Семь акций с наибольшими короткими позициями: понимание динамики акций с самым высоким уровнем коротких продаж

Ландшафт инвестиций часто вращается вокруг обсуждений акций, привлекающих исключительный медвежий интерес. Особенно в последние рыночные циклы определение акций с наибольшей короткой позицией стало фокусом для контр-инвесторов, ищущих возможности заработать на потенциальных коротких сжатиях. Эти ситуации представляют собой случаи, когда короткие продавцы вынуждены выкупать акции, что может вызвать резкий рост цен.

Однако вход в сферу сильно шортованных ценных бумаг требует дисциплинированного управления рисками. Многие компании, привлекающие значительный интерес коротких продавцов, имеют общую черту: фундаментальный ухудшение. В этой статье рассматриваются семь убедительных примеров акций с повышенными короткими позициями, анализируется, почему медведи сосредоточились вокруг этих названий — и стоит ли контр-инвесторам рисковать в этих турбулентных условиях.

Механика коротких сжатий и акции с наибольшим коротким интересом

Прежде чем анализировать отдельные компании, важно понять структуру динамики короткого интереса. Когда инвесторы накапливают значительные медвежьи позиции — то есть берут взаймы и продают акции в ожидании снижения цен — они создают структуральную уязвимость. Катализатор, вызывающий рост цены, вынуждает этих коротких продавцов выкупать акции для выхода из позиций, что может ускорить восходящий тренд.

Рейтинг Short Squeeze Leaderboard от Fintel отслеживает это явление, ранжируя ценные бумаги по метрикам интенсивности шортов, включая процент шорт-флота и соотношение дней до покрытия. Однако концентрация короткого интереса не гарантирует автоматическую прибыль. Многие из акций с высоким коротким интересом имеют реальные фундаментальные проблемы, оправдывающие медвежью скептицизм.

Silvergate Capital: банковское решение в поисках доверия

Базирующаяся в прибрежном районе Ла-Хойя, Калифорния, Silvergate Capital (NYSE: SI) позиционирует себя как специализированное банковское учреждение, обслуживающее сектор цифровых валют и финтеха. Ценность компании казалась привлекательной во время бумов криптовалют, однако рыночное настроение значительно ухудшилось.

Отражая этот пессимизм, SI потеряла примерно 88% стоимости акций за последние двенадцать месяцев, с дополнительными потерями в 17% в начале года. Короткие продавцы выразили абсолютную уверенность, достигнув 72.8% шорт-флота от доступных акций. Согласно данным Fintel, SI занимает 24-е место по шортовости среди ценных бумаг, хотя недавние позиции снизились.

С точки зрения контр-инвестора, SI представляет собой интересный сценарий с асимметричным риском. Акция торгуется по цене в 0.75 от балансовой стоимости — со скидкой по сравнению с 63.71% аналогичных банковских учреждений. Кроме того, аналитики Уолл-стрит придерживаются нейтральных целей с ожидаемым ростом на 22.5%. Однако остаются существенные препятствия, связанные с внедрением цифровых активов и регуляторной ясностью.

Carvana: онлайн-продажа автомобилей под давлением

Carvana (NYSE: CVNA) демонстрирует, как энтузиазм эпохи пандемии может быстро исчезнуть. Во время локдаунов компания привлекала взрывной спрос и оптимизм инвесторов благодаря удобной модели доставки автомобилей. С начала года CVNA выросла на 52%, однако за последний год — на 95% упала.

Утрата пандемических нарративов совпала с созданием позиций коротких продавцов. MarketWatch называет CVNA второй по шортовости акцией. Согласно отслеживанию Fintel, CVNA занимает 39-е место по шортовости с 71.37% шорт-флота и 2.99 днями до покрытия.

Анализ Gurufocus определяет CVNA как потенциальную ловушку стоимости — обозначение, предупреждающее о видимой выгодной цене, скрывающей ухудшение бизнес-фундамента. Если потребительские расходы снизятся, покупатели, ищущие максимальную ценность, не найдут привлекательным премиум-сервис доставки. Аналитики оценивают целевые цены в $9.58, что предполагает потенциал роста на 20%, однако фундаментальные препятствия остаются.

Root Insurance: мобильная модель сталкивается с рыночным скепсисом

Root (NASDAQ: ROOT), базирующаяся в Колумбусе, стала пионером в мобильных страховых продажах, позиционируя себя как первый полностью мобильный лицензированный страховой оператор в США. Но инновации сами по себе недостаточны для убеждения инвесторов. Хотя акции выросли на 24% с начала года, за последний год убытки составили 84%, что доминирует в нарративе.

Короткие продавцы заняли заметные позиции, с ROOT на 82-м месте в рейтинге Fintel и с 17.56% шорт-флота и 10.96 днями до покрытия. За последнюю неделю позиция ухудшилась на 34 места, что может свидетельствовать о возможных изменениях в динамике.

