Политическая борьба переходит в режим «терпения»

Сильные данные по занятости напрямую влияют на темпы политики ФРС. Хорошие показатели по занятости дают руководству больше оснований сохранять терпение и избегать преждевременного смещения к мягкой политике. Для них最大的 риск — это не замедление роста, а повторное повышение инфляции.
Рынок раньше всегда ожидал «поворотных точек в политике, которые всё спасут», но реальность такова, что политика в большей степени является запаздывающей переменной. Решатели нуждаются в наблюдении за устойчивыми и широкими изменениями данных, а не в одном сюрпризе. Иными словами, один сверхожиданный результат не может определить направление, но способен изменить настроение и ценовые ожидания.
В такой среде цены активов легко колеблются под влиянием ожиданий, а не фундаментальных изменений. Сегодня торгуют ожиданиями снижения ставок, завтра — отсрочкой их снижения, и цены словно управляются эмоциями, как воздушный змея.
Зрелым инвесторам сейчас следует больше сосредоточиться на управлении позициями и ритмом, а не на прогнозировании результатов следующего заседания.
Макроэкономическая торговля никогда не сводится к гаданию — это управление вероятностями. Тот, кто сможет контролировать просадки в условиях неопределенности, доживёт до момента, когда тренд действительно проявится.