Ключевые моменты рынка в конце года: укрепление юаня выше 7.0, серебро пробивает $75, Биткойн консолидируется перед урегулированием опционов на $23.7B

По мере того как глобальные рынки завершали работу перед рождественскими праздниками в конце декабря 2025 года, развернулась увлекательная конвергенция событий на валютных, товарных и криптовалютных рынках. В то время как традиционные фондовые и облигационные рынки закрывались, цены на ключевые активы продолжали двигаться, создавая уникальные возможности для инвесторов, отслеживающих курсы конвертации RMB в USD и волатильные цены на товары. Офшорный китайский юань впервые за более чем год превзошел порог 7.0 по отношению к доллару — важный технический прорыв, сигнализирующий о смене капитальных динамик и возобновлении спроса на валютно-расчетные операции в крупнейшей экономике Азии.

Тенденции валют: укрепление RMB набирает обороты

Наступление на офшорный юань (CNH) отражает не только слабость доллара. Индустриальные ценные бумаги подчеркнули, что эта волна укрепления вызвана внутренними силами: репатриацией капитала и повышенным спросом на валютно-расчетные операции, что способствует укреплению курса RMB к USD. «Толчок ослабления доллара» в сочетании с «притоком репатриируемого капитала» предполагает, что рост RMB может находиться на ранней стадии, потенциально поддерживая более широкий риск-аппетит на фондовых рынках.

Для тех, кто отслеживает обменный курс, эквивалент 2800 RMB к USD примерно соответствует $395-400 USD (в зависимости от точного времени конвертации), что отражает укрепление позиции CNH. Этот более сильный фон RMB совпал с более широким ростом рисковых активов, включая впечатляющий скачок драгоценных металлов.

Драгоценные металлы: серебро превысило $75, золото достигает рекордных максимумов

Прорыв серебра выше $75 за унцию стал заметным достижением, с ростом почти на 161% с начала года, а импульс сохраняется уже пятый торговый день подряд. Одновременно золото преодолело уровень $4,530 за унцию, установив новый рекорд и подтвердив уверенность быков в секторе драгоценных металлов.

Прогнозы аналитиков стали более оптимистичными. Wyckoff прогнозирует достижение золота уровня $4,600 к концу года, в то время как известный экономист Джим Рикардс делает более агрессивный прогноз: $10,000 к концу 2026 года, а серебро — до $200. Прогноз по меди от Citibank, предполагающий рост до $15,000 за тонну в условиях бычьего рынка, добавил дополнительный оптимизм в историю товаров.

Ярким событием на рынке драгоценных металлов Китая стал фонд Guotai Junan Silver Futures Securities Investment Fund (LOF), позиционируемый как единственный публичный серебряный фьючерсный продукт страны. Фонд изначально взлетел до премии в 45% к чистым активам, торгуясь по 2.804 юаня за единицу. Однако после возобновления торгов после краткой приостановки и корректировки лимитов, давление продаж резко снизило премию — до примерно 29.64%, поскольку арбитражные фонды зафиксировали прибыль через механизм «офф-экчейнджной подписки — T+2 на бирже». Исследователь Би Мэнран из Gesang Fund отметил, что это снижение цены стало прямым следствием концентрированной фиксации прибыли, подчеркнув риски сжатия премии в заемных структурах.

Биткойн на распутье: ожидается расчет по опционам на $23.7 млрд

Консолидация биткойна в диапазоне $85,000–$90,000 доминировала в обсуждениях конца декабря, при этом трейдеры сосредоточились на огромном истечении опционов на сумму $23.7 миллиардов, запланированном к расчету. Это сосредоточение создало двуличную рыночную картину, аналитики разделились во мнениях о конечном направлении.

Модель бычьего сценария: аналитики, включая Michaël van de Poppe, указывают на накопленный импульс в товарных рынках, который вскоре может перераспределиться на другие активы. В условиях смягчения макроэкономической ситуации ожидается прорыв биткойна через сопротивление в $90,000 и движение к $100,000. Аналитик on-chain данных Мерфи выявил 670 000 BTC, накопленных около уровня $87,000, что указывает на мощную зону поддержки. Аналитик Марк присоединился к бычьему настрою, целясь в $91,000 в краткосрочной перспективе.

Модель медвежьего сценария: осторожные голоса, возглавляемые Леннартом Снайдером и Тедом, предупреждают, что биткойн может потребовать повторного тестирования поддержки в $85,000, прежде чем произойдет какое-либо значительное пробитие. Капур Кшитиз и аналитики CoinDesk отметили тревожный технический факт: биткойн провел всего 28 дней в диапазоне $70,000–$80,000, что указывает на слабую поддержку, в то время как он находился в диапазоне $30,000–$50,000 почти 200 дней, демонстрируя более прочную базовую поддержку. В будущем возможны более глубокие откаты, требующие более длительной консолидации в зоне $70,000–$80,000.

Генеральный директор BTSE Джефф Мэй дал макроусловие: если Федеральная резервная система приостановит снижение ставок в первом квартале 2026 года, биткойн может опуститься до $70,000. Однако при продолжении «косвенного количественного смягчения» институциональные покупки могут подтолкнуть актив к $92,000–$98,000.

Исследователь CryptoQuant Axel Adler Jr. предупредил о технических рисках: месячный RSI биткойна опустился до 56.5, приближаясь к 4-летней скользящей средней в 58.7. Пробитие ниже 55 может вызвать более резкую коррекцию. Ali Charts предоставил историческую перспективу: биткойн обычно требует примерно 1064 дня для подъема от дна до вершины и 364 дня для падения к следующему дну. Если паттерны сохранятся, следующий крупный минимум может наступить в октябре 2026 года около $37,500, что соответствует историческому откату в 80%.

Ethereum и альткоины: поиск направления

Ethereum колебался между $2,700 и $3,000 без явного тренда. Аналитик Тед отметил, что ETH нуждается в одном из двух катализаторов для прорыва: восстановлении уровня $3,000 или повторном тестировании поддержки в $2,700–$2,800. Крупные инвесторы, отслеживаемые аналитиком Капуром Кшитизом, накопили с 21 ноября 4.8 миллиона ETH для защиты средней стоимости около $2,796 — критической линии. При пробое следующая крупная поддержка может оказаться около $2,300.

Джефф Мэй из BTSE связал траекторию Ethereum с макроэкономической политикой: между $2,400 (сценарий паузы ФРС) и $3,600 (продолжение скрытого QE). CryptoBullet отметил, что ценовое движение ETH сейчас похоже на 2022 год; пробитие поддержки может привести к падению до $2,200–$2,400 с возможностью восстановления к 200-дневной скользящей средней.

Тем не менее, долгосрочные быки остаются спокойными. Основатель Trend Research Ии Лихуа считает, что это стадия формирования дна, и планирует вложить $1 миллиард в покупки на падениях, делая ставку на крупный бычий рынок 2026 года. Если биткойн станет скорее коррекцией среднего срока, а не вершиной цикла, аналитик Axel Bitblaze отмечает, что это создаст более благоприятную среду для отдельных альткоинов, позволяя качественным проектам достигать новых рекордных максимумов.

Обзор рынка: страх достигает пика, ликвидации растут, оттоки ETF продолжаются

На конец января 2026 года ключевые показатели рынка выявили стресс как на спотовых, так и на деривативных рынках:

Криптоактивы (последние данные):

• Биткойн торгуется по $89,110 (рост 0.48% за 24 часа), с ежедневным объемом спотовых сделок $1.31 млрд и доминированием 56.31%
• Ethereum достиг $3,000 (рост 2.22% за 24 часа), занимает 11.47% рынка с ежедневным объемом $528.24 млн
• Индекс страха и жадности в крипто — в зоне «Экстремальный страх» на уровне 20
• За 24 часа ликвидировано 84,780 трейдеров на сумму $181 млн (в том числе $73.65 млн по BTC, $24.97 млн по ETH, $10.3 млн по SOL)

Потоки фондов: ETF на биткойн зафиксировали пятый подряд день чистых оттоков — $175 млн, а ETF на Ethereum — $52.7 млн. ETF на Solana добавил скромные +$1.48 млн, а ETF на XRP — +$11.93 млн, что указывает на умеренный интерес институционалов к альтернативным решениям layer-1.

Отраслевые показатели: Большинство криптовалютных акций резко снизились, сектор NFT упал более чем на 7%. Только сектора AI и SocialFi показали относительную устойчивость, что может указывать на возможные ротации в начале 2026 года.

Основные катализаторы впереди

Истечение опционов на $23.7 млрд по биткойну определит краткосрочное направление, с сосредоточением крупных позиций по уровням $85,000 и $100,000. Ожидается возможная волатильность после расчетов. Также ожидаются обновления протоколов: Ethereum в 2026 году столкнется с форками Glamsterdam и Hegota, что потенциально повысит лимит газа до 200 миллионов, а предложение по смене комиссий Uniswap получил подавляющую поддержку сообщества, что свидетельствует о развитии управления в DeFi.

По мере развития 2026 года взаимодействие между укреплением RMB, поддерживающим риск-аппетит, ростом драгоценных металлов и движением биткойна на распутье опционов на $23.7 млрд, скорее всего, станет доминирующей темой для торговых платформ по всему миру. Вопрос о том, прорвется ли биткойн вверх решительно или потребуется болезненное повторное тестирование поддержки в $85,000, остается ключевым нарративом.