Расширение облака Snowflake: импульс ИИ, стимулирующий рост предприятий

Snowflake продолжает укреплять свои конкурентные позиции за счет активного расширения возможностей облачной инфраструктуры, позиционируя себя как ключевого игрока в развивающемся ландшафте корпоративного ИИ и управления данными. Недавние финансовые показатели компании демонстрируют устойчивый рост: выручка по продуктам за третий квартал финансового 2026 года достигла 1,16 миллиарда долларов, что на 29% больше по сравнению с прошлым годом. Более значительно, обязательства по выполнению оставшихся обязательств компании достигли 7,88 миллиарда долларов, что на 37% больше годом ранее и свидетельствует о постоянном спросе на ее облачные решения.

Слияние масштабов облачных вычислений и внедрения искусственного интеллекта меняет траекторию роста Snowflake. Стратегические партнерства компании с крупными облачными провайдерами сыграли важную роль в этом подъеме. Особенно стоит отметить, что Snowflake превысила 2 миллиарда долларов годовых продаж через AWS Marketplace, одновременно получив 14 наград AWS Partner — больше, чем любой другой независимый поставщик программного обеспечения в конкурентной облачной экосистеме. Партнерство с Google Cloud представляет собой еще один стратегический слой, с планами интеграции моделей Gemini непосредственно в предложения Snowflake по интеллектуальным технологиям, расширяя возможности ИИ для корпоративных клиентов.

Облачный ИИ как двойной драйвер роста

Пересечение облачной инфраструктуры и технологий ИИ стало наиболее убедительным нарративом роста Snowflake. Компания достигла уровня выручки от ИИ в 100 миллионов долларов за один квартал раньше запланированного срока, что обусловлено быстрым принятием клиентами Snowflake Intelligence и Cortex AI — продуктов, предназначенных для раскрытия следующего поколения аналитики данных. Реакция рынка оказалась впечатляющей: 50% всех заказов за третий квартал 2026 года были связаны с ИИ, а 28% внедренных кейсов теперь включают возможности ИИ. Эти данные подчеркивают, что облачный ИИ больше не является нишевым предложением, а стал приоритетом для предприятий.

Эти показатели демонстрируют не только успех продуктов, но и фундаментальные изменения в способах потребления облачных данных. Способность Snowflake встроить ИИ прямо в свою облачную платформу создает замкнутый цикл, при котором расширенные возможности стимулируют принятие, что в свою очередь оправдывает премиальные цены и увеличивает пожизненную ценность клиентов.

Усиление конкурентного давления на рынках облачных данных

Расширение Snowflake происходит на фоне серьезных конкурентных вызовов. Подразделение Google Cloud компании Alphabet стало серьезным претендентом, увеличив облачные доходы на 33,5% по сравнению с прошлым годом до 15,16 миллиарда долларов в третьем квартале 2025 года. Решение Google BigQuery — безсерверное хранилище данных — представляет собой прямую конкуренцию, особенно по мере того, как предприятия все чаще оценивают интегрированные решения в рамках единой облачной экосистемы.

MongoDB также представляет собой значительный конкурентный вызов. Платформа облачной базы данных Atlas ускорила рост до 30% по сравнению с прошлым годом в третьем квартале финансового 2026 года, теперь составляя 75% от общей выручки. Движение в Atlas — вызванное внедрением новых рабочих нагрузок и расширением существующих клиентов — демонстрирует, что Snowflake работает на действительно конкурентном рынке, где циклы инноваций движутся быстро.

Вопросы рыночной динамики и оценки

Динамика акций Snowflake отстает от общего рыночного тренда: за последние 12 месяцев цена снизилась на 2,7%, в то время как сектор «Компьютеры и технологии» вырос на 13,6%. Однако акции превзошли индустрию интернет-программного обеспечения, которая за тот же период снизилась на 15,1%, что является относительной победой в условиях сложного сектора.

Картина оценки показывает скептицизм инвесторов относительно краткосрочных мультипликаторов роста. SNOW торгуется по прогнозному коэффициенту Price/Sales за 12 месяцев в 12,42X, что значительно превышает медиану по индустрии интернет-программного обеспечения — 4,34X. Этот разрыв в оценке указывает на то, что рынок закладывает значительный будущий рост, оставляя мало пространства для ошибок в реализации. Консенсус-прогноз Zacks по прибыли за финансовый 2026 год составляет 1,20 доллара на акцию, без изменений за последний месяц, что предполагает рост прибыли на 44,58% по сравнению с прошлым годом.

На Q4 финансового 2026 года Snowflake прогнозирует выручку от продуктов в диапазоне 1,195–1,2 миллиарда долларов, что соответствует росту на 27% по сравнению с прошлым годом. Хотя этот темп роста остается здоровым, он замедляется по сравнению с 29% в третьем квартале, что может потребовать более пристального внимания. С рейтингом Zacks #3 (Удерживать) консенсус отражает напряженность между впечатляющим ростом за счет облачных технологий и высокой оценкой на фоне усиливающейся конкуренции.