Гамма-эффект вызывает существенные колебания рынка золота

В пятницу рынки золота столкнулись с значительным падением цен, что аналитики связали с проявлением гамма-эффекта. Это финансовое явление тесно связано с динамикой опционных рынков и может приводить к непредсказуемым колебаниям рынка. Отчёт PANews показывает, что движения цен через критические уровни страйка опционов вызвали цепную реакцию в позициях трейдеров.

Как гамма-компрессия влияет на трейдеров опционов

Гамма-эффект возникает, когда рыночные цены проходят через значительные уровни опционов. Трейдеры, чьи портфели имеют короткие позиции опционов, вынуждены быстро реагировать — им необходимо перевести свои инструменты для поддержания экспозиционного баланса. Когда цены растут через эти критические точки, трейдеры вынуждены покупать дополнительные фьючерсные контракты или акции ETF. Наоборот, когда цены падают, им приходится продавать. Эта циклическая динамика может ускорять движения цен в любом направлении.

Крупные позиции опционов и фьючерсов на рынках CME и ETF

SPDR Gold ETF торговались в пятницу по окончании опционных контрактов с страйк-ценой $465 и $455, что создало потенциальные точки падения цен. Параллельно с этим CME Group имела значительные кумулятивные позиции на фьючерсных рынках при ключевых значениях $5,300, $5,200 и $5,100 в марте и апреле. Эти концентрированные позиции образуют «гамма-вмятины» на рынке, где малейшее повышение или падение цены может привести к пропорционально большим волнам продаж или покупки со стороны трейдеров.

Влияние гамма-эффекта на динамику цен на золото серьёзно угрожает традиционной рыночной динамике, поскольку она теперь контролируется не только базовыми факторами, а взаимной рифмой сложной сети позиций инструментов.