Почему акции Canopy Growth рухнули: реальные причины их снижения на 99%

Акции Canopy Growth обвалились, что служит предостерегающей историей о рисках инвестирования в проблемную отрасль. За последние пять лет стоимость компании снизилась более чем на 99%, сейчас торгуется около 1 доллара за акцию. Хотя некоторые инвесторы могут воспринимать такие низкие цены как возможность для покупки, фундаментальные показатели рассказывают совершенно другую историю — и указывают на то, что эту акцию лучше оставить в стороне.

Финансовые показатели не исправили основную проблему

На первый взгляд, Canopy Growth кажется движущейся вперёд компанией. Во втором квартале финансового 2026 года, завершившемся 30 сентября, компания отчиталась о чистой выручке в 66,7 миллиона канадских долларов (49,3 миллиона долларов США), что на 6% больше по сравнению с прошлым годом. Чистый убыток на акцию значительно сократился до 0,01 канадского доллара (0,0074 доллара США) по сравнению с 1,48 канадского доллара (1,09 доллара США) в аналогичном квартале прошлого года. Компания также владеет узнаваемыми брендами, такими как вейп-продукты Storz & Bickel.

Однако эти постепенные улучшения скрывают более глубокий кризис. Рост выручки остаётся медленным и нестабильным, несмотря на попытки исправить ситуацию. Путь к прибыльности кажется очень далёким. Когда Canopy Growth начинала десятилетие как любимец рынка — при поддержке конгломерата Constellation Brands и на волне энтузиазма вокруг каннабиса — мало кто предполагал, что компания столкнётся с трудностями в получении значимой прибыли, несмотря на благоприятные рыночные условия в Канаде.

Почему вся индустрия каннабиса сталкивается с структурными препятствиями

Вот ключевой момент: недоэффективность Canopy Growth — это не просто ошибка менеджмента или стратегическая ошибка. В секторе каннабиса почти все крупные компании, специализирующиеся исключительно на этом бизнесе, за последние пять лет показывали результаты хуже, чем широкий рынок, независимо от их конкретных подходов. Это указывает на глубокие, структурные проблемы самой отрасли.

Эти препятствия включают постоянное регулирование, жесткую конкуренцию, которая не ослабевает, нелегальные каналы сбыта, отнимающие продажи у легальных компаний, а также нестабильные модели потребительского спроса. Даже после легализации каннабиса по всей Канаде в 2018 году Canopy Growth не смогла воспользоваться преимуществами первопроходца в условиях, которые должны были быть идеальными. Неспособность компании закрепиться на внутреннем рынке говорит о том, что одних лишь изменений в регулировании недостаточно для решения системных проблем отрасли.

Почему недавние регуляторные изменения в США мало что меняют для Canopy

Недавнее изменение статуса каннабиса с Schedule I на Schedule III на федеральном уровне приносит реальные преимущества. Компании станет проще получать банковские услуги, появится возможность списывать бизнес-расходы, расширятся возможности для исследований. Теоретически эти улучшения могут помочь компаниям, ориентированным на рынок США.

Однако Canopy Growth уже показала, что даже при благоприятных регуляторных условиях ей трудно добиться успеха. Если ей не удалось закрепиться на полностью легализованном рынке Канады с 2018 года, то положительный эффект от изменений в регуляции США вряд ли будет достаточным для преодоления фундаментальных проблем отрасли. Регуляторные преимущества помогают, но не устранят конкуренцию, нелегальные рынки или неопределенность спроса, которые продолжают преследовать сектор.

Итог: акция без ясного пути развития

Акции Canopy Growth остаются ловушкой для инвесторов, а не настоящей выгодной покупкой. Постепенные успехи в снижении убытков и росте выручки не меняют сути — компания работает в отрасли с глубокими структурными препятствиями. Независимо от улучшений финансовых показателей или новых регуляторных условий, противостоять этим вызовам слишком сложно.

Для инвесторов, ищущих возможности роста, команда Stock Advisor выделила десять более перспективных компаний, чьи будущие показатели выглядят значительно лучше. История показывает силу ранней поддержки победителей — инвесторы Netflix, вложившие 1000 долларов 17 декабря 2004 года, к февралю 2026 года получили 450 256 долларов, а те, кто купил Nvidia 15 апреля 2005 года, увидели, как их 1000 долларов превратились в 1 171 666 долларов. Именно такой рост вы хотите видеть в своём портфеле. Canopy Growth, борющаяся с отраслевыми трудностями и внутренними операционными проблемами, к этому не относится. Обвал акций говорит всё, что нужно знать о рисках инвестирования в компанию, находящуюся в условиях структурных проблем отрасли.