Биткойн отступает к уровню $89,000, в то время как золото продолжает серию побед — что говорят эксперты

Рынок криптовалют показывает смешанные сигналы, в то время как драгоценные металлы доминируют в заголовках своими неуклонными ралли. Тем временем, Bitcoin на данный момент стабилизировался около $88 280, что примерно на 30% ниже своего пика в октябре. Такое расхождение вызвало горячие споры среди ведущих аналитиков рынка о том, исчезает ли лучшая история роста криптовалют или просто делает паузу для передышки.

Ралли драгоценных металлов достигает новых высот

Комплекс драгоценных металлов продемонстрировал впечатляющее выступление в ходе последних торгов, золото поднялось до $4 930 за унцию, а серебро выросло на 3,7% до $96. Эти движения продолжают более широкий тренд, который оставил многих сторонников криптовалют в недоумении. За последние 14 месяцев с момента победы администрации Трампа на выборах в ноябре 2024 года сравнение особенно яркое: серебро выросло на 205%, золото — на 83%, Nasdaq — на 24%, а индекс S&P 500 — на 17,6%, в то время как Bitcoin практически остается на месте, снизившись на 2,6%.

Для контекста, текущая цена Bitcoin примерно $88 280 соответствует месячному эквиваленту около $7 357 при годовом исчислении. Эта скромная динамика резко контрастирует с ожиданиями сторонников криптовалют, которые предполагали, что рынок будет развиваться в направлении 2025 года.

Дебаты о нарративе принятия: потерял ли Bitcoin свою конкурентоспособность?

Джим Биано, руководитель Bianco Research, считает, что индустрия может столкнуться с фундаментальным поворотом. Он утверждает, что долгосрочная история принятия Bitcoin «больше не работает», и предполагает, что участникам рынка нужно найти новый убедительный нарратив, прежде чем можно будет возобновить импульс.

Однако Эрик Бальчунас из Bloomberg возражает, приводя исторические данные. Он отмечает, что Bitcoin вырос с менее чем $16 000 во время глубин криптозимы 2022 года до пика в октябре на уровне $126 000 — рост на 300% всего за 20 месяцев. «Чего вы хотите? 200% годовых без перерывов?» — риторически спросил Бальчунас.

Вместо идеи о сломанной концепции принятия, Бальчунас связывает текущую паузу Bitcoin с фиксацией прибыли долгосрочных держателей — он ярко назвал это «тихим IPO» Bitcoin. Он отметил, что ранние инвесторы, удерживающие активы более десяти лет, начали ликвидировать позиции, включая один заметный случай, когда в июле 2025 года один держатель продал более $9 миллиардов BTC, чтобы реализовать многолетние накопленные прибыли.

Ежемесячная слабость Bitcoin скрывает долгосрочную силу

Несмотря на то, что по месячным данным Bitcoin показывает слабость — снизившись примерно на 2,6% с середины ноября 2024 года, — важен более широкий контекст. Бальчунас напомнил, что только в ноябре 2024 года Bitcoin принес 122% годовых, значительно превзойдя золото. Он считает, что текущая слабость отражает «догоняющее» движение металлов после лет недооценки.

Это создает интересный парадокс: инвесторы одновременно разочарованы краткосрочной динамикой Bitcoin и уверены в его многолетней траектории. Текущая цена около $88 280 кажется разочаровывающей для тех, кто видел пик в $126 000, но при этом представляет собой исключительную оценку для тех, у кого горизонты инвестирования — десятилетия.

XRP немного вырос, несмотря на общий кризис криптовалют

Пока Bitcoin консолидируется, токен Ripple XRP показал скромную устойчивость, прибавив 1,23% за последние 30 дней. Более того, спотовые ETF на XRP, зарегистрированные в США, привлекли за этот месяц чистый приток в размере $91,72 миллиона — что противостоит тенденции постоянных выводов средств из Bitcoin ETF. Это говорит о том, что отдельные сегменты рынка криптовалют привлекают новых инвесторов, несмотря на застой Bitcoin.

Расхождение сигнализирует о зрелости рынка

Различие в динамике между классами активов — наследственными (драгоценные металлы) и криптовалютами — намекает на созревание рынка, где разные нарративы по очереди выходят на передний план. Впечатляющие ралли золота и серебра отражают спрос на защиту от инфляции и макроэкономическую неопределенность. Пауза Bitcoin говорит о том, что импульс принятия действительно замедлился, поскольку основное институциональное внедрение достигло плато.

Будет ли Bitcoin искать новый нарратив, как предполагает Биано, или же фаза консолидации окажется временной, как намекает Бальчунас, — остается главным вопросом для инвесторов криптовалют, ориентирующихся на 2025 год.