QCP Capital предупреждает, что криптоактивы сталкиваются с растущим давлением со стороны доходности облигаций и торговых напряженностей

Глобальные криптовалютные рынки сталкиваются с сложной сетью макроэкономических препятствий, согласно анализу QCP Capital. Конвергенция растущих доходностей японских государственных облигаций и обострения торговых споров между США и Европой вызвала значительный сдвиг в настроениях инвесторов, подтолкнув трейдеров к защитным позициям во всех классах активов. Биткойн, далеко не выступая в роли безопасной гавани, резко реагирует на эти более широкие рыночные движения, торгуясь по цене $69.48K с убытками, усугубляющими общий настрой на снижение рисков.

Пересмотр оценки японского рынка облигаций вызывает потрясения в мировой финансовой системе

Эпицентр текущей рыночной турбулентности находится в Японии. После десятилетий политики почти нулевых процентных ставок доходности японских государственных облигаций выросли до уровней, невиданных с 1999 года. Этот пересмотр оценки вызывает каскадный эффект по всему мировому рынку долговых обязательств.

Финансовое положение Японии добавляет срочности этому сдвигу. Государственный долг теперь превышает 240% ВВП, а общий государственный долг приближается к ¥1.34 трлн. Обслуживание долга, по прогнозам, будет потреблять почти четверть фискальных расходов к 2026 году, вызывая вопросы о фискальной устойчивости. По мере того как инвесторы переоценят способность Японии поддерживать текущий уровень расходов, эта неопределенность распространяется, влияя на оценки облигаций по всему миру. QCP Capital отмечает, что этот пересмотр ставок возрождает каналы волатильности на глобальных рынках, особенно оказывая давление на спекулятивные и ориентированные на рост активы, такие как криптовалюты.

Тарифные напряженности усиливают настрой на снижение рисков

Торговые трения обостряются с тревожной скоростью. Недавние тарифные меры США против Франции, Германии и других европейских стран усилили геополитическую тревогу. Администрация Трампа дала понять о намерениях ввести тарифы в размере 10% с 1 февраля, с возможным увеличением до 25% к июню.

Европа уже заявила о планах ответных мер, рассматривая приостановку крупного торгового соглашения между США и ЕС. Масштаб двусторонней торговли, оцениваемый в диапазоне от $650 миллиардов до $700 миллиардов ежегодно, означает, что полномасштабная торговая война может значительно ограничить мировой экономический рост. Эта перспектива усилила осторожность инвесторов, вынуждая капитал уходить из рисковых активов в защитные убежища, такие как государственные облигации и наличные деньги.

Биткойн ведет себя как актив с высоким бета-коэффициентом, а не как безопасная гавань

На фоне этой ситуации биткойн испытывает устойчивое давление. QCP Capital подчеркивает, что криптовалюта не функционирует как хедж против макроэкономической турбулентности. Вместо этого, биткойн торгуется как волатильный актив с высоким бета, очень чувствительный к изменениям процентных ставок, геополитическим событиям и стрессу на рынке облигаций. Когда аппетит к риску ослабевает, ослабевает и биткойн.

Рынок криптовалют в настоящее время ориентирован на сохранение капитала, а не на рост, что отражает низкую уверенность и слабое терпение среди трейдеров. Мнение QCP однозначно: рынки движутся в условиях «идеального шторма» из-за проблем с японским фискалом, трансатлантических торговых споров и скоординированных потоков на снижение рисков. Пока политики не дадут более ясных указаний, криптовалютные рынки, скорее всего, останутся реактивными, а не проактивными. Общий совет — аккуратное управление рисками и ожидание более стабильных условий перед агрессивными позициями.