Фундаментально страховая деятельность требует надежной финансовой инфраструктуры. Очень отрицательная чистая маржа и слабый трехлетний рост выручки в 4.8% сигнализируют о структурных проблемах прибыльности. Контр-инвесторам следует действовать осторожно. Тем не менее, аналитические цели в $7.68 предполагают потенциал роста на 44% от текущих уровней.

PaxMedica: биотехнологические инновации на стадии разработки

PaxMedica (NASDAQ: PXMD) занимается разработкой биофармацевтических препаратов, ориентированных на лечение нейроразвитийных расстройств. Хотя инновации в здравоохранении обычно вызывают симпатичный настрой рынка, PXMD не смогла воспользоваться этим преимуществом. За последние двенадцать месяцев акции снизились на 61%, а с начала года — всего на 0.5%.

Позиции коротких продавцов усилились, PXMD поднялась на 17-е место в рейтинге Fintel с 16.05% шорт-флота и 2.97 днями до покрытия. Заметим, что недавно позиция выросла на три места.

PXMD — предприятие с нулевым доходом, успех клинических испытаний крайне важен для оценки. Отсутствие аналитического покрытия Уолл-стрит добавляет неопределенности, хотя у компании есть достаточные денежные резервы для выполнения обязательств. Для спекулятивных трейдеров эта информационная вакуумность создает как риски, так и возможности.

Upstart Holdings: ИИ в кредитовании вызывает скепсис

Upstart (NASDAQ: UPST) использует искусственный интеллект для работы кредитной платформы, сотрудничающей с традиционными финансовыми институтами. Модель концептуально представляет прорыв в оценке кредитоспособности с использованием нетрадиционных переменных.

Однако рыночный прием оказался разочаровывающим. Несмотря на рост на 40% с начала года, за последний год показатели ухудшились на 87%. Короткие продавцы сохраняют значительную уверенность, UPST занимает 144-е место в рейтинге Fintel и имеет 40.3% шорт-флота с 5.02 днями до покрытия — показатели, свидетельствующие о значительной позиции.

Фундаментальный анализ выявляет тревожные тенденции. Трехлетний рост выручки отрицателен, чистая прибыль глубоко отрицательна, а слабости баланса очевидны. Консенсус аналитиков по Уолл-стрит — умеренная продажа с целевыми ценами в $14.88, что предполагает риск снижения на 17%. Взвешивая риски и вознаграждение, лучше избегать этой возможности с высоким шорт-флотом.

EVgo: инфраструктура зарядки электромобилей сталкивается с проблемами прибыльности

Хотя электрифицированный транспорт — очевидный долгосрочный тренд, EVgo (NASDAQ: EVGO) испытывает трудности с привлечением инвесторов, несмотря на работу в перспективной сфере инфраструктуры зарядки EV. За последние двенадцать месяцев акции снизились более чем на 39%, и EVgo занимает 134-е место в рейтинге Fintel с 37% шорт-флота и значительным показателем 20.62 дня до покрытия.

Последние отчеты оказались разочаровывающими. Компания сообщила о квартальной выручке в $10.51 млн, что на 70% больше по сравнению с прошлым годом, однако чистые убытки составили $13.22 млн против прибыли в $6.13 млн в аналогичный период прошлого года. Этот ухудшающийся профиль прибыли при росте выручки иллюстрирует сложности инфраструктурных компаний, еще не достигших прибыльности.

Рынок придерживается нейтральной позиции с целевыми ценами, предполагающими менее 5% роста. Учитывая умеренные потенциальные вознаграждения и структурные риски прибыльности, контр-инвестиционные ставки выглядят нецелесообразными.

Beyond Meat: растительные продукты под давлением шортов

Beyond Meat (NASDAQ: BYND) в свое время оживила интерес к мясоотсутствующим белковым альтернативам. Недавно BYND показала достойную динамику, выросла на 52% с начала года. Однако этого недостаточно, чтобы компенсировать предыдущие потери — снижение на 58% за последний год делает BYND одной из акций с самым высоким шортовым интересом.

Beyond Meat занимает 92-е место в рейтинге Fintel с 36.88% шорт-флота и высоким показателем 10.26 дней до покрытия. За последнюю неделю позиция ухудшилась на семь мест.

Gurufocus считает BYND потенциальной ловушкой стоимости, несмотря на энтузиазм миллениалов к растительным альтернативам. Средняя целевая цена аналитиков — $11.80, что предполагает снижение на 37.5%. Фундаментальные проблемы прибыльности перевешивают краткосрочные демографические драйверы.

Оценка риска в акциях с наибольшим коротким интересом

Эти семь сильно шортованных акций иллюстрируют важный принцип: концентрация короткого интереса часто указывает на реальные фундаментальные проблемы, а не на ошибочную оценку. Хотя контр-инвестиции иногда приносят значительную прибыль во время коротких сжатий, такой результат — исключение, а не правило.

Успешное управление акциями с высоким коротким интересом требует умения отличать привлекательные контр-инвестиционные возможности от ловушек стоимости, маскирующихся под выгодные покупки. Инвесторам следует тщательно анализировать основные финансовые показатели, конкурентные позиции и качество руководства, прежде чем ставить на сценарии короткого сжатия.