Анализ затрат на майнинг Чарльза Эдвардса выявляет зоны поддержки Биткоина на фоне ухода майнеров

Биткойн сталкивается с растущим давлением по мере того, как майнеры вынуждены справляться с увеличением стоимости электроэнергии, при этом отраслевой эксперт Чарльз Эдвардс предлагает критическую основу для понимания возможных ценовых уровней дна. В настоящее время торгуясь на уровне $67,42K, Биткойн отступил от недавних максимумов, а рынок цифровых активов в целом переоценивает оценки на фоне зафиксированного исхода майнеров. Чарльз Эдвардс, основатель Capriole Investments, выделил конкретные пороговые значения затрат, которые могут определить краткосрочную траекторию Биткойна.

Экономика майнинга Биткойна под давлением

Согласно анализу Capriole Investments, средняя стоимость электроэнергии для майнинга одного Биткойна достигла примерно $59 450 к январю 2026 года, в то время как чистые затраты на производство составляют около $74 300. Эти показатели создают критическую зону между $59 450 и $74 300, в которой майнеры сталкиваются с нарастающим финансовым давлением. Текущая цена Биткойна в $67,42K находится в этой чувствительной области, что ставит майнеров в опасное положение, при котором дальнейшее снижение цены может привести к сокращению участия в сети.

Чарльз Эдвардс о исходе майнеров и динамике сети

Чарльз Эдвардс подчеркнул продолжающуюся волну отключений, влияющих на инфраструктуру сети Биткойн. Хешрейт Биткойна снизился до уровней середины 2025 года к концу января, что отражает уменьшение участия майнеров. Эдвардс отметил, что хотя снижение цены к диапазону $74 300–$59 450 создаст значительные препятствия для майнинговых операций, криптовалюта все же сохраняет механизмы стабильности, предотвращающие катастрофические последствия.

Вместо того чтобы рассматривать уход майнеров как чисто негативное явление, Эдвардс подчеркнул, что сеть самоисправляется при отключениях майнеров. По мере автоматической корректировки сложности майнинга вниз оставшиеся майнеры сталкиваются с меньшими барьерами для получения прибыли, что эффективно стабилизирует экосистему. Эта встроенная устойчивость доказала свою эффективность на протяжении всей истории Биткойна.

Исторические свидетельства: прецедент майнингового запрета 2021 года

Чарльз Эдвардс часто ссылается на запрет майнинга в Китае 2021 года как на поучающий пример. Когда произошла эта волна ограничений, хешрейт Биткойна упал примерно на 50%, а цена рухнула с примерно $64 000 до $29 000. Несмотря на такой серьезный шок, сеть восстановилась за пять месяцев, а цена Биткойна вернулась к $69 000. Этот сценарий показывает, что исход майнеров, хотя и болезненный в краткосрочной перспективе, часто предшествует мощным восстановительным движениям.

Другие аналитики, включая Джеффа Фенга из Sei Labs, отмечают, что Биткойн исторически восстанавливался после сбоев хешрейта. Текущий исход может также представлять собой временный спад, а не структурную слабость. Кроме того, некоторые участники рынка связывают недавнее снижение хешрейта частично с зимней бурей в США, предполагая временные, а не постоянные изменения в майнинговой деятельности.

Оценка стоимости энергии и перспектива выше $120K

Хотя Чарльз Эдвардс подчеркивает риски снижения, более широкая модель оценки стоимости показывает более конструктивную долгосрочную картину. Справедливая цена Биткойна на основе энергетической стоимости — метрики, рассчитывающей справедливую цену исходя из потребления энергии сети и затрат на производство — составляла примерно $120 950 к январю. Эта энергетическая ценность отражает ту цену, при которой затраты на производство Биткойна совпадают с его рыночной оценкой.

Исторически Биткойн склонен возвращаться к своей энергетической стоимости после длительных нисходящих трендов. Анализ Эдвардса предполагает, что краткосрочный уровень дна находится в диапазоне $74 300–$59 450, а любой отскок может вызвать движение к среднему значению по энергетической стоимости. Такой двойной подход — признавая поддержку в краткосрочной перспективе и потенциал восстановления — характеризует взвешенный, но в конечном итоге позитивный взгляд Чарльза Эдвардса на среднесрочную траекторию Биткойна.