Максимальное снижение Bitcoin с Casa не достигает пика: исторические данные показывают только коррекцию половины цикла

Один из самых обсуждаемых вопросов последних дней — достиг ли Bitcoin действительно своего максимума для этого цикла. Движение с пика в $126 000 в октябре прошлого года до текущего уровня около $87 920 вызвало ожесточённые споры между быками и медведями. Однако масштаб и длительность этого отката рассказывают другую историю, отличную от полного исчерпания цикла.

Когда откат в 36% больше похож на коррекцию, чем на настоящий медвежий рынок

За первые 90 дней после максимума 8 октября 2025 года Bitcoin зафиксировал откат в 36%. На первый взгляд, это кажется значительным, но исторический контекст рисует совершенно другую картину. В последних трёх циклах наиболее резкие падения происходили именно в первые три месяца после циклических максимумов:

• В 2021 году: -51% в первые 90 дней
• В 2017 году: -70% в первые 90 дней
• В 2013 году: -71% в первые 90 дней

На этот раз откат был значительно менее выраженным. Глубина и длительность текущего ритрейта скорее напоминают коррекции середины цикла (с превышением 30%), часто наблюдаемые во время бычьих рынков, а не полные крахи циклов, характерные для настоящих медвежьих рынков.

Два предыдущих падения более чем на 30% в этом бычьем цикле: контекст текущего отката

Ключевым элементом для понимания природы этого отката является недавняя история самого бычьего цикла, начавшегося в начале 2023 года. В этой фазе Bitcoin уже пережил две значительные коррекции более чем на 30%:

• Коррекция 2024 года (после запуска американского спотового ETF): длительностью 147 дней от пика до минимума
• Коррекция 2025 года (связана с американскими пошлинами): длительностью 77 дней

Текущий откат, наоборот, достиг 46 дней, предполагая, что минимум в $80 000 был достигнут. Эта последовательность — 147 дней, затем 77 дней, сейчас 46 дней — говорит о том, что мы наблюдаем коррекции консолидирования, а не сигнал о полном смене фазы на медвежью.

Скользящая средняя за 50 дней: бычий сигнал, меняющий картину

Ключевым техническим элементом становится восстановление скользящей средней за 50 дней, которая сейчас находится примерно на уровне $89 400. Этот уровень — психологический поворотный пункт на рынке. Когда цена возвращается к скользящей средней за 50 дней после отката, аналитики воспринимают это как мощный бычий сигнал. Он говорит о том, что покупатели вновь взяли контроль, импульс меняется в сторону роста, а нисходящий тренд теряет силу.

Учитывая, что Bitcoin уже торгуется выше этого важного уровня, рынок посылает сигнал о возможном продолжении роста, а не о завершении цикла.

Институциональное принятие через ETF может отменить традиционный четырехлетний цикл

Медведи продолжают подчёркивать историческую закономерность, согласно которой Bitcoin достигает пика примерно через 18 месяцев после каждого халвинга (последний произошёл в апреле 2024 года). Однако за последние годы возникла важная сложность: институциональное принятие через американские спотовые ETF.

Многие аналитики считают, что этот новый поток институциональных капиталов может разорвать четырехлетний цикл бум-спад, который характеризовал Bitcoin почти два десятилетия. Если институциональное принятие продолжит ускоряться, вполне вероятно, что Bitcoin достигнет новых максимумов в этом году, что опровергнет ожидания, основанные на предыдущих циклах.

Роль слабости доллара и рынков риска

Часто упускаемый из виду аспект — поведение Bitcoin по отношению к доллару США. Удивительно, но несмотря на недавнее ослабление американской валюты, Bitcoin не последовал ожидаемому сценарию переоценки. Стратеги JPMorgan отметили, что эта слабость доллара обусловлена краткосрочными потоками и настроениями, а не структурными изменениями в перспективах роста или денежно-кредитной политике.

В результате Bitcoin ведёт себя скорее как рискованный актив, чувствительный к ликвидности, чем как надёжное средство защиты от ослабления валюты. Это объясняет, почему золото и рынки развивающихся стран остаются предпочтительными для диверсификации по отношению к доллару в текущем контексте.

Итоговые данные: пауза, а не конец

Пока дебаты между энтузиастами и скептиками Bitcoin продолжаются, текущие данные сходятся к одному выводу: вероятно, мы имеем дело с паузой в росте Bitcoin, а не с его окончанием. Масштаб отката, его длительность, предыдущие коррекции в рамках этого же бычьего цикла и техническое восстановление скользящей средней за 50 дней — все эти факторы указывают на то, что опасный медвежий цикл ещё не начался. Инвесторам, вероятно, стоит внимательнее присмотреться к графикам и историческим данным, а не к спекуляциям о будущем.