Прибыль Ford F показывает, почему он опережает Tesla в 2026 году

В связи с началом сезона отчетности за 4 квартал для автомобильного сектора, особое внимание инвесторов привлекают показатели прибыли F, поскольку Ford готовится опубликовать результаты 10 февраля, а Tesla скоро объявит свои цифры. Контраст между этими двумя американскими автогигантами редко был таким ярким, причем прибыль F должна подчеркнуть принципиально разные бизнес-траектории на 2026 год.

Продажи за 4 квартал рисуют противоположные картины для Ford и Tesla

Цифры рассказывают поразительную историю. Tesla поставила 418 227 автомобилей в 4 квартале 2025 года — на 16% меньше по сравнению с прошлым годом — и недотянула до ожиданий аналитиков примерно на 30 000 единиц. Более тревожно то, что скорость замедления усиливается. В 2024 году наблюдалось скромное снижение на 1%, а в 2025 году поставки упали более чем на 8%, что свидетельствует о нарастающем давлении на основной бизнес Tesla по производству электромобилей. Отмена федеральных налоговых льгот на электромобили и агрессивная конкуренция со стороны китайских производителей оказали значительное влияние.

В отличие от этого, Ford за 4 квартал 2025 года продал более 545 200 автомобилей, что на 2,7% больше по сравнению с прошлым годом. Еще важнее, что доля рынка Ford за этот период выросла на 0,9%, чему способствовал высокий спрос на гибридные автомобили. Продажи гибридов выросли на 17,6% год к году и составили 55 374 единицы, что показывает, что потребители переключаются на другую стратегию силовых установок, чем та, что приоритетизирует Tesla. Такое расхождение, вероятно, станет центральной темой обсуждения прибыли F при отчетности компании.

Гибридный поворот Ford стимулирует рост прибыли

Стратегический сдвиг в сторону гибридов меняет конкурентную позицию Ford. В 2025 году компания продала 2,2 миллиона автомобилей в США — лучший показатель за год с 2019 года — благодаря сильному спросу на пикапы и Mustang, а также растущему интересу к гибридам. Несмотря на то, что компания сталкивается с $19,5 миллиардами специальных расходов в рамках реструктуризации стратегии по электромобилям в США, примерно $5,5 миллиарда из них повлияют на денежные потоки в основном в 2026–2027 годах, поскольку компания переориентирует капитал на более прибыльные модели и проверенные источники дохода.

Прибыль F отразит этот переход. За счет сокращения агрессивных инвестиций в электромобили и ориентации на спрос потребителей Ford нацеливается на повышение эффективности капитала и улучшение прибыльности в среднесрочной перспективе. Бизнес коммерческих автомобилей Ford Pro продолжает демонстрировать сильный рост, а новые инициативы в области автономии, интеграции ИИ и хранения энергии в батареях представляют дополнительные долгосрочные возможности для роста. Консенсус-прогноз по EPS Ford на 2026 год вырос на 6 центов за последнюю неделю и составляет $1,54, что предполагает рост на 36% по сравнению с прошлым годом — свидетельство растущей уверенности аналитиков в этом переходе.

Tesla сталкивается с растущими препятствиями несмотря на амбиции в области ИИ

Показатели Tesla за 4 квартал, в свою очередь, отражают устаревший модельный ряд, конкурирующий с все более продвинутыми соперниками. Генеральный директор Илон Маск делает ставку на автономное вождение и ИИ как на следующие движущие силы роста, но эти инициативы еще годы не принесут значительных доходов. Хотя ожидаемый показатель EPS на 2026 год составляет $1,54, оценки аналитиков за последний месяц снизились на 10 центов, что свидетельствует о растущем скептицизме относительно краткосрочной реализации.

Рынок робо-такси представляет собой еще одно препятствие. В настоящее время Waymo лидирует в практическом внедрении автономных такси, тогда как амбиции Tesla остаются в основном на стадии тестирования. Переход от ограниченных пилотных проектов к сети, приносящей доход, потребует значительных временных и капитальных затрат, что повышает краткосрочные риски исполнения.

Разрыв в оценке между двумя автогигантами расширяется

С точки зрения чистой оценки, разрыв впечатляет. Ford торгуется по мультипликатору всего 0,31x от будущих продаж — это заметная скидка для компании с улучшающимися фундаментальными показателями. Tesla, напротив, имеет мультипликатор 13,67x от будущих продаж, закладывая значительный рост в будущем, который все больше кажется неопределенным с учетом текущих тенденций поставок и конкурентного давления.

Кроме того, динамика прибыли Ford резко контрастирует с ослаблением настроений аналитиков по Tesla. Ford превзошел ожидания по прибыли в четырех подряд кварталах, тогда как Tesla пропустила показатели в трех из последних четырех случаев. Рейтинг Zacks Rank #1 (Strong Buy) и Earnings ESP +10,85% для Ford предполагают, что рынок ожидает очередного превышения ожиданий, тогда как рейтинг Zacks Rank #4 (Sell) для Tesla отражает снижение уверенности аналитиков.

Итог: почему прибыль F важнее

Перед началом сезона отчетности прибыль F представляет собой более ясную инвестиционную гипотезу, чем неопределенная история превращения Tesla. Стратегия Ford, ориентированная на гибриды, соответствует реальному спросу потребителей, а не ставкам руководства на будущие технологии. У компании сильная денежная позиция, улучшающиеся перспективы прибыльности, привлекательная оценка и растущая дивидендная доходность — все это повышает ценность для акционеров.

Tesla, хотя и позиционируется как лидер технологий, сталкивается с сокращением объемов продаж, усилением конкуренции и раздутою оценкой, которая оставляет мало места для разочарований. Аналитики учитывают снижение краткосрочной прибыли, а инициативы компании в области ИИ и автономии — хотя и потенциально трансформирующие в долгосрочной перспективе — мало что дают для роста в 2026 году.

Для инвесторов, оценивающих, какая автокомпания заслуживает внимания, данные по прибыли F подчеркивают, почему Ford стал более прагматичным выбором. Ford растет там, где покупают потребители (гибриды), придерживается дисциплины в капитальных расходах и демонстрирует стабильные финансовые результаты. Такое сочетание фундаментальных показателей, привлекательной оценки и положительной динамики делает Ford более привлекательной акцией на оставшуюся часть 2026 года.