Бессрочные фьючерсы: как работают вечные контракты и почему это рискованно

Хотите спекулировать на движении криптовалют, не покупая их физически и не привязываясь к установленным срокам? Бессрочный фьючерс — это финансовый инструмент, который позволяет именно это. Это криптовалютные деривативы, дающие трейдерам возможность открывать позиции с повышенным риском и потенциальной прибылью. Однако простота торговли обманчива — перед использованием таких контрактов нужно хорошо разобраться в их механике и возможных опасностях.

Что такое бессрочный фьючерс на самом деле

Бессрочные фьючерсы — это тип криптовалютных производных финансовых инструментов, которые дают возможность открывать как длинные (ставить на рост), так и короткие (ставить на падение) позиции по любому активу. Главное отличие от обычных срочных контрактов в том, что у них вообще нет даты окончания. Трейдер может удерживать позицию сколько угодно долго, если у него хватает средств для покрытия потенциальных убытков.

Как и традиционные фьючерсы, бессрочные контракты предоставляют кредитное плечо — возможность торговать суммами, превышающими имеющийся депозит. Это позволяет увеличивать как прибыль, так и убытки. Главное же отличие бессрочного фьючерса в отсутствии фиксированной даты расчета, что дает трейдерам полную свободу в управлении позициями.

Почему бессрочные контракты завоевали популярность

За последние годы бессрочные фьючерсы стали одним из самых востребованных инструментов на криптовалютных рынках. На то есть несколько весомых причин:

Неограниченный срок удержания позиции. Основной козырь бессрочного фьючерса — полная гибкость. В отличие от срочных контрактов, которые истекают в определенный день, бессрочные контракты существуют вечно. Это означает, что трейдер может держать свою позицию столько, сколько считает нужным, ждя благоприятного движения рынка без необходимости постоянно переоформлять контракты.

Обилие участников на рынке. Рынки бессрочных фьючерсов характеризуются высокой ликвидностью. На них одновременно торгуют тысячи участников, покупающих и продающих контракты. Это означает, что вы можете быстро войти или выйти из позиции практически без влияния на рыночную цену — так называемого проскальзывания.

Множественные варианты кредитного плеча. Платформы предлагают использование кредитного плеча для усиления результатов торговли. Высокий лаваж привлекает спекулянтов, ищущих быструю прибыль от краткосрочных колебаний цены. Однако чем выше плечо, тем выше и риск полной потери депозита.

Защита от падения стоимости активов. Хотя бессрочные фьючерсы в основном используются для спекуляций, они также служат инструментом хеджирования. Владелец криптовалюты может открыть короткую позицию в соответствующем контракте, чтобы защитить себя от резкого падения цены. Таким образом балансируются потенциальные убытки.

Как бессрочные фьючерсы отличаются от срочных контрактов

Часто возникает вопрос: чем же различаются эти два типа контрактов? Давайте разберемся в ключевых отличиях.

Отсутствие даты экспирации как главное отличие

Самое очевидное различие — отсутствие срока действия. Срочные контракты имеют установленную дату, когда они закрываются и производится расчет. Бессрочные фьючерсы не имеют такой даты. Они продолжают существовать, пока трейдер имеет достаточно средств на счете для предотвращения ликвидации — принудительного закрытия позиции при убытках.

Это различие принципиально меняет подход к торговле. С срочными контрактами нужно планировать заранее, учитывая дату экспирации. С бессрочными контрактами можно сосредоточиться только на движении цены, забыв о календаре.

###融资费率: механизм привязки цены к реальности

Второе ключевое различие касается того, как цена контракта привязывается к цене реального актива. Срочные фьючерсы автоматически сходятся со спотовой ценой по мере приближения даты экспирации. У бессрочных контрактов такого механизма нет, потому что даты нет.

Вместо этого используется система комиссии за финансирование — платежи между трейдерами, которые удерживают цену контракта близкой к реальной цене актива. Она работает по простому принципу:

Если цена бессрочного контракта растет выше спотовой цены базового актива, ставка финансирования становится положительной. В этом случае трейдеры, открывшие длинные позиции (ставящие на рост), платят комиссию трейдерам с короткими позициями (ставящим на падение). Это стимулирует закрытие длинных позиций и открытие новых коротких, что подавляет цену контракта.

Если цена бессрочного контракта падает ниже спотовой цены, ставка становится отрицательной. Теперь держатели коротких позиций платят комиссию держателям длинных позиций. Это стимулирует переход участников в длинные позиции, что поднимает цену контракта.

Такая динамическая система ставок поддерживает цену бессрочного контракта в равновесии с реальной ценой криптовалюты. Без этого механизма трейдеры потеряли бы мотивацию занимать противоположные позиции, и цена контракта отошла бы далеко от реальности.

Управление позициями: пролонгация vs. вечность

Срочные контракты требуют активного управления. Когда контракт приближается к дате экспирации, трейдер должен закрыть текущую позицию и одновременно открыть новую по контракту с более поздней датой. Этот процесс называется ролловером или пролонгацией.

Такие действия влекут за собой дополнительные издержки и риски. Между закрытием старой позиции и открытием новой может произойти изменение цены — так называемое проскальзывание. Кроме того, пролонгация сама по себе требует комиссионных платежей на каждый новый контракт.

Бессрочные фьючерсы избегают этой проблемы. Позиция может существовать столько, сколько нужно трейдеру, без необходимости в постоянных пролонгациях. Это упрощает торговлю и снижает транзакционные издержки.

Главные опасности при торговле вечными контрактами

За привлекательностью бессрочных фьючерсов кроется серьезный риск. Прежде чем использовать эти инструменты, важно понимать, что они могут привести к полной потере депозита.

Опасность высокого кредитного плеча. Это наиболее критичный риск. Многие платформы предлагают плечо до 100x и выше, что означает возможность торговать суммами в сто раз больше, чем ваш депозит. При неблагоприятном движении цены даже на 1% можно потерять весь вложенный капитал. Непредсказуемость рынка криптовалют делает высокое плечо особенно опасным.

Ликвидация и спирали убытков. Когда убытки возрастают до определенного уровня, позиция автоматически закрывается — происходит ликвидация. В условиях волатильного рынка это может произойти неожиданно, особенно если рыночная цена резко прыгает из-за низкой ликвидности в момент вашей ликвидации.

Комиссия за финансирование как скрытая издержка. Если вы держите позицию долго, вы постоянно платите или получаете комиссию за финансирование. Если ставка высокая и вы держите неправильную позицию, эти платежи могут съесть значительную часть вашего депозита.

Волатильность криптовалютного рынка. Криптовалюты отличаются экстремальной волатильностью. Неожиданные движения цены на 10-20% в течение часа не редкость. На высоком плече такие колебания означают катастрофические убытки.

Практические соображения при выборе платформы

Если вы все же решили торговать бессрочными фьючерсами, правильный выбор платформы имеет критическое значение. Главные параметры, на которые стоит обратить внимание:

Ликвидность и объем торговли. Платформа должна иметь высокий ежедневный объем торговли по интересующему вас активу. Это гарантирует, что вы сможете быстро войти и выйти из позиции без значительного проскальзывания.

Гибкость в выборе плеча. Хорошая платформа предоставляет варианты плеча от низкого (2x-5x) до среднего (10x-50x), позволяя вам управлять риском в соответствии с вашей стратегией. Максимально доступное плечо — не главное, главное — начать с малого.

Система маржин-коэффициентов. Платформа должна ясно показывать требования к поддерживаемой марже на разных уровнях позиций. Это предотвратит неожиданные ликвидации.

Справочные цены и механизмы защиты. Надежная платформа использует составные индексные цены вместо одной цены сделки, что помогает избежать манипуляций и неправедных ликвидаций при скачках цены.

Расчеты в реальном времени. Современные платформы предлагают реальное отслеживание прибыли и убытков, а не расчеты один раз в день. Это дает больше контроля над позицией.

Прозрачность в комиссиях. Убедитесь, что вы понимаете все издержки: комиссию за открытие/закрытие позиции, комиссию за финансирование и любые другие сборы.

С чего начать: первые шаги в торговле

Если вы решили попробовать торговлю бессрочными фьючерсами, начните с малого:

1. Выберите платформу с хорошей репутацией, которая предоставляет адекватные инструменты управления риском.

2. Начните с малого плеча — 2x-5x максимум. Это позволит вам изучить механику контрактов без риска потери всего депозита.

3. Определите размер позиции, который вы готовы потерять. Используйте ордеры стоп-лосс, чтобы ограничить убытки.

4. Изучите механизм комиссии за финансирование для выбранной вами платформы и активов. Высокие ставки могут съесть вашу прибыль.

5. Практикуйтесь на демо-счете или с микро-позициями, пока не почувствуете уверенность.

6. Никогда не торгуйте деньгами, которые вы не можете позволить себе потерять.

Заключение: бессрочные фьючерсы — мощный инструмент с высокими рисками

Бессрочные фьючерсы действительно предоставляют трейдерам инструмент для спекуляции на движениях криптовалют без необходимости владеть самыми активами. Гибкость сроков, высокая ликвидность и возможность использования плеча делают их привлекательными.

Однако реальность такова: бессрочные фьючерсы — это высокорисковые инструменты, предназначенные для опытных трейдеров, понимающих механику рынка и своих психологических возможностей. Новичкам рекомендуется предварительно получить опыт на спот-рынке и понять, как работает криптовалютная торговля в принципе.

Если вы все же решились торговать бессрочными контрактами, изучите тщательно механизм работы каждой платформы, начните с минимального плеча и помните: риск потери всего депозита реален.