Рынки прогнозирования опережают Уолл-Стрит в предсказаниях инфляции: подробное исследование Kalshi

Финансовые рынки и инфляционные прогнозы — это критический механизм принятия решений для центральных банков и инвесторов. Всестороннее исследование, проведённое Kalshi, показывает, что прогнозные рынки имеют значительное преимущество по сравнению с традиционным консенсусом экономистов. За 25 месяцев с начала 2023 года по середину 2025 года, рыночные прогнозы показывали в среднем на 40% меньшую ошибку по сравнению с консенсусом Уолл-стрит.

Октябрьский прогноз инфляции: данные говорят сами за себя

Исследование Kalshi анализирует прогнозы по годовому изменению Индекса потребительских цен (ИПЦ). В случае октябрьского прогноза инфляции становится особенно очевидна чувствительность прогнозных рынков. Особенно в периоды, когда реальные цифры резко отклоняются от ожиданий рынка, Kalshi показывает результаты, более близкие к реальности, превышая традиционный консенсус до 67%.

По данным исследования, когда разница между рыночным мнением и общими ожиданиями по ИПЦ превышает 0,1 пункта и расширяется за неделю до публикации данных, вероятность существенного отклонения реальных данных достигает 80%. Этот показатель значительно выше начального уровня в 40%.

Преимущество рыночных прогнозов: мудрость толпы

Прогнозные рынки используют иной подход по сравнению с традиционными моделями и предположениями экономистов. Объединяя наблюдения различных индивидуальных инвесторов, мотивированных финансовыми стимулами, рынки формируют динамичный и многослойный информационный пул. Эффект «мудрости толпы» особенно ценен при изменении экономических условий.

В модели Kalshi каждый участник имеет прямой финансовый интерес в точном прогнозе результатов и получении экономических вознаграждений. Это кардинально отличается от ограничений репутации и организационного давления, с которыми сталкиваются корпоративные прогнозисты. Инвесторы на рынке же вознаграждаются или наказываются полностью в зависимости от своей эффективности.

Значение прогнозных рынков в периоды неопределенности

Одним из ключевых выводов исследования является то, что прогнозные рынки наиболее ценны в периоды высокой экономической неопределенности. В такие времена, когда происходят шоки и неожиданные события, традиционные методы часто ограничены в скорости реакции и гибкости, тогда как рыночный механизм в реальном времени оценивает новую информацию.

Ранее исследование Polymarket подтверждало эти выводы. Согласно ему, платформа могла предсказать будущие события с точностью 90% за месяц до события и достигала 94% точности за несколько часов до его наступления. Однако, риски искусственного завышения оценок, паники и проблем с ликвидностью не следует игнорировать, так как они могут приводить к переоценке вероятностей.

Быстрый рост Kalshi и динамика сектора

Kalshi стал одним из конкурентов в сфере прогнозных рынков. В январе 2025 года, интегрировавшись с платформой криптокошелька Phantom, он получил доступ к миллионам новых пользователей. В тот же период компания привлекла инвестиции на сумму 1 миллиард долларов при оценке в 11 миллиардов долларов, что явно демонстрирует интерес инвесторов к сектору.

Конкурирующая платформа Polymarket ранее привлекла финансирование при оценке от 12 до 15 миллиардов долларов. Это свидетельствует о том, насколько финансово развит сектор прогнозных рынков.

Перспективы на будущее: выход за рамки инфляционных прогнозов

Исследование Kalshi показывает, что рыночное прогнозирование не ограничивается только измерением инфляции. Результаты подчеркивают важность прогнозных рынков как части комплексных инструментов управления рисками и планирования политики, указывая на их будущий потенциал.

“Хотя размер выборки шоков невелик, дизайн ясен: когда прогнозная среда становится наиболее сложной, преимущество сбора информации на рынках становится наиболее ценным”, — это основной вывод исследования. Когда речь идет о прогнозах инфляции и других макроэкономических показателях, сигналы с прогнозных рынков начинают рассматриваться как дополнение к традиционным методам.

В такие критические периоды, как октябрьский прогноз инфляции, эти рыночные механизмы, поддерживаемые в реальном времени и финансовыми стимулами, становятся незаменимым источником информации для политиков и управляющих рисками.