Волна из 27 квадратов: почему золото рухнуло вместе с рисковыми активами в конце января

29 января 2026 года рынок драгоценных металлов пережил ошеломляющее разворот. После роста на 27% всего за первые недели 2026 года и более чем удвоения за предыдущие два года золото резко обвалилось — потеряв 7% стоимости за один торговый день. Цена на драгоценный металл снизилась с $5500 до $5119 за унцию, что привело к уничтожению примерно $2,7 трлн рыночной капитализации. При глобальных запасах золота на поверхности около 216 265 тонн снижение сократило общую стоимость сырья с примерно $38,37 трлн до $35,71 трлн к 30 января.

Особенностью этого распродажа стало его широкое распространение по классам активов. Золото не падало изолированно — оно двигалось синхронно с традиционно волатильными инвестициями.

Золото движется в унисон с криптовалютами и акциями

Корреляция между падением золота и общими рыночными колебаниями выявила неожидкую динамику рынка. В тот же день общая капитализация рынка криптовалют упала более чем на 200 миллиардов долларов, при этом биткойн (BTC) потерял примерно 110 миллиардов долларов стоимости. Серебро, еще один драгоценный металл, традиционно считающийся защитным активом, снизилось с $120 до $101 за унцию 29 января.

Исторически золото и серебро выступают в роли «тихой гавани» — инвесторы бегут к ним в периоды неопределенности, чтобы защититься от системных рисков. Однако сейчас они торговались вместе с самыми волатильными активами — акциями и криптовалютами, движущимися вниз синхронно. Эта необычная синхронность говорит о том, что поведение инвесторов претерпело фундаментальные изменения, и драгоценные металлы больше не выполняют свою традиционную функцию защиты портфеля.

Геополитическая напряженность и неопределенность политики вызывают массовую распродажу

Время падения указывает на совмещение внутренних и международных факторов давления. В США обострение напряженности между председателем Федеральной резервной системы Джеромом Пауэллом и президентом Дональдом Трампом вызвало тревогу инвесторов, а перспектива очередного закрытия правительства в конце месяца усилила рыночную нервозность.

На международной арене ситуация оказалась не менее дестабилизирующей. Вооруженное наращивание сил США у границ Ирана повысило геополитические риски, особенно учитывая важность Ормузского пролива для мировых поставок нефти. Любое военное обострение в этом регионе теоретически может нарушить один из важнейших энергетических коридоров мира, добавляя неопределенности уже нервным рынкам.

Эти многослойные давления — внутренние политические разногласия, военные напряженности за рубежом и разрыв в политике — создали условия, при которых даже традиционные активы-убежища не смогли обеспечить защиту. Вместо этого все классы активов одновременно испытывали давление на ликвидность.

Фундаментально ли меняется парадигма рыночных торгов?

Один из самых интригующих аспектов недавних показателей золота — это сигнал о возможном постоянном разрыве в исторических моделях торговли. В течение 2026 года корреляция между акциями, драгоценными металлами, медью и отдельными криптовалютами демонстрировала синхронные движения, редко наблюдаемые в предыдущих циклах рынка. Золото и серебро достигли последовательных рекордных максимумов, прежде чем вместе с рисковыми активами развернуться — такой паттерн противоречит традиционным взаимоотношениям между классами активов.

Некоторые аналитики задаются вопросом, изменился ли фундаментально инвестиционный тезис, поддерживающий драгоценные металлы — их роль как некоррелированных защитных активов. Если да, то это больше чем временная коррекция; это свидетельство того, что инвесторы переоценивают стратегическую ценность активов, ранее считающихся надежной опорой портфеля в периоды волатильности.

Обвал января служит напоминанием о том, что даже самые устоявшиеся рыночные конвенции могут столкнуться с нарушениями, когда макроусловия создают достаточную турбулентность.