Как аналитик Дэн Натан объясняет слабость доллара, вызывающую расхождения в S&P 500

Финансовый аналитик Дэн Натан недавно отметил поразительное расхождение в показателях прибыли среди компаний S&P 500, некоторые из которых показывают примерно вдвое больший рост прибыли по сравнению с коллегами. Согласно анализу, опубликованному в рамках Earnings Insight от FactSet, эта разница в основном обусловлена динамикой валютных рынков. Дэн Натан и коллега-аналитик Гай Адами подчеркнули, что компании с значительными международными операциями получают существенное преимущество по мере ослабления доллара США.

Механизм прост: когда доллар дешевеет, американские компании с зарубежными доходами получают выгоду от более выгодных курсов валют. Иностранные доходы при конвертации в доллары превращаются в более высокие суммы, что эффективно увеличивает отчетную прибыль без необходимости фундаментальных улучшений бизнеса. Этот валютный фактор особенно выгоден транснациональным корпорациям с разнообразными глобальными операциями.

Анализ подчеркивает, как колебания валютных курсов выступают важным, но часто недооцененным фактором, влияющим на различия в корпоративной прибыли. В то время как многие инвесторы сосредоточены на операционной деятельности и рыночных условиях, исследование Дэна Натана показывает, что динамика валютных курсов может объяснить значительную часть вариаций прибыли в рамках S&P 500. Компании с минимальным международным присутствием сталкиваются с противодействием, что создает заметные разрывы в показателях, обусловленные макроэкономическими валютными трендами, а не только конкурентными преимуществами.