Государственный казначейство AS всё ещё в безопасности? Изменение руководства Федеральной резервной системы приносит новую надежду

Вопросы безопасности казначейских облигаций США вновь выходят на передний план на фоне рыночной динамики и изменений в руководстве Федеральной резервной системы. Спекуляции на рынке относительно направления новой денежно-кредитной политики создают импульс спроса на эти активы-убежища.

Спекуляции о снижении ставок стимулируют спрос на казначейские облигации

Назначение нового руководства Федеральной резервной системы на прошлой неделе значительно изменило рыночные ожидания. Согласно отчету Jin10, рынок начал учитывать возможность смягчения монетарной политики с прогнозом трёх снижений ставок в текущем году. Эти ожидания напрямую повлияли на цены казначейских облигаций, которые укрепились по большинству сроков погашения.

Ожидается, что новое руководство Федеральной резервной системы внесет изменения в философию политики, хотя до конца не ясно, насколько кардинальными они будут. Главный экономист Jefferies International Мохит Кумар дал важную перспективу по этой динамике. Несмотря на то, что новое руководство известно своей более жесткой позицией по расширению баланса, трудно провести прямую линию между этим подходом и политической поддержкой, которую оно получает.

Вызовы управления балансом в эпоху перехода руководства

Рынки внимательно следят за стратегией управления балансом, которая будет применяться в этот период. Есть спекуляции, что новое руководство может вскоре начать сокращение размера баланса. Такой шаг может стать переломным моментом в динамике доходности среднесрочных казначейских облигаций.

Кривая доходности и риск расширения баланса

Гай Стир, руководитель отдела стратегий рынка в Amundi, объяснил, что рынок ожидает снижения краткосрочных ставок при одновременном управлении балансом Федеральной резервной системы. Такое сочетание может усилить кривую доходности казначейских облигаций. Однако существует риск: если долгосрочные ставки начнут расти на фоне сокращения кривой, Федеральная резервная система может столкнуться с давлением на расширение баланса.

Казначейские облигации США остаются привлекательным активом для инвесторов, ищущих безопасность, однако точное направление денежно-кредитной политики существенно повлияет на их ценовую динамику в будущем. Неопределенность в руководстве и стратегии баланса делает казначейские облигации не полностью свободными от волатильности.