Кофе арабика растет на фоне укрепления бразильского реала

Рынок арабики на этой неделе проявил устойчивость: фьючерсы на март выросли на 0,20 цента и закрылись практически без изменений, в то время как контракты на робусту снизились на 0,52 цента. Восстановление цен на арабику последовало за значительным укреплением бразильского реала по отношению к доллару, который достиг своего сильнейшего уровня за почти два месяца. Это движение валюты оказалось критическим, вызвав закрытие коротких позиций по фьючерсам на арабику, поскольку трейдеры пересматривали свои позиции.

Связь валюты и рынков кофе

Рост бразильского реала имеет важные последствия для фундаментальных показателей арабики. Когда валюта Бразилии укрепляется, кофе становится менее привлекательным для международных покупателей за счет увеличения экспортных цен за единицу продукции. Эта динамика отпугивает местных производителей от быстрого сбыта запасов, что фактически сокращает краткосрочные поставки. Фактор валюты исторически был значительным драйвером цен на арабику, и последние события подчеркивают эту связь.

Волатильность погоды держит рынки в напряжении

Ранняя неделя была отмечена давлением на продажу из-за прогнозов осадков, влияющих на кофейный пояс Бразилии. Минус Gerais, который производит большинство бразильской арабики, сталкивается с регулярными дождями на протяжении текущей недели согласно метеопрогнозам. Однако последние данные о осадках рассказывают другую историю для запасов арабики. За неделю, завершившуюся 16 января, Минус Gerais получил 33,9 миллиметров осадков — всего 53 процента от своего исторического среднего уровня. Эти ниже нормы осадки в крупнейшем в мире регионе производства арабики могут в конечном итоге поддержать цены, если опасения по поводу засухи усилятся.

Динамика запасов дает смешанные сигналы

Уровень запасов как арабики, так и робусты недавно восстановился, что оказывает некоторое давление на цены. Запасы арабики, отслеживаемые ICE, выросли до 461 829 мешков на прошлой неделе, что является максимальным уровнем за 2,5 месяца, хотя они остаются значительно выше минимума за 1,75 года в 398 645 мешков, достигнутого в ноябре. Аналогично запасы робусты выросли до 4 532 лотов — пика за 1,75 месяца, после достижения минимума за 1 год в 4 012 лотов в декабре. Эти восстановления запасов свидетельствуют о наличии достаточных краткосрочных поставок в ключевых торговых центрах, хотя данные остаются относительно поддерживающими с учетом исторического контекста.

Тенденции экспорта показывают структурную нехватку

Экспорт кофейных зерен Бразилии продолжает сокращаться, что указывает на важные динамики со стороны предложения. Экспорт арабики из Бразилии снизился на 10 процентов по сравнению с прошлым годом в декабре до 2,6 миллиона мешков, что является частью общего снижения на 18,4 процента по объему поставок зеленого кофе до 2,86 миллиона мешков. Экспорт робусты оказался еще более под давлением — снижение на 61 процент по сравнению с прошлым годом. Эти сокращения поставок, а также прогноз Conab на декабрь о 56,54 миллиона мешков для производства 2025 года (на 2,4 процента выше сентябрьских оценок), создают сложную картину предложения для трейдеров арабики.

Производство робусты во Вьетнаме меняет глобальные рынки

Производство робусты во Вьетнаме продолжает оказывать давление на цены робусты, одновременно косвенно поддерживая арабику. Вьетнам экспортировал 1,58 миллиона метрических тонн кофе в 2025 году, что на 17,5 процента больше по сравнению с прошлым годом. В будущем Ассоциация кофе и какао Вьетнама прогнозирует, что производство в 2025/26 году может достигнуть 29,4 миллиона мешков — максимум за 4 года и примерно на 10 процентов выше предыдущего урожая при благоприятных погодных условиях. Прогноз USDA по иностранным сельскохозяйственным службам указывает на рост производства Вьетнама в 2025/26 году на 6,2 процента до 30,8 миллиона мешков. Эта конкуренция со стороны Вьетнама, богатого робустой, косвенно поддерживает цены на арабику, подчеркивая премию за редкость высококачественных арабических зерен.

Глобальное производство остается ключевым фактором долгосрочного ценообразования

По данным Международной организации кофе, мировые экспортные поставки кофе за текущий маркетинговый год (октябрь — сентябрь) снизились на 0,3 процента по сравнению с прошлым годом и составили 138,658 миллиона мешков, что свидетельствует о более жестких фундаментальных показателях. Однако прогноз USDA по иностранным сельскохозяйственным службам указывает, что мировое производство кофе в 2025/26 году достигнет 178,848 миллиона мешков — рекордного уровня, что на 2,0 процента выше по сравнению с прошлым годом. Производство арабики прогнозируется снизиться на 4,7 процента до 95,515 миллиона мешков, а производство робусты — вырасти на 10,9 процента до 83,333 миллиона мешков. Оконечные запасы, по прогнозам, сократятся на 5,4 процента до 20,148 миллиона мешков, что указывает на сокращение запасов перед следующим урожайным годом.

Перспективы рынка и торговые выводы

Рынок арабики сталкивается с противоречивыми тенденциями. Валютные факторы остаются важной переменной: недавнее укрепление бразильского реала обеспечивает краткосрочную поддержку. Погодные условия в Минус Gerais требуют пристального внимания из-за ниже нормы осадков. Замедление экспорта из Бразилии создает бычьи настроения, в то время как высокая добыча робусты во Вьетнаме может продолжать оказывать давление на конкурирующие товары. Для трейдеров, следящих за анализом товарных рынков Barchart, ключевой вывод заключается в том, что фундаментальные показатели арабики остаются поддержанными за счет сокращения глобальных запасов и снижения бразильского экспорта, несмотря на сохраняющуюся краткосрочную волатильность из-за колебаний валют и погодных условий.