Иностранные инвестиции ускоряют покупку американских облигаций: рекорд за почти три года

Американский рынок кредитов переживает период исключительной привлекательности для международных инвесторов. Согласно анализу JPMorgan Chase, подготовленному в январе, потоки капитала в американские корпоративные облигации достигли беспрецедентных уровней, зарегистрировав самые крупные объемы покупок с февраля 2023 года.

Привлекательные доходности и низкие издержки стимулируют спрос на корпоративные облигации

Данные за январь подтверждают, что американские облигации продолжают привлекать значительный иностранный капитал. Стабильная среда процентных ставок в сочетании с существенным снижением затрат на валютное хеджирование создали идеальные условия для международных управляющих портфелем. Jin10 отмечает, что эта комбинация факторов нейтрализовала большую часть рисков, связанных с колебаниями валют, делая американские кредитные активы особенно привлекательными для иностранных инвесторов.

По данным стратегов JPMorgan Натаниэля Розенбаума и Сильви Мантри, в начале года рынок проявил признаки оживления. Эти макроэкономические факторы способствовали значительным потокам капитала в сегмент облигаций.

Ежемесячные притоки достигли максимальных уровней: анализ данных за январь

Среднесуточная чистая покупка облигаций в январе составила 332 миллиона долларов, установив рекорд за месяц с 2023 года. Однако недельный анализ показывает более сложную динамику: в последние семь дней января притоки значительно замедлились, среднесуточный показатель снизился до 240 миллионов долларов, что на 59% меньше по сравнению с предыдущей неделей.

Это финальное замедление может указывать на первые признаки осторожности со стороны иностранных управляющих капиталом, хотя совокупный месячный показатель остается устойчивым и свидетельствует о продолжающемся интересе к рынку США.

Слабость доллара: критический фактор для потоков иностранного капитала

Уолл-стрит внимательно следит за возможным дальнейшим ослаблением доллара США. Теоретически, снижение курса американской валюты может изменить тенденцию покупок корпоративных облигаций, вызвав более широкий отток иностранного капитала из американских активов.

Тем не менее, текущие данные свидетельствуют о неожиданной устойчивости иностранных инвестиций в облигации. Пока слабость доллара не привела к значительным перемещениям капитала, что говорит о сохранении доверия международных инвесторов к кредитоспособности американских облигаций. Такой поведенческий паттерн указывает на то, что привлекательные фундаментальные показатели рынка кредитов продолжают преобладать над валютными соображениями в процессе принятия решений иностранными управляющими.