Акции драгоценных металлов готовы засиять на фоне ослабления доллара США

По мере усиления валютных давлений и сохраняющихся глобальных опасений по поводу инфляции акции драгоценных металлов становятся привлекательной защитной инвестиционной стратегией. На протяжении десятилетий золото, серебро и связанные с ними горнодобывающие компании служили надежными хеджами против девальвации валюты и снижения покупательной способности. Инвестируя в акции драгоценных металлов — будь то через ETF, стриминговые компании или прямых горнодобывающих производителей — инвесторы могут получить экспозицию к колебаниям цен на сырье без сложностей физического владения. В условиях, когда центральные банки проводят мягкую денежно-кредитную политику, а геополитическая напряженность сохраняет волатильность рынков, спрос на драгоценные металлы ожидается ускорится в ближайшие годы.

SPDR Gold Trust: Прямая физическая экспозиция в золото

SPDR Gold Trust (NYSEARCA: GLD) является крупнейшим в мире ETF, обеспеченным физическим золотом, предлагая инвесторам самый простой способ получить доступ к реальному слитку без забот о хранении. В отличие от традиционных горнодобывающих акций, GLD напрямую отслеживает цены на золото, храня физические золотые слитки в надежных хранилищах — в настоящее время примерно 832 тонны золота.

Привлекательность этого ETF заключается в его простоте и прямой связи с ценами на сырье. Когда доллар ослабевает, цены на золото обычно растут, и стоимость GLD следует за этим. За последние годы GLD показал впечатляющую динамику во время периодов слабости доллара и повышенных ожиданий инфляции. Фонд привлек значительный интерес инвесторов, поскольку управляющие портфелем ищут защитные активы, а его крупные запасы обеспечивают ликвидность и стабильность, которых часто не хватает многим акциям драгоценных металлов.

Wheaton Precious Metals: Альтернатива с меньшим риском

Wheaton Precious Metals (NYSE: WPM), штаб-квартира которой находится в Ванкувере, Канада, работает по уникальной бизнес-модели, которая отличает ее от традиционных акций драгоценных металлов. Вместо прямого участия в горнодобывающих операциях Wheaton выступает как компания по финансированию драгоценных металлов — предоставляя капитал шахтерам в обмен на права на добычу и договоры покупки.

Эта модель стриминга обладает несколькими преимуществами, которые привлекают инвесторов, заботящихся о рисках. Компания избегает операционных и капитальных рисков, связанных с активной добычей, при этом сохраняя экспозицию к производству золота и серебра. Возможность вести переговоры о выгодных долгосрочных договорах покупки позволяет Wheaton приобретать металлы по ценам со скидкой относительно спотовых рыночных цен, что создает значительные маржи прибыли. Историческая динамика подтверждает эффективность этого подхода: в 2024 году компания зафиксировала рост выручки на 38% по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль выросла на 47% за тот же период. Имея 38 долгосрочных договоров покупки, акции Wheaton обеспечивают как стабильность, так и потенциал роста.

Harmony Gold Mining: Использование прямой экспозиции к товару

Harmony Gold Mining (NYSE: HMY) представляет более прямой подход к акциям драгоценных металлов, будучи крупнейшим в Южной Африке производителем золота с дополнительными операциями в Австралии и Папуа — Новая Гвинея. Для инвесторов, ищущих максимальную экспозицию к ценам на сырье, HMY обеспечивает прямой рычаг на цены на золото через свои горнодобывающие операции.

Компания продемонстрировала устойчивость и улучшение прибыльности в последние годы несмотря на макроэкономические вызовы. В своем последнем финансовом году Harmony произвела 1,46 миллиона унций золота, сохраняя дисциплину затрат в условиях инфляционного давления. Компания также генерирует значительный свободный денежный поток, а прибыль значительно превышает показатели прошлого года. Будучи чистым горнодобывающим предприятием по золоту, Harmony получает прямую и пропорциональную выгоду от любого повышения цен на золото, сопровождающего слабость доллара, что делает ее наиболее чувствительной к товарным ценам среди этих акций драгоценных металлов.

Выбор за вами

Каждая из этих акций драгоценных металлов отвечает разным предпочтениям и уровню риска инвесторов. SPDR Gold Trust предлагает простоту и прямую экспозицию к товару через структуру ETF. Wheaton Precious Metals обеспечивает экспозицию с меньшими операционными рисками благодаря своей уникальной модели финансирования. Harmony Gold Mining предоставляет максимальный рычаг на товар при условии готовности принять связанные с добычей риски.

Фундаментальный тезис, лежащий в основе всех трех, остается неизменным: по мере того, как доллар США испытывает устойчивое давление и сохраняются опасения по поводу инфляции, акции драгоценных металлов способны обеспечить значительную защиту портфеля и потенциал для роста.