#WhiteHouseTalksStablecoinYields

Стейблкоины, такие как USDT, USDC и другие, в настоящее время имеют рыночную капитализацию примерно 260–320 миллиардов долларов, колеблясь около 267–310 миллиардов долларов в начале 2026 года, с пиками около 318 миллиардов долларов. Это общий объем/оборот — можно представить это как «размер» экономики стейблкоинов.
Распределение рынка и проценты на начало-середину 2026 года (
Общая рыночная капитализация/предложение стейблкоинов: примерно 260–320 миллиардов долларов, например, в январе, достигая пиков, около 267–270 миллиардов долларов в отчетах за февраль ).
Доминирование USDT ( Tether ): 60–68% рынка, примерно 185–187 миллиардов долларов рыночной капитализации, часто 61–64%. Он контролирует львиную долю.
USDC ( Circle ): 23–25%, примерно 64–78 миллиардов долларов, более ориентирован на институциональных участников и регулируется.
Другие ( DAI, USDe, PYUSD и другие: оставшиеся 7–15%, с растущими, но меньшими долями.
Концентрация: топ 2 $266B USDT + USDC $318B часто занимают 85–93% общего предложения, демонстрируя крайнюю доминацию.
Объем торгов
Стейблкоины обеспечивают подавляющее большинство криптовалютных торгов и переводов:
Годовой объем транзакций: 27–46 триллионов долларов, по некоторым оценкам достигает 33–35 триллионов долларов в 2025–2026 годах, часто превышая совокупный объем Visa и PayPal ).
Дневной/24-часовой объем: часто 30–100 миллиардов долларов и более по основным парам, при этом USDT один обеспечивает 50–100 миллиардов долларов и более ежедневно в многих отчетах.
Роль в процентах: Стейблкоины обеспечивают примерно 70–82% всего объема спотовых торгов на централизованных биржах ( CEX ) и значительную часть активности DeFi/на блокчейне. Они выступают в роли «валюты котировки» — большинство сделок происходит в парах USDT или USDC.
Ликвидность
Ликвидность — это насколько легко можно купить или продать большие объемы без существенного изменения цены ( узкие спреды, глубокие книги ордеров ).
Стейблкоины обеспечивают самую глубокую ликвидность на крипторынках — USDT особенно доминирует на централизованных биржах, через него проходит более 75% торгового объема стейблкоинов (.
На блокчейне: Ethereum занимает примерно 50–70% предложения в некоторых разбивках, Tron — около 40–45%, низкие комиссии за переводы ), Solana, Base, Arbitrum растут очень быстро.
Глубина рынка: основные пары ( BTC/USDT, ETH/USDT ) имеют огромные пула ликвидности, что позволяет осуществлять высокочастотную торговлю, деривативы и институциональные потоки.
Стейблкоины снижают проскальзывание и непостоянные потери в пулах ликвидности DeFi, повышая общую эффективность рынка.
Ценовая стабильность
Стейблкоины созданы для удержания примерно ( пега ) — минимальных отклонений от 1 доллара США (.
Механизмы: резервы ) казначейства, эквиваленты наличных ( + арбитраж и выкуп поддерживают пег в узких рамках.
Влияние доходности: эмитенты зарабатывают проценты на резервах ) казначейства с доходностью 3–5% и более в недавних условиях (, но если доходность передается держателям:
Это привлекает больше пользователей → увеличение предложения и принятия → более глубокие ликвидные пула и более жесткий пег ), больше арбитражеров стабилизируют цену (.
Но создают риски: более высокая доходность может вытягивать деньги из банковских вкладов → возможные панические выбросы и выкупы во время стрессовых ситуаций → временные нарушения пега или принудительные продажи казначейств → краткосрочные ликвидные кризисы в казначействах.
Без доходности ) поддержка банков (: меньшая привлекательность для хранения → потенциально более медленный рост, но более «платежно-ориентированный» фокус → стабильный, но с меньшим ростом объема и ликвидности.
Реальный мир: пег очень хорошо держится для USDT и USDC ) отклонения редки, обычно менее 0,5%, но прошлые события (, например, стресс 2022–2023 годов ) показывают небольшие колебания, когда ликвидность иссякает.
Как доходность связана с ценой, объемом, ликвидностью и процентами
Положительные стороны ( криптовалюты: вознаграждения ) пассивные или основанные на активности $1 стимулируют принятие → больше выпуска → более высокая рыночная капитализация для соответствующих эмитентов → более глубокие ликвидные пула → больший торговый объем ( люди держат больше ради доходности ) → лучшая ценовая стабильность за счет арбитражных капиталов.
Отрицательные стороны ( банки: доходность = нечестная конкуренция → отток депозитов ) оценки: потенциальные оттоки из банков на сумму 500 миллиардов — 6 триллионов долларов и более ( → снижение банковского кредитования → системные риски. Если запретить или ограничить, стейблкоины станут чисто платежными инструментами → более медленный рост предложения и объема, но более стабильные пеги ), меньший риск сброса из-за доходности (.
Компромиссный вариант: запретить пассивную доходность на держания, разрешить активные награды ) стейкинг, предоставление ликвидности, транзакции ( → балансировать инновации с опасениями банков → умеренное влияние на рост объема и ликвидности.
Общий эффект при ограничении доходности: может ограничить рост рынка стейблкоинов ), прогнозируемый объем — 500 миллиардов долларов к 2028–2030 годам, что замедлит рост, снизит объем и ликвидность в DeFi, сместит доминирование на нерегулируемых эмитентов ( оффшорных ), но защитит банковские депозиты и системную стабильность.
Итог
Стейблкоины уже являются основой крипто-ликвидности ( более 80% торгов, триллионы в объеме ) и ценовой стабильности ( пега ). Обсуждения в Белом доме могут все изменить:
Полная доходность → взрывной рост предложения, объема и ликвидности, но с повышенными рисками.
Строгие ограничения → контролируемый рост, лучшая защита банков, потенциально меньшие доли американских эмитентов в долгосрочной перспективе.
Встречи в феврале 2026 ( 2 февраля — тупик, 10 февраля — последующие переговоры ) — решающий момент. Пока сделка не достигнута, но давление на компромисс к концу месяца растет, чтобы продвинуть законопроекты CLARITY Act и GENUIS Act. Это напрямую влияет на рост стейблкоинов, ликвидность рынков, стабильность пега и долю, которую захватывает крупнейшая часть цифрового доллара.