Рик Мэй изменит прогноз по процентным ставкам Федеральной резервной системы

Рик Ридер, известный стратег с Уолл-стрит, находится в положении, которое позволит ему оказывать значительное влияние на направление денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, когда он приступит к своей новой роли. Его ориентированная на рынок перспектива резко контрастирует с традиционным осторожным подходом института. Согласно недавнему анализу экономистов Evercore ISI, рик может выступать за более агрессивную политику по снижению процентных ставок в течение 2026 года, что потенциально вызовет значительные изменения в коммуникации центрального банка относительно намерений по политике.

Голос «мягкой» политики появляется в ФРС

Траектория Ридера демонстрирует последовательную готовность оспаривать консенсус ФРС. В сентябре прошлого года он выступил за более резкое снижение ставки на 50 базисных пунктов, резко отличающееся от предпочтения центрального банка в сторону более медленного снижения на 25 базисных пунктов. Он также поставил под сомнение рамки прогнозирования ФРС, особенно систему «точечных графиков», которая сигнализирует о будущих намерениях по ставкам. Кришна Гуха и другие аналитики Evercore ISI подчеркнули, что рик может настаивать на трех отдельных снижениях ставки в следующем году, что является заметным hawkish-отклонением от устоявшейся ортодоксии института.

Рынки делают ставки на более резкое снижение ставок

Разрыв между официальными ожиданиями и настроениями на торговых площадках становится все более заметным. Текущие рынки свопов по процентным ставкам закладывают менее двух снижений на 25 базисных пунктов до 2026 года. Однако яркая картина проявляется на рынке опционов SOFR, где бычьи позиции по нескольким снижением резко ускорились за последние недели. Эти стратегии хеджирования предполагают, что трейдеры ожидают, что ставка по федеральным фондам может снизиться примерно до 1,5% к концу года — значительно ниже уровня 3,2%, который сейчас заложен в традиционных ценах на свопы по процентным ставкам.

Что это может означать для рынков и политики

Растущий разрыв между сигналами деривативных рынков и традиционными ожиданиями по ставкам подчеркивает глубокую неопределенность относительно будущего направления ФРС. Если рик сможет добиться смещения рамок политики института в сторону своей ориентированной на рынок перспективы, последствия могут затронуть гораздо больше, чем механика процентных ставок, потенциально влияя на условия кредитования и оценки активов на различных рынках.