Спор о золотом стандарте: Coinbase против Банка Франции в вопросе доходности крипто

На международном форуме развернулась острая дискуссия между лидерами традиционной финансовой системы и криптоиндустрии о фундаментальных подходах к организации денежной системы. В центре конфликта — вопрос о доходности стейблкоинов и долгосрочном стандарте, который должен определять мировую экономику: современный золотой стандарт или децентрализованный протокол биткоина.

От стейблкоинов к биткоину: две модели денежной системы

Брайан Армстронг, руководитель Coinbase, выступал за право держателей токенов получать вознаграждение от своих средств. Его аргументация была многоуровневой: во-первых, людей нельзя лишать возможности зарабатывать на собственные деньги, во-вторых, те юрисдикции, которые запретят доходность стейблкоинов, окажутся в проигрыше в условиях глобальной конкуренции.

Армстронг привел конкретный пример: Китай уже объявил о намерении обеспечить доходность своего цифрового юаня. Если америкаиские регулируемые стейблкоины лишатся возможности выплачивать вознаграждения, это создаст значительное преимущество для их офшорных конкурентов и подорвет позиции американской крипто-индустрии на мировом рынке.

Аргумент Армстронга: конкурентное преимущество за золотым стандартом

Глава Coinbase пошел дальше, предложив радикальную переоценку самой природы денег. По его мнению, мировые финансовые системы неизбежно перейдут к стандарту биткоина, поскольку этот актив обеспечивает защиту от обесценивания бумажных денег. “Мы наблюдаем рождение новой денежной системы — стандарта биткоина вместо золотого стандарта”, — заявил Армстронг, проводя исторический параллель между архаичным золотым стандартом и современной цифровой альтернативой.

Подход Армстронга основан на идее о том, что биткоин как децентрализованный протокол без единого эмитента обладает большей независимостью, чем любой центральный банк. Ни одно государство, компания или отдельный человек не имеют контроля над BTC, что делает его более надежным якорем для денежной системы, чем политически зависимые центробанки.

Позиция центробанков: почему суверенитет важнее инноваций

Франсуа Вильруа де Гальо, представляющий интересы Банка Франции и европейской денежной системы, предложил диаметрально противоположную позицию. Он связал традиционные деньги с понятием демократического суверенитета и государственной независимости, утверждая, что денежная политика и фиатные валюты являются неотъемлемым атрибутом национальной власти.

По мнению главы французского ЦБ, доходы от владения стейблкоинами представляют серьезную угрозу банковской системе и должны быть запрещены. Даже цифровой евро, над которым сейчас работают центробанки Европейского союза, не должен приносить своим владельцам финансовый доход. Вильруа де Гальо явно не согласился с предложением Армстронга о переходе на золотой стандарт в любой его форме, видя в этом угрозу государственной власти.

Вильруа де Гальо подчеркнул, что стейблкоины и токенизированные активы могут создать серьезные политические риски, особенно в развивающихся экономиках, если останутся без надлежащего государственного регулирования. Его беспокойство сосредоточено на приватизации денежной системы и потенциальной потере национального суверенитета: если частные деньги займут доминирующее положение, страны рискуют попасть в зависимость от иностранных эмитентов.

CLARITY и будущее: на кону — стандарт денежной системы

Разгорающийся спор получил практическое отражение в американской политике. В Сенате США застрял законопроект CLARITY о регулировании криптовалют, рассмотрение которого было приостановлено на неопределенный срок вскоре после того, как Coinbase выступила против положения, которое запрещало бы заработки на хранении стейблкоинов.

Армстронг пояснил позицию компании в Давосе, подчеркнув, что криптозаконодательство США не должно запрещать конкуренцию между эмитентами стейблкоинов и традиционными банками. По сути, речь идет о выборе между золотым стандартом централизованных денег и децентрализованным стандартом новой денежной системы — выборе, который каждая страна должна сделать самостоятельно.