Великолепная семерка и дальше: почему акции роста могут лидировать в 2026 году

Семь титанов технологического сектора доминировали в рыночной динамике благодаря буму искусственного интеллекта, и по мере продвижения к 2026 году акции роста продолжают привлекать внимание инвесторов. Эти лидеры отрасли — Amazon, Alphabet, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia и Tesla — за последние годы подняли индекс S&P 500 не только благодаря хайпу, но и благодаря подтвержденной прибыли и стратегическому позиционированию в следующем фронте инноваций. Вот мой взгляд на то, как эти акции роста и более широкая технологическая сфера могут развиваться в ближайшие месяцы.

Оценки Big Tech Сместились — Благоприятный фактор для акций роста

Постоянной проблемой среди участников рынка оставалась высокая оценка акций искусственного интеллекта и технологий в целом. Однако более тщательный анализ выявляет неожиданное развитие: за исключением Alphabet, которая торгуется по 29x прогнозируемых доходов, большинство акций из «Великолепной Семерки» действительно пережили сжатие оценок за последние двенадцать месяцев.

Это изменение создает интересные возможности. В то время как инвестиционное сообщество опасалось переоценки, оценки этих акций роста стали более привлекательными. Например, Meta Platforms торгуется по всего 20x прогнозируемых доходов — что делает ее самой доступной из группы с заметным отрывом. Этот пересмотр оценки, происходящий в условиях сохраняющихся опасений по поводу устойчивости инвестиций в ИИ, может привлечь новые капиталы в эти компании.

История вокруг акций роста меняется с «перекупленных» на «справедливо оцененные», что может стать катализатором для их роста в ближайшие месяцы.

Волатильность — цена роста: чего ожидать в этом году

Мой прогноз включает важную оговорку: несмотря на позитивный фундаментальный сценарий для этих акций роста, ожидайте более турбулентного пути, а не прямого восхождения вверх. Несколько факторов могут вызвать колебания в портфелях акций роста.

Во-первых, настроение инвесторов остается чувствительным к любым сигналам о темпах внедрения искусственного интеллекта и капиталовложениях. Если появятся намеки на замедление — будь то из-за задержек в проектах или перераспределения капитала — акции роста могут столкнуться с внезапным давлением на продажу, поскольку некоторые держатели зафиксируют прибыль.

Во-вторых, внешняя среда представляет собой непредсказуемые риски. Торговая политика, регуляторные решения и геополитические факторы могут изменить аппетит инвесторов к защитным активам, таким как здравоохранение или акции с дивидендами, а не к акциям с высоким импульсом роста. В такие периоды технологические и акции роста исторически показывали худшие результаты по сравнению с более безопасными активами.

Однако эти препятствия, по всей видимости, будут временными. Основная сила в доходах технологического сектора и реальный долгосрочный потенциал роста, основанный на ИИ, свидетельствуют о том, что любые коррекции создадут возможности, а не сигнализируют о фундаментальном ухудшении сценария для акций роста.

Разрыв в оценке Meta и стратегия Nvidia указывают на возможности

Среди «Великолепной Семерки» особенно привлекательным выглядит Meta Platforms. Торгуясь по 20x прогнозируемых доходов по сравнению с конкурентами, оцениваемыми в 25-30x, разрыв значителен. По мере того как Meta продолжает демонстрировать рост доходов и развивать свои возможности в области ИИ — особенно в автоматизации и оптимизации рекламной платформы — скидка по оценке должна сокращаться.

Рекламный бизнес — движущая сила доходов Meta, и прорывы в области ИИ для таргетинга и размещения рекламы могут значительно расширить маржу. Такое сочетание ускорения роста и расширения мультипликатора может превратить Meta из самой дешевой акции роста в более справедливо оцененную компанию внутри более широкой технологической когорты.

Между тем, траектория Nvidia предлагает другой, не менее важный урок для акций роста. Производитель чипов вышел за рамки внутренней инновационной деятельности и ищет стратегические партнерства для захвата новых возможностей. Объявленное сотрудничество с Nokia по разработке платформы ИИ для сетей 6G — яркий пример этого подхода. Такие партнерства расширяют присутствие Nvidia на смежных рынках и создают несколько путей для роста доходов. Я ожидаю, что стратегия партнерств будет развиваться, позволяя Nvidia сохранять динамику роста за счет углубления связей в различных отраслях.

За пределами «Великолепной Семерки»: следующая волна акций роста

Хотя «Великолепная Семерка» вероятно продолжит поддерживать общий рост рынка, более динамичная картина 2026 года может включать ротацию в сторону других акций роста, которые еще не торговались по оценкам, присущим этим лидерам.

Такие игроки, как Nebius Group — специалист по облачным решениям на базе ИИ, и Broadcom — разработчик пользовательских чипов для ИИ, представляют следующий уровень акций роста, готовых выиграть от ускорения спроса на ИИ. По мере созревания бумa искусственного интеллекта инвесторы все больше понимают, что не весь рост сосредоточен в крупнейших компаниях. Специалисты по инфраструктуре ИИ, облачным сервисам и разработке пользовательских чипов могут значительно повысить свои котировки по мере того, как предприятия и облачные провайдеры ищут разнообразные решения.

Это означает, что «Великолепная Семерка», хоть и являются стабильными участниками, не обязательно захватят самые крупные прибыли этого года. Некоторые инвесторы, вероятно, посмотрят за пределы устоявшейся группы, чтобы получить сверхприбыли от меньших по размеру акций роста с более взрывными траекториями. Расширение нарратива о росте за пределы этих семи компаний может создать среду, в которой появятся несколько победителей, а не сосредоточение прибыли в одних руках.

Взгляд в будущее: более широкий взгляд на инвестиции в акции роста

Первые месяцы 2026 года закладывают основу для более тонкого и сложного года для акций роста. Оценки пришли к нормализации по сравнению с экстремумами 2024 года, показатели прибыли остаются стабильными, а стратегические инициативы — будь то партнерства, инвестиции в ИИ или инновации платформ — продолжают развиваться. Волатильность, вероятно, сохранится, внешние шоки могут проверить уверенность инвесторов, но фундаментальный сценарий для акций роста остается целым.

Главное для инвесторов — понять, что экспозиция к акциям роста не обязательно должна ограничиваться «Великолепной Семеркой». Хотя эти семь компаний заслуживают внимания за их масштаб и инновационные достижения, более широкий спектр высокопотенциальных акций предлагает возможности для тех, кто готов исследовать за пределами очевидных имен. Дисциплинированные инвесторы, способные терпеть волатильность и сохранять уверенность в потенциале ИИ и технологических инноваций, могут найти 2026 год привлекательной средой для вложений в акции роста.