок имеет огромное значение. Скидка в 18% от недавних максимумов может стать той возможностью, которую инвесторы сейчас упускают.