Вне криптовалют: стратегический поворот ETHZilla к токенизированным реальным активам

Согласно последнему анализу отрасли и мнениям рыночных наблюдателей — включая перспективы, рассматривающие показатели оценки и институциональную позицию, такие как исследования аналитиков, отслеживающих управляющих цифровыми активами — ETHZilla начал смелую стратегическую трансформацию. Компания, специализирующаяся на управлении казначейскими активами Ethereum, больше не ограничивается просто хранением цифровых активов; она осваивает физическую инфраструктуру и внедряет токенизацию реальных активов (RWA) для институциональных рынков.

Этот сдвиг становится очевиден благодаря последней покупке ETHZilla: приобретению двух двигателей CFM56-7B24 за 12,2 миллиона долларов через недавно созданную аэрокосмическую дочернюю компанию ETHZilla Aerospace LLC, согласно последним отчетам SEC. Этот шаг сигнализирует о более глубокой стратегической амбиции, чем кажется на первый взгляд — сочетании традиционного управления активами с блокчейн-токенизацией.

Инвестиции в аэрокосмическую отрасль на сумму 12,2 млн долларов: больше, чем просто реактивные двигатели

Вхождение ETHZilla в аренду воздушных двигателей не так уж необычно, как может показаться. Два двигателя CFM56-7B24 в настоящее время сданы в аренду крупной авиакомпании, а управление операциями осуществляется компанией Aero Engine Solutions за ежемесячную плату. Структура включает соглашение о праве покупки-продажи, позволяющее любой из сторон требовать приобретения или продажи двигателей по цене 3 миллиона долларов за каждый по окончании срока аренды, при условии, что оборудование остается в рабочем состоянии.

За пределами криптоотрасли эта бизнес-модель является стандартной практикой. Компании такие как AerCap, Willis Lease Finance Corporation и SMBC Aero Engine Lease создали мног миллиардные операции, основанные именно на этой модели — покупая и сдавая в аренду запасные реактивные двигатели авиакомпаниям, которым необходима резервная мощность для поддержания непрерывных операций.

Что делает шаг ETHZilla заметным, так это не сама аэрокосмическая стратегия, а её своевременность и контекст. После продажи ETH на сумму 114,5 миллиона долларов за последние месяцы — 40 миллионов долларов в октябре для финансирования обратного выкупа акций и 74,5 миллиона долларов в декабре для погашения задолженности — компания явно ищет диверсификацию. Ее акции упали примерно на 97% с пика августа 2025 года, оставляя компанию значительно ниже чистой стоимости активов оставшихся криптовложений.

Масштабный рост рынка: почему аренда в аэрокосмической отрасли?

Глобальный рынок аренды авиационных двигателей обладает значительным потенциалом роста. В 2025 году его оценка составляет 11,17 миллиарда долларов, и по прогнозам исследовательской компании TechSci Research, к 2031 году он достигнет 15,56 миллиарда долларов, что соответствует среднегодовому росту (CAGR) в 5,68%.

Рост спроса обусловлен острой нехваткой предложения в аэрокосмическом секторе. Международная ассоциация воздушного транспорта (IATA) сообщила, что авиакомпании в 2025 году потребуется потратить около 2,6 миллиарда долларов на аренду дополнительных запасных двигателей, что подчеркивает критическую важность наличия двигателей для эксплуатации флота.

Вхождение ETHZilla на этот рынок позволяет компании получать как доходные активы, так и физическую инфраструктуру, которая со временем растет в стоимости — значительный сдвиг по сравнению с простым владением цифровыми токенами.

Стратегия токенизации: соединение физических и цифровых активов

Хотя приобретение в аэрокосмической сфере может казаться изолированным шагом, оно является важной частью более широкой стратегической повестки ETHZilla. В декабре компания объявила о планах токенизации реальных активов в партнерстве с Liquidity.io — регулируемым брокером-дилером и зарегистрированной SEC альтернативной торговой системой (ATS).

Это сотрудничество сосредоточено на переносе традиционно неликвидных активов на блокчейн. В рамках стратегии предполагается:

• приобретение 15% доли в Zippy, компании, специализирующейся на ипотечных кредитах на модульные дома, с планами токенизировать эти кредиты как соответствующие требованиям, торгуемые инструменты
• стратегическое участие в Karus, платформе автокредитования, с аналогичной целью — вывести автокредиты на распределенные реестры

«Мы создаем масштабируемый канал токенизации по различным классам активов с предсказуемыми денежными потоками и глобальным спросом инвесторов», — заявил ETHZilla в недавнем публичном объявлении. Компания планирует представить первые токенизированные активы уже в первом квартале 2026 года.

Связь между точками: аэрокосмические активы как прототип токенизации

Приобретение двигателей кажется доказательством концепции для амбиций ETHZilla по токенизации. Физические активы с гарантированными денежными потоками — будь то реактивные двигатели, приносящие ежемесячный арендный доход, или автокредиты и ипотека с предсказуемыми графиками погашения — являются идеальными кандидатами для секьюритизации на базе блокчейна.

Токенизация таких активов теоретически позволит:

• получить долевое участие для институциональных инвесторов
• повысить ликвидность традиционно неликвидных активов
• обеспечить расчет в реальном времени и прозрачность владения
• диверсифицировать источники дохода за пределами волатильности криптовалют

Ставка на институциональный спрос на токенизированные RWA

Стратегия ETHZilla отражает более широкую институциональную гипотезу: по мере развития крипторынков токенизированные реальные активы станут важной классом активов. Объединив аэрокосмическую инфраструктуру с технологией блокчейн и соблюдением нормативных требований, компания позиционирует себя на стыке традиционных финансов и децентрализованных систем.

Партнерство с Liquidity.io — регулируемой ATS — подчеркивает важность соблюдения нормативных требований в этой новой сфере. Вместо запуска нерегулируемых токенсейлов ETHZilla строит инфраструктуру внутри существующих нормативных рамок, что потенциально позволяет стать мостом между традиционным управлением активами и рынками, основанными на блокчейне.

Предстоящие кварталы покажут, удастся ли реализовать эту стратегию. Первые токенизированные активы компании, ожидаемые в первом квартале 2026 года, станут важным испытанием как спроса на рынке, так и нормативного признания этого нового класса активов. Пока что неожиданный поворот ETHZilla от чисто криптовалютного казначейства к диверсифицированному управлению реальными активами с токенизацией — один из самых интригующих экспериментов сектора по объединению цифровых и физических финансов.