Еженедельный обзор OTC-трейдинга: 1-30 января Рыночная площадь – резкое снижение биткоина на фоне настроений на снижение риска

Торговый диапазон с 1 по 30 января продемонстрировал суровую реальность для энтузиастов криптовалют: в то время как драгоценные металлы достигли беспрецедентных высот, Bitcoin пережил решительный пробой критических уровней поддержки. В этом обзоре за неделю рассматриваются макроэкономические катализаторы, стоящие за распродажей, техническое ухудшение и структурные перераспределения капитала, меняющие динамику рынка.

Макроэкономические потрясения — причина распродажи в крипто-секторе

Несколько факторов риска сошлись, создав идеальный шторм для цифровых активов. Неделя началась с положительных данных по экономике США — ВВП за третий квартал 2025 года вырос на 4,4% квартал к кварталу, превысив ожидаемые 4,3%, а число заявок на пособие по безработице составило 200 000, что свидетельствует о продолжении стабильности на рынке труда. Однако эта экономическая сила скрывала появляющиеся трещины в настроениях инвесторов.

Публикация отчета Microsoft после публикации результатов в четверг вызвала немедленное переоценивание рынка. Несмотря на превышение ожиданий по выручке и EPS, повышенные ориентиры компании по капитальным затратам на инфраструктуру ИИ вызвали вопросы о рентабельности инвестиций. Акции упали примерно на 10%, что потянуло вниз большинство акций в секторе ИИ, за исключением Meta. Одновременно геополитическая эскалация между США и Ираном вызвала классическую реакцию бегства в безопасность, в результате чего драгоценные металлы показали взрывные движения — золото кратковременно достигло $5600, а серебро превысило $120.

Это расхождение между традиционными убежищами и цифровым золотом оказалось решающим. Bitcoin остро воспринял эти негативные факторы, решительно пробив уровень поддержки в $84 000, ранее признанный критическим. Неспособность быстро вернуть этот уровень открыла путь к поддержке в $80 000 и, возможно, к минимуму в $74 600, зафиксированному в апреле 2025 года.

Технический разлом: BTC пробивает ключевую поддержку, ускоряются структурные изменения

Текущая цена BTC в размере $69 050 отражает снижение за 30 дней примерно на 29,17%, что является самым значительным месячным откатом за последние месяцы. Этот разлом особенно важен с учетом технических и структурных факторов.

Корреляция Bitcoin с американскими технологическими акциями усилилась в периоды снижения риска, что указывает на снижение спроса на убежище. Более тревожно, что устойчивые оттоки из ETF, ориентированных на криптовалюты, подчеркивают более широкую ротацию капитала в сторону позиций, связанных с ИИ. Ликвидации длинных позиций ускорили давление на продажу, создавая каскадный эффект через заемные позиции.

Наиболее показательна реакция сектора майнинга. Несколько крупных майнеров Bitcoin переориентируют инфраструктуру на задачи ИИ и высокопроизводительных вычислений — тенденция, отраженная в снижении сложности майнинга более чем на 4% за последние 30 дней. Эта миграция свидетельствует о временном, но значимом сдвиге в распределении капитала с криптовалютной верификации на вычислительно-интенсивные приложения ИИ.

Ротация капитала в сторону ИИ: краткосрочные вызовы для крипто

Структурные препятствия для криптовалют выходят за рамки ценовых движений и затрагивают фундаментальные нарративы. Эйфория вокруг инвестиций в ИИ, хотя и оправданная с точки зрения повышения производительности, создала среди участников рынка менталитет нулевой суммы. Капитал, ранее направляемый в криптовалюты как альтернативный актив, теперь концентрируется в акциях и инфраструктуре, связанных с ИИ.

Эта ротация особенно заметна в том, как драгоценные металлы привлекли спекулятивный спрос, в то время как Bitcoin застыл. Параболический рост золота и серебра — несмотря на последующее откат на 8-10% — показал, что FOMO-движение остается избирательным. Цифровые активы полностью проигнорировали эту ротацию, поглощая последствия разочаровывающих отчетов технологических компаний и геополитической неопределенности.

Еженедельное макрообзор: решения центробанков и экономические данные

Период с 22 по 28 января ознаменовался несколькими важными экономическими публикациями и политическими решениями:

Ранняя неделя (22–24 января): Инфляция по индексу PCE в США за ноябрь составила 2,8% в годовом выражении, совпав с ожиданиями и указывая на стабильность цен. В Японии национальный базовый индекс потребительских цен ускорился до 2,4% в декабре, после чего Банк Японии сохранил ставку на уровне 0,75% и повысил прогноз роста на 2025 год с 0,7% до 0,9%.

Среда (26–27 января): Заказы на долговечные товары в США выросли на 5,3% в ноябре, значительно превысив прогноз в 3,1%. Однако индекс доверия потребителей Conference Board в январе рухнул до 84,5 с 94,2 за предыдущий месяц, значительно не дотянув до прогноза в 90,6 и сигнализируя о ухудшении настроений потребителей.

Поздняя неделя (28 января): Банк Канады оставил ставку без изменений на уровне 2,25%, а Федеральная резервная система сохранила ставку федеральных фондов на уровне 3,75%, что соответствовало ожиданиям. Глава ФРС Пауэлл заметил, что не дает конкретных ориентиров по будущим траекториям ставок, избегая обсуждения волатильности доллара и отказавшись комментировать административные вопросы.

Долгосрочные драйверы остаются в силе несмотря на краткосрочные трудности

Несмотря на недавний капитуляционный спад, структурные механизмы поддержки принятия криптовалют продолжают работать. Улучшение глобальных условий ликвидности в сочетании с прогрессом в регулировании в США и на международной арене создают основу для восстановления. Инновационные приложения в области PayFi и активов реального мира набирают практическое значение, что свидетельствует о продолжающейся эволюции экосистемы несмотря на ценовые слабости.

Ралли драгоценных металлов, если оно продолжится на фоне ослабления доллара, может в конечном итоге привести к росту спроса на цифровые активы. Этот сценарий — в сочетании с стабилизацией макроэкономической ситуации и дальнейшим принятием институциональными инвесторами — создает предпосылки для ускорения роста криптовалют после завершения краткосрочных распродаж. Снижение за 30 дней до $69 050 скорее указывает на исчерпание, чем на фундаментальное ухудшение долгосрочной полезности этого класса активов.

Текущие рыночные условия остаются сложными в среднесрочной перспективе, при этом позиционные динамики склоняют к дальнейшей консолидации. Однако терпеливые инвесторы, рассматривающие коррекцию с 1 по 30 января через призму многолетней перспективы, могут обнаружить, что соотношение риск-вознаграждение становится все более асимметричным, поскольку индикаторы капитуляции загораются на нескольких рынках.