SEC запускает проект нового закона для регулирования криптоактивов, Ripple приветствует новый подход

Регулирование цифровых активов входит в критическую фазу с выпуском проекта комплексной рамочной базы Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC). Эта разработка знаменует собой важный шаг в усилиях правительства США по созданию ясных, но гибких стандартов для постоянно развивающейся индустрии криптовалют.

Проект закона о реструктуризации цифрового рынка 2026: новая рамочная база

Разрабатываемый проект, известный как «Закон о реструктуризации цифрового рынка 2026», вводит дополнительные категории регулирования, ранее не существовавшие. Документ классифицирует определённые цифровые активы как «Цифровые ценностные инструменты» для активов, не подпадающих под категории традиционных ценных бумаг или товаров. Эта классификация основана на наличии как минимум трёх из пяти конкретных характеристик: свободная возможность передачи, способность приносить пассивную прибыль, ограниченные контрактные права, зависимость от конкретных субъектов или отсутствие внутреннего механизма дисциплины.

Важно отметить, что данный проект всё ещё находится в стадии разработки и не получил официального одобрения руководством SEC или Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Однако это предложение отражает всё более зрелое регулировочное мышление среди федеральных законодателей.

Реакция индустрии: поддержка от Ripple и экспертов по регулированию

9 января Ripple официально высказала свои замечания, приветствуя некоторые аспекты этого подхода к регулированию. Компания подчеркнула, что термин «децентрализация» не должен становиться обязательным юридическим стандартом. Более того, Ripple считает, что владение активами с ожиданием роста их стоимости (пассивный экономический интерес) не должно автоматически активировать регулирование традиционных ценных бумаг.

Тереза Гуди Гильен, ведущий юрист в области регулирования цифровых активов, заняла аналогичную позицию в своих комментариях SEC. Гильен поддержала мнение, что рамочная база, которая приравнивает пассивный экономический интерес к законам о ценных бумагах, по сути, ошибочна и смешивает спекуляцию с реальными инвестиционными правами. Хотя позиция Гильен не является официальной позицией SEC, её комментарии свидетельствуют о формирующемся консенсусе среди экспертов по регулированию относительно необходимости более чёткого концептуального разделения.

Координация регулирования: важная встреча SEC-CFTC

Этот импульс совпадает с запланированной на эту неделю встречей высокого уровня между SEC и CFTC. Мероприятие по «гармонизации» регулирования соберёт председателя SEC Пола Аткинса и председателя CFTC для обсуждения совместных подходов к надзору за цифровыми активами. Изначально встреча должна была пройти во вторник, но была отложена на два дня из-за экстремальных погодных условий, повлиявших на территорию США.

Долгосрочные перспективы и инновации

Проект также предлагает ряд прогрессивных мер, включая совместную юрисдикцию на основе риска между SEC и CFTC, федеральное превентивное право для предотвращения фрагментации законодательства штатов и положения о безопасной гавани, предназначенные для стимулирования постоянных инноваций. Такой многоаспектный подход показывает, что регуляторы стремятся сбалансировать защиту потребителей с возможностями для инноваций.

Ранее Сенатский комитет по сельскому хозяйству приостановил рассмотрение отдельного законопроекта о структуре рынка криптовалют, частично из-за операционных сбоев, вызванных погодными условиями. Это отсрочка дала больше времени заинтересованным сторонам для участия в законодательном процессе с более зрелой перспективой и поддержкой разрабатываемой рамочной базы.