Китай тайно накапливает золото — стратегический шаг для вызова доминирования доллара США?

За почти век доминирования, доллар США удерживал мировую финансовую систему. От сделок с миллионами баррелей нефти до миллионов тонн пшеницы — доллар почти всегда играл центральную роль в международных расчетах. После Второй мировой войны система Бреттон-Вудс 1944 года официально привязала валюты к доллару США, а сам доллар был конвертируем в золото по курсу 35 долларов за унцию. Тогда владение долларом практически означало владение золотом. Несмотря на крах золотого стандарта в 1971 году, когда президент США Ричард Никсон прекратил возможность обмена доллара на золото, доллар сохранял доминирующее положение благодаря экономическому масштабу и геополитической мощи США. Однако этот порядок, возможно, постепенно меняется. Стремление к международной роли юаня С начала 2000-х годов Китай реализует долгосрочную стратегию повышения статуса юаня (RMB) — или ренминби — до важной международной валюты, даже резервной валюты мирового масштаба. В недавней статье в журнале Qiushi председатель Си Цзиньпин подчеркнул необходимость создания «сильной валюты, широко используемой в международной торговле и валютных рынках, а также обладающей статусом глобальной резервной валюты». Некоторые аналитики считают, что если RMB сможет заменить USD примерно к 2050 году, это станет крупнейшим сдвигом в финансовой власти со времен Второй мировой войны. Но как Китай может этого добиться? Тайна золотых резервов Китая Многие эксперты считают, что ключ к разгадке — в золоте. К концу 2025 года Пекин объявит о своих официальных золотых резервах в 2306 тонн, что занимает шестое место в мире после США (8133 тонны), Германии, Италии, Франции и России. Однако независимые оценки предполагают, что реальное число может быть в два или даже в три раза выше. Аналитик по золоту Ян Ньивенхуйс оценивает, что Китай может владеть около 5411 тонн золота. Другие прогнозы, включая данные банка ANZ, указывают на примерно 5500 тонн. Финансовый автор Доминик Фрисби даже предполагает, что общий объем золота может достигать 7000 тонн, а ранее — до 16000 тонн, до корректировки. Основа этих оценок Китай — крупнейший в мире производитель золота с 2007 года. С 2013 года страна добыла около 4811 тонн золота. В 2024 году Китай произвел 380 тонн (что составляет 10% мирового производства). Также в 2024 году Китай импортировал около 1225 тонн золота, в основном из Швейцарии, Канады и Австралии. Средний объем золота, выводимого из Шанхайской биржи золота, составляет около 1800 тонн в год с 2015 года. Если предположить, что примерно 23% циркулирующего золота принадлежит Народному банку Китая (PBoC), то реальные запасы могут значительно превышать официальные данные. Почему Китай скрывает свои запасы? По мнению экспертов, раннее раскрытие реальных запасов золота может привести к резкому росту цен на золото, что негативно скажется на накоплениях. Кроме того, слишком раннее раскрытие информации может вызвать геополитическую напряженность. Стратегия «тихого накопления» помогает Китаю: Избежать паники на рынке, как при распродаже американских облигаций. Постепенно снизить зависимость от доллара США. Перевести валютные резервы (которые к концу 2025 года могут достигнуть около 3400 миллиардов долларов) в материальные активы с внутренней ценностью. По словам Джефа Карри (Carlyle), покупка золота Китаем — часть стратегии «де-долларизации». Гипотеза о гарантированном золоте RMB Одна из гипотез предполагает, что Китай может объявить о своих огромных запасах золота в подходящий момент и привязать RMB к золоту по фиксированному курсу. Тогда китайская валюта получит «имущества с обеспечением», что даст ей преимущество перед долларом — который с 1971 года не связан с золотом. Если Китай заявит о владении золотом в объеме, равном или превышающем США, доверие к мировой валютной системе может значительно ослабнуть. Однако создание единой валюты BRICS, обеспеченной золотом, в краткосрочной перспективе кажется маловероятным из-за различий в интересах более чем 10 стран-участниц. Более вероятным считается одностороннее действие Китая. «Иллюзия денег» — вера как основа валюты Доминик Фрисби подчеркивает концепцию «money illusion» — иллюзии денег. Деньги имеют ценность потому, что люди верят в их ценность. Даже если они не обеспечены напрямую золотом, мы все равно верим, что за ними стоят активы. Если Китай сможет доказать, что RMB поддерживается огромными запасами золота, это может укрепить глобальное доверие к этой валюте. Роль золота и Bitcoin в новом контексте На фоне роста глобального государственного долга и обострения геополитической напряженности многие инвесторы рассматривают золото и Bitcoin как защитные активы от обесценивания валют. Золото постоянно достигает новых максимумов. Bitcoin, несмотря на сильные колебания, вырос более чем на 16500% с 2016 года. Фрисби считает, что и золото, и Bitcoin — это «независимые деньги» — одно создается природой (золото), другое — с помощью мощных вычислительных ресурсов (Bitcoin). Заключение: тихий, но долгосрочный сдвиг Тихое накопление золота Китаем может стать одной из крупнейших финансовых историй XXI века. Хотя нет абсолютных доказательств реальных масштабов, данные о добыче, импорте и торговле золотом свидетельствуют о подготовке Пекина к будущему с меньшей зависимостью от доллара США. Может ли RMB заменить USD к 2050 году? Это зависит от: Реальной экономической мощи Китая. Уровня финансовой либерализации. Международного доверия. И, что самое важное, от объема золота, который они реально держат. Одно можно сказать точно: глобальная валютная конкуренция входит в новую фазу — тихую, стратегическую и долгосрочную.