Понимание криптокраха: почему рынки рухнули 29 января

Крах криптовалюты 29 января не был случайным. Биткоин упал до $84,48K с 24-часовым снижением на 5,36%, в то время как Ethereum упал до $2,82K (-6,45%), а Dogecoin — до $0,12 (-6,71%). За этими цифрами скрывается идеальный шторм экономических факторов: стремительный рост доходности облигаций, ограничительная монетарная политика и широко распространённая макронеопределённость, из-за которой инвесторы бежали в безопасное место.

Доходность казначейских облигаций запускает риск-офф: первый «домино» в сегодняшнем криптокризисе

Скачок доходности казначейских облигаций США стал главным катализатором криптокризиса. Когда доходность государственных облигаций растёт, инвесторы сразу перенаправляют капитал из спекулятивных активов в более безопасные инструменты. Эта ротация ускорила отток ликвидности с цифровых рынков, усилив давление на продажи по всем направлениям.

Влияние распространилось не только на криптовалюту. Акции — особенно технологические — испытали значительную слабость из-за переоценки рынка на фоне роста затрат на заимствования. Эта одновременная распродажа показала, насколько тесно криптовалюта стала тесно связана с традиционными финансовыми системами.

Ястребиные сигналы Федеральной резервной системы усиливают давление

Недавнее сообщение Федеральной резервной системы о снижении процентных ставок в 2025 году добавило ещё один уровень риска снижения. Инвесторы оценивали потенциальное финансовое облегчение; вместо этого они получали сигналы, указывающие на длительное затяжение. Высокий уровень безработицы и надёжные экономические данные усугубили опасения по поводу инфляции, убедив рынки, что ФРС будет сохранять свою ограничительную позицию дольше, чем ожидалось.

На протяжении истории периоды жёсткой денежно-кредитной политики постоянно оказывались неблагоприятными для капиталоёмких, рискованных активов, таких как криптовалюты. Когда деньги становятся дорогими для заимствования и заработка, инвесторы, испытывающие недостаток доходности, сокращают риск волатильных активов.

Как макронеопределённость усилила криптокризис

Помимо ставок и доходности, структурные фискальные опасения меняют поведение инвесторов. Вопросы, связанные с траекториями государственных расходов, растущими дефицитами и направлением фискальной политики, создали оборонительную позицию. Рискованные игроки систематически снижают риск, когда наступает неопределённость, а криптовалюта — являясь самым спекулятивным классом активов — поглощает непропорционально большое давление на продажи.

Некоторые участники рынка считают, что краткосрочные притоки капитала могут вновь зажжить динамику в ближайшие недели. Однако сезонные препятствия, такие как налоговый сезон и сроки государственного финансирования, несут риски снижения, потенциально вытягивая дополнительную ликвидность с уже напряжённых рынков.

Взаимосвязанная природа сегодняшнего рыночного спада

Акции, связанные с криптовалютой, повторили криптический кризис, подчёркивая взаимосвязанность экосистемы. Сегодняшняя распродажа выходит за рамки технических моделей или индикаторов настроений. Он отражает глобальное перераспределение капитала, динамику кривой доходности и фундаментально меняющиеся экономические ожидания.

Итог остаётся простым: крах криптовалюты возник из-за слияния сил — более высокой доходности облигаций, устойчивых ожиданий по ставкам и экономических препятствий — которые систематически ставили рискованные активы в невыгодное положение. Ближайшие недели определят, стабилизируется ли ликвидность или продолжит уходить, создавая условия для возможного восстановления или дальнейшей консолидации.