Как решение Федеральной резервной системы по ставке влияет на рынки Биткоина

Решение Федеральной резервной системы по ставке в последний раз вызвало колебания как на традиционных рынках, так и на криптовалютных торговых площадках. После паузы в цикле снижения ставок на уровне 3.5%-3.75% центральный банк оставил инвесторам возможность анализировать каждое слово председателя Джерома Пауэлла в поисках подсказок о будущем экономическом курсе.

Участники рынка внимательно следили за предстоящим объявлением. Данные CME FedWatch показывали вероятность в 96%, что ФРС сохранит ставки без изменений, а данные Polymarket повышали эту уверенность до 99.3%. Это решение было принято после трех последовательных сокращений на четверть пункта, что свидетельствует о смене курса ФРС с смягчения на ожидание. Ставки для биткоина и акций во многом зависят от того, как чиновники интерпретируют эту паузу.

Риторика Пауэлла становится настоящим решением

Комментарий Пауэлла после объявления имеет большее значение, чем само решение по ставке. Его тон определяет, воспринимают ли рынки паузу как временное передышку или как знак длительного режима ожидания. Morgan Stanley прогнозирует, что ФРС сохранит мягкую риторику, оставляя фразы о «рассмотрении диапазона и сроков для дальнейших корректировок» — язык, который оставляет возможность для дальнейших снижений ставок.

Ястребиная интерпретация решения по ставке подчеркнет риски инфляции, снизит ожидания будущих сокращений и окажет давление на снижение курса биткоина. Напротив, мягкая риторика сигнализирует о возможном возобновлении смягчения в течение нескольких месяцев, что может повысить как криптовалюты, так и акции. Стивен Миран, назначенный Трампом представитель ФРС, предположительно, выступит с несогласием и поддержит снижение ставки на 50 базисных пунктов — шаг, который может укрепить бычий сценарий для краткосрочных снижений ставок и поддержать рисковые активы.

Рассматривая перспективы ФРС, большинство аналитиков ожидают одного или двух снижений ставок в 2026 году, хотя JPMorgan выступает единственным, кто прогнозирует отсутствие сокращений в этом году с возможным повышением в 2027. Президент Миннесотского отделения ФРС Нил Кашкари считает, что «слишком рано» снова снижать ставки, что поддерживает решение оставить текущий уровень без изменений.

Политические противоречия: планы Трампа по жилищному строительству усложняют картину

Пауэлл отвечал на вопросы о амбициозных жилищных инициативах Трампа, которые вносят неопределенность в расчет инфляции ФРС. Администрация объявила о покупке ипотечных облигаций на сумму 200 миллиардов долларов с целью снижения стоимости заимствований, а исполнительный указ ограничивает крупных институциональных инвесторов в покупке односемейных домов. Эти меры могут стимулировать спрос на жилье и инфляционные давления, усложняя обоснование решения по ставке.

Компания Allianz Investment Management предупредила, что покупка ипотечных облигаций рискует ускорить спрос, а не расширить общий объем предложения, что может привести к росту цен на жилье и выгоде для текущих владельцев больше, чем для потенциальных покупателей. В то же время ограничения для институциональных инвесторов могут иметь ограниченное влияние на реальный рынок, учитывая их небольшую долю владения в жилом секторе.

Объяснение Пауэлла по поводу решения по ставке — почему ФРС считает уместным оставить ставки без изменений — может укрепить доллар США. Более сильный доллар обычно оказывает давление на биткоин, который поддерживает обратную зависимость от силы доллара. Председатель должен балансировать между аргументами о том, что финансовые условия остаются жесткими, несмотря на сильные рыночные показатели и уже заложенные в инфляционные прогнозы ожидания тарифов Трампа.

Валютные движения и волатильность биткоина: фактор иены

Отдельно появились сообщения о возможной координации вмешательства в доллар-иену между ФРС и Банком Японии. Федеральный резерв Нью-Йорка провел проверку ставок — подготовительный шаг, который исторически использовался перед интервенциями — что указывает на возможное согласованное действие по продаже долларов и покупке иен. Эта валютная динамика имеет реальные последствия для трейдеров биткоина.

Биткоин демонстрировал историческую чувствительность к валютным движениям. Криптовалюта обычно движется обратно пропорционально доллару и положительно коррелирует с иеной. Когда Япония повысила ставки в августе 2024 года, укрепление иены вызвало резкое снижение биткоина. В настоящее время Япония сталкивается с ослаблением иены и повышенными доходностями по облигациям, что подталкивает чиновников к интервенциям. Предыдущие одиночные попытки в 2022 и 2024 годах не дали долговременных результатов, однако согласованные действия с американскими властями традиционно оказываются более эффективными.

Пересечение решения ФРС по ставке с возможными валютными интервенциями создает многомерную неопределенность для инвесторов в криптовалюты. Точный язык Пауэлла о будущих снижениях ставок, в сочетании с возможными движениями доллар-иена, в конечном итоге определит, найдет ли биткоин поддержку или столкнется с препятствиями в ближайшие недели.