Grayscale подала заявку в SEC на преобразование Zcash Trust в спотовый ETF

Grayscale, ведущий менеджер криптовалютных активов, сделал важный шаг к расширению институциональной доступности ZEC, подав регистрационное заявление формы S-3 в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). В заявлении раскрывается намерение компании преобразовать Trust Zcash от Grayscale в спотовый ETF, что является очередной вехой в переходе индустрии криптовалют к мейнстримовым финансовым продуктам.

Детали подачи в SEC: понимание структуры конвертации

Официальное заявление о конвертации, поданное в конце ноября, предлагает разместить преобразованный продукт на NYSE Arca под новым тикером “ZCSH”, а официальное название станет “Grayscale Zcash Trust ETF”. Согласно заявлению SEC, каждая корзина из 10 000 акций будет требовать примерно 817.0998 токенов ZEC. В настоящее время ZEC торгуется по цене $388.87, что делает предполагаемую стоимость каждой корзины примерно $317 000 — значительно выше порога в $90 000, часто используемого при подобных конвертациях ETF.

В заявлении раскрываются важные операционные детали: хранением фонда займется Coinbase Custody, обеспечивая надежное хранение активов, а Coinbase назначена в качестве основного брокера. Эта комбинация представляет собой надежную институциональную структуру, использующую богатый опыт Coinbase в области хранения цифровых активов и торговой инфраструктуры.

Политика выкупа и будущая гибкость

Структура траста создана как статутный траст Делавэра, с основной целью отражать ценовое движение ZEC, учитывая управленческие сборы и связанные обязательства. В настоящее время ETF поддерживает только денежные выкупы — то есть инвесторы могут выйти из позиции, получая USD вместо физических токенов ZEC. Однако в заявлении указывается, что в будущем могут стать доступны физические выкупы, при условии получения необходимых регуляторных одобрений и рыночных условий.

Эта гибкость отражает развитие крипто-продуктов институционального уровня, балансируя требования регуляторов и предпочтения инвесторов в отношении операционного удобства.

Что означает эта конвертация для экосистемы ZEC

Преобразование из традиционной структуры траста в спотовый ETF влечет за собой значительные последствия. Переход к статусу ETF повышает налоговую эффективность, снижает минимальные инвестиционные требования для институциональных инвесторов и потенциально включает продукт в мейнстримовые инвестиционные портфели. Листинг на NYSE Arca повышает профиль Zcash в сфере традиционных финансов, сигнализируя о растущем доверии к долгосрочной полезности и безопасности ZEC.

При поддержке Coinbase Custody и инфраструктуры институционального уровня эта конвертация обеспечит улучшенную ликвидность и расширение участия рынка, поскольку продукт станет доступен более широкой базе инвесторов через традиционные брокерские платформы.