Лето DeFi возвращается: рынок готов к рекордному росту в 2026 году

Криптовалютный рынок входит в трансформирующую фазу, поскольку лето DeFi делает долгожданное возвращение. Согласно недавнему анализу, общая заблокированная стоимость (TVL) в протоколах децентрализованных финансов стремительно достигает беспрецедентных уровней в ближайшие месяцы. Этот всплеск означает больше, чем просто циклический подъем — он отражает фундаментальные сдвиги в том, как традиционные финансы пересекаются с блокчейн-альтернативами.

Движущие силы, стоящие за летним сезоном DeFi, многоаспектны: они обусловлены макроэкономическими условиями, технологической зрелостью и увеличением внедрения финансовых продуктов на базе блокчейна. Исследование от Steno показывает, что мы наблюдаем слияние нескольких бычьих факторов, которые могут изменить ландшафт децентрализованных финансов.

Процентные ставки: основной двигатель импульса DeFi

Самым важным фактором, определяющим, сохранит ли лето DeFi свою динамику, является направление процентных ставок, особенно в США. Поскольку экосистема децентрализованных финансов в основном функционирует в долларах США, политика Федеральной резервной системы оказывает огромное влияние на поведение инвесторов и распределение капитала в секторе.

«Процентные ставки в корне определяют, рассматривают ли инвесторы DeFi как привлекательную возможность по сравнению с традиционными финансами», — объясняет аналитик Мадс Эбергардт. Исторический опыт подтверждает эту гипотезу: первое лето DeFi 2020 года возникло именно тогда, когда Федеральная резервная система снизила ставки в ответ на пандемию Covid-19, создав среду с высокой доходностью, где децентрализованные протоколы предлагали привлекательные доходы.

По мере изменения условий процентных ставок привлекательность DeFi становится все более убедительной для инвесторов, ищущих возможности получения дохода, превосходящие традиционные банковские продукты.

Взрыв предложения стейблкоинов и RWAs стимулирует рост децентрализации

Помимо процентных ставок, развитие нативных криптовалют ускоряет наступление летнего сезона DeFi. Рынок стейблкоинов демонстрирует взрывной рост, увеличившись примерно на 40 миллиардов долларов за последний год. Этот рост важен, потому что стейблкоины формируют операционную основу практически всех крупных протоколов DeFi.

«Низкие процентные ставки создают благоприятную среду для внедрения стейблкоинов», — отметил Эбергардт. «По мере снижения альтернативных издержек хранения стейблкоинов они становятся более привлекательными — аналогично тому, как в периоды снижения ставок растет привлекательность всей экосистемы DeFi.»

Параллельная тенденция, усиливающая эту динамику, — впечатляющий рост реальных активов (RWAs) — токенизированных представлений акций, облигаций и товаров. Эти активы выросли на 50% с начала года, демонстрируя устойчивый спрос со стороны институциональных и розничных инвесторов на перенос традиционных финансовых инструментов в блокчейн. Это слияние сигнализирует о том, что лето DeFi становится шире, чем просто фарминг доходности и торговля — оно превращается в полноценную финансовую экосистему.

Снижение комиссий Ethereum устраняет барьеры для участия в DeFi

Еще одним движущим фактором, ускоряющим развитие летнего сезона DeFi, является улучшение структуры комиссий в сети Ethereum — блокчейн-сети, доминирующей в сфере децентрализованных финансов. Снижение транзакционных издержек делает протоколы DeFi значительно более доступными для массовых пользователей, уменьшая трение, которое ранее исключало из экосистемы мелких участников.

В сочетании с технологическими улучшениями и ростом зрелости протоколов более низкие издержки на выполнение транзакций создают эффект сложного нарастания: больше участников могут участвовать с прибылью, что стимулирует ликвидность и активность, а значит, еще больше улучшает опыт летнего сезона DeFi для всех пользователей.

Формирование нарратива о летнем сезоне DeFi

Слияние снижающихся процентных ставок, растущей доступности стейблкоинов, взрывного роста RWAs и улучшенной экономики сети создает необычно благоприятную среду для децентрализованных финансов. Это не изолированные события — они взаимно усиливают друг друга, создавая условия для продолжительного летнего сезона DeFi.

Будет ли этот цикл соответствовать или превзойти взрывной рост предыдущих летних сезонов DeFi, зависит от того, как эти факторы продолжат развиваться. Однако фундаментальные элементы уже складываются, что может означать, что 2026 год станет переломным для внедрения и инноваций в децентрализованных финансах.