Биткойн не удается вернуть уровень 90000, поскольку рыночное настроение становится осторожным

Биткойн остается под уровнем 90000, поскольку основные криптовалюты борются в фазе консолидации, отражающей более широкую нерешительность рынка. После того как в начале этой недели были ликвидированы более $1 миллиарда, BTC не смогла добиться решительного отскока, несмотря на более благоприятные условия на традиционных рынках. Торгуясь около $88,336 в среду, крупнейшая криптовалюта сталкивается с продолжающимся сопротивлением, поскольку инвесторы задаются вопросом, будет ли криптовалюта лидером или отстанет от более широкого восстановления глобальных рисковых активов.

Неделя оказалась турбулентной для цифровых активов: Ethereum опустилась до $2,950, Solana снизилась до $123.12, Cardano ослабла до $0.35, а XRP упала до $1.88. За последние семь дней ущерб распространился по всему рынку: Bitcoin снизился на 2.10%, Solana — на 5.26%, Cardano — на 4.09%, а XRP — на 4.29%. Масштаб слабости подчеркивает, что распродажа не была изолирована одной монетой или нарративом, а отражает более широкую потерю уверенности по всему сектору.

Когда ликвидации вызывают каскадную слабость

Принудительные ликвидации, вызвавшие первоначальный спад, похоже, оставили свой след на структуре рынка. То, что обычно сигнализирует о капитуляции на зрелых рынках, вместо этого зафиксировалось в паттерне удержания, при котором трейдеры не готовы активно гоняться за отскоком. Институциональные и розничные участники, похоже, ждут более ясных сигналов направления, прежде чем вкладывать новые капиталы. Эта нерешительность контрастирует с оптимизмом, наблюдаемым на традиционных рынках акций и валют, где азиатские фондовые индексы и активы развивающихся рынков достигли новых рекордов.

Индекс MSCI Asia Pacific достиг новых максимумов, а акции развивающихся рынков продолжают расти по мере перераспределения капитала из долларовых активов. Сам доллар США значительно ослаб после резкого снижения в начале недели, а золото держится около $5,000 за унцию. Фьючерсы на американские акции немного растут перед началом сессии в Нью-Йорке. Однако несмотря на этот поддерживающий макрофон, криптовалюты продолжают показывать слабость, что говорит о разрыве традиционных корреляций.

Настоящая проблема: криптовалюта как усилитель риска, а не как хедж

Участники рынка сформулировали неприятную правду: криптовалюта ведет себя скорее как усилитель волатильности, чем как хедж против более широкого финансового стресса. По словам Вэнни Цай, операционного директора Synfutures, проблема многогранна. «Вытеснение ликвидаций очистило избыточное кредитное плечо, но неопределенность вокруг политики, затрат на финансирование и регулирования удерживает инвесторов в режиме выбора, а не агрессивных действий», — отметил Цай.

Это наблюдение касается сути вопроса. Исторически Bitcoin выигрывал от слабости доллара, поскольку капитал бежит из фиатных валют в альтернативные хранилища стоимости. Однако в последние циклы эта связь оказалась нестабильной. Стратеги JPMorgan утверждают, что текущий спад доллара вызван скорее краткосрочными потоками настроений, чем фундаментальными изменениями в росте США или монетарной политике. По их мнению, доллар, скорее всего, стабилизируется, когда экономика США продемонстрирует устойчивую силу. В результате рынки воспринимают слабость доллара как временную, делая биткойн менее привлекательным как альтернативу фиату. Вместо этого золото и акции развивающихся рынков захватили основную часть капитала, ищущего диверсификацию от доллара — традиционных бенефициаров, которые, по мнению рынка, имеют более ясные ценностные предложения, чем цифровые активы на данном этапе.

Азиатская сила против слабости криптовалют: стоит отметить расхождение

Расхождение между бурно растущими азиатскими акциями и struggling криптовалютами поучительно. Трейдеры продолжают рассматривать криптовалюты через призму аппетита к риску, а не как некоррелированные активы с независимыми драйверами. Когда настроение к риску охлаждается, кредитное плечо выводится, ликвидации каскадом, а поиск цены становится хаотичным. Без ясных политических ориентиров, разумных ставок финансирования или видимой внутренней утилиты, стимулирующей спрос, мало что может укрепить уверенность инвесторов в этом классе активов.

Техническая картина остается разочаровывающей. Неспособность Bitcoin удержаться выше 90000 говорит о том, что давление продаж остается сильным возле уровней сопротивления круглых чисел. Консолидация, а не восстановление, определяет характер рынка, при этом большинство крупных токенов торгуются на 7%–12% ниже, чем неделей ранее.

Pudgy Penguins: яркая точка в неопределенные времена

На фоне общего ослабления криптовалют рынок выделился Pudgy Penguins — одной из самых сильных платформ NFT-native IP текущего рыночного цикла. Бренд успешно перешел от спекулятивных «цифровых предметов роскоши» к настоящей многоуровневой потребительской экосистеме. Стратегия проста: привлекать пользователей через мейнстримовые каналы — розничные игрушки, партнерства и вирусные медиа — а затем вводить их в Web3 через игры, NFT и токен PENGU.

Исполнение впечатляет. Физические продукты (сочетание физических и цифровых элементов) принесли более $13 миллионов розничных продаж, было распространено более 1 миллиона единиц. В игровой вертикали за две недели после запуска было скачано 500 000 раз Pudgy Party. Токен PENGU был широко раздаден более чем 6 миллионам кошельков, создав распределенную базу держателей. В то время как рынок сейчас оценивает Pudgy с премией по сравнению с традиционными IP-франшизами, дальнейший успех зависит от реализации расширения розничных продаж, внедрения игр и более глубокой интеграции утилиты токена в экосистему.

Что дальше?

Рынок криптовалют сейчас находится в состоянии настоящей паузы. Трейдеры внимательно следят за сигналами из трех ключевых областей: подтянет ли рост акций и активов развивающихся рынков криптовалюту вверх, или Bitcoin останется в диапазоне ниже 90000? Может ли ясность политики со стороны крупных правительств снизить регуляторное давление? Подходят ли уровни затрат на финансирование к тем, при которых кредитное плечо снова станет привлекательным?

Путь вперед остается неопределенным. Корреляция криптовалют с настроением к риску, а не с их позиционированием как альтернативных активов, говорит о том, что уверенность будет восстанавливаться медленно. До тех пор ожидайте продолжения консолидации и доминирования волатильности, при этом Bitcoin останется ниже психологической отметки 90000, пока более широкие рыночные условия и настроение инвесторов не стабилизируются по-настоящему.