Значительное юридическое развитие возникло в отношении структур управления Федеральной резервной системы. Во время недавних слушаний с участием губернатора ФРС Лизы Кук, судьи Верховного суда Алито и Горшуч, по сообщениям, добились признаний, уточняющих конституционные полномочия исполнительной власти в отношении руководящих должностей Федеральной резервной системы.

Обмен мнениями сосредоточился на важном вопросе: сохраняет ли действующая администрация право на отставку губернаторов ФРС? Юридическое признание, по-видимому, решает давнюю конституционную неопределенность, связанную с независимостью центрального банка и полномочиями исполнительной власти.

Для криптосообщества это имеет существенное значение. Регуляторная ясность в отношении управления ФРС влияет на то, как принимаются решения по денежно-кредитной политике — решения, которые напрямую влияют на условия ликвидности, процентные ставки и оценку активов на цифровых и традиционных рынках. Когда юридическая база, регулирующая полномочия центрального банка, становится яснее, это устраняет неопределенность, которая часто вызывает волатильность на рынках.

Последствия выходят за рамки простой конституционной теории. Политика Федеральной резервной системы формирует макроокружение, в котором функционируют криптовалюты. Понимание того, сохраняется ли исполнительная власть над руководством ФРС, влияет на возможные изменения в политике относительно цифровых активов, регулирования стейблкоинов и цифровых валют центральных банков (CBDCs).

Этот момент говорит о том, что институциональные механизмы контроля за независимостью ФРС могут функционировать иначе, чем обычно предполагается. Участники рынка, следящие за регуляторными событиями, должны наблюдать за тем, как этот юридический прецедент повлияет на будущие назначения в ФРС и направление политики